本文介绍了银行螺丝钉的股市牛熊信号板，包括定量和定性两部分。文章详细描述了信号板中的各项指标及其含义，如星级指标、巴菲特指标、市净率百分位、股债性价比等。此外，还提到了一些辅助判断市场的定性指标，如融资余额、成交量、新股数量和新股破发率等。文章总结了不同的信号反映出的市场情况，并指出从信号板可以看出这轮熊市有两次低点。最后，提供了直播回放的观看方式。
投资者可以通过观看直播回放，深入了解如何运用信号板进行投资决策。
最近市场涨涨跌跌，进入1月份，按照惯例，也更新下，2025年1月初的螺丝钉股市牛熊信号板。
长图片后面，有详细的牛熊信号板相关数据意义的介绍。
PS：每个交易日晚上，螺丝钉也会在微信小程序 今天几星（点击蓝字查看）上，更新股市牛熊信号板上的各个信号指标。
点击下方的小程序卡片，进入「今天几星」小程序首页，点击「牛熊信号板」按钮，即可查看各个指标的最新数据。
定量的部分，主要是估值指标。
（1）星级指标
2024年1月，挂钩中小盘股的衍生品、私募基金等，出现了大面积的敲入、爆仓、清盘等，导致中小盘股快速下跌。也带动整个A股市场，在1月底2月初的时候，市净率创下有史以来的新低。
2月初，A股大盘最低的时候达到5.9星级，也是过去十几年的首次。
这么极端的估值，存在时间也很短。之后市场涨涨跌跌，在8-9月份，又短暂地出现过5.9星级，不过没有年初那么低。
到了2024年9月下旬，受到多重利好消息的影响，大盘开始快速反弹，最高涨到了4.8星级，随后4季度开始，一直在4.8-5星级附近震荡。
截止到2025年1月，市场也还在5-5.2星级上下。
时间拉长后，市场也会逐渐从底部起来，也就是走出下一轮的微笑曲线。
（2）巴菲特指标
上市公司总市值/GDP，也是判断市场整体估值用的。
80%以下在比较低的区域。
（3）市净率百分位
分了四种风格。
2024年5.9星的时候，四种风格均在较低水平。
不过最近反弹后，几种风格估值也起来了。
其中小盘风格，因为最近小微盘股下跌，估值相对比大盘低一些。
（4）股债性价比
股债性价比，即用A股中证全指的盈利收益率，跟A股10年期国债收益率对比。
股债性价比指标，如果大于2，往往是股票低估的阶段。
在9月份股票上涨后，股票性价比一度大幅下降。
不过11月以来，10年期国债收益率下降较多，降低到1.6-1.7%上下，反衬出股票的性价比又提升了起来。
股债性价比指标，目前在3.56。股票投资价值，从最近5年来看，超过历史上99%的时间。
另外还有一些定性的指标可以帮助我们辅助判断。
（1）融资余额、成交量
通常融资余额、市场成交量，可以反映出市场的火热程度。
不过A股的股票数量、投资者数量在逐渐增加，成交量本身就是往上走的。
主要是从定性的角度看一下。
最近几年，截至2024年9月份，市场相对低迷，成交量都不高。
对大多数投资者来说，三根大阳线改变三观，等市场上涨到一定程度，成交又会活跃起来。
比如说，2024年9月份底10月初，市场开始反弹之后，成交量瞬间高了不少。期间连续很长时间，日成交额超过1万亿。
到了最近几周，随着市场下跌，市场成交额降低，最近在万亿上下波动。
（2）新股数量和新股破发率
越是熊市，新股破发也会越多。
不过进入2024年之后，新股数量大幅下降。
在熊市底部，减少IPO数量，也是常见的策略。
在这个阶段因为新股数量大幅减少，破发率的参考价值也下降了一些。
（3）中证全指全收益与M2
M2代表市场的资金和流动性。
通常中证全指全收益指数，越靠近M2折算底部曲线，所处的历史位置越低，市场行情越低迷。
观察M2的走势，可以近似地判断市场的底部区域。
（4）老基金规模
每个风格中选择了规模最大、最有代表性的基金。
因为老基金规模变化，更多的是投资者自发的申购赎回。
从2021年3星级至2024年2季度，老基金规模普遍下降了50%-60%甚至更多。
从2024年3季度开始，老基金规模有所上升。不过基金份额还是下降的，投资者还是净赎回。只不过市场上涨带动基金净值上涨。
PS：其实散户整体投资股票基金，还是追涨杀跌的。
但跟踪螺丝钉时间比较长的老司机，是可以做到「逆势投资」的。
下图就是2022年中证全指走势，与同期主动优选、指数增强申购量的走势。
在5.4星级最底部的时候，螺丝钉系列投顾组合申购量也创下历史新高。
投资者掌握了投资方法、市场估值之后，是可以做到逆势投资。
这样就避免了普通投资者追涨杀跌的问题。
（5）新基金规模
新股票基金，素来有「好卖不好做，好做不好卖」一说。
2021年初3星级，市场比较贵，新股票基金发行量创下新高。
到了5星级，新股票基金的募集规模，只有2021年高位的几十分之一。
但是基金的投资价值反而提高了。
2024年二三季度，新基金发行还在冰点。创下2015年9月份之后，新基金规模的历史新低。
2024年9月底开始反弹，其中在11月份，新股票基金的发行规模大幅提升，远超过9月市场底部。
其中发行规模较大的主要是A500这批基金。A500指数基金只用了2个月时间，规模就达到2000多亿。是A股有史以来规模增长速度最快的指数基金。2024年11月新股票基金发行量大增，主要是A500指数基金贡献。
不过即便如此，也远没有2021年巅峰的时候新股票基金的量大。
剔除掉A500新指数基金之后，其他新股票基金发行规模还是在低位。
（6）限购
投顾组合基金池中的基金经理，大部分还是放开申购的状态。
少部分因为规模原因限购。
如果到市场贵的时候，限购的比例会大幅提高。
（7）市场消息
通常市场低迷的时候，会有一些利好消息。
比如，最近几个月，市场整体以利好消息为主。
• 2024年9月24日：降低存款准备金率、降低存量房贷利率、创设创新性的互换便利工具、创设股票回购增持专项再贷款；
• 2024年1月31日：超千亿资金加仓300、500ETF；• 2023年10月23日：中央汇金通过ETF指数基金加仓A股；• 2023年8月25日：多家券商降低股票交易佣金；
通常是按月或者按季度更新。
大部分定性信号，也反映出当前市场比较低迷。
不同的定量、定性信号，综合看待，可以更准确地反映出市场的情况。
从股市牛熊信号板可以看出，这轮熊市，有两次低点：
· 一次是2024年2月初，在5.9星级，也是这轮熊市，A股整体最低点。· 一次是9月中旬，也是5.9星级，仅比年初略高。
这轮熊市的5.9星级，也超过2012-2014年熊市最低时的5.7星级。
创下了A股历史新低。
不过极端低估持续时间都比较短。
两次5.9星级后，市场都出现了利好消息，随后开始反弹。
截至2025年1月8日收盘，大盘在5.2星级左右，还在比较便宜的位置，很多情绪指标、定性指标，也还比较低迷。
大家觉得还有什么信号想要加入，或者有什么意见也可以反馈给螺丝钉。
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2022年7月份，螺丝钉已经通过直播课，跟大家详细介绍了螺丝钉牛熊信号板。长按识别下面二维码，添加 @课程小助手，回复「0729」即可观看直播回放。作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）风险提示
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