昨日，政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
政治局在每年的4月下旬，都会召开讨论一季度经济工作的会议。
所以呢，想要从本次会议中寻找有价值的信息，抢占先机，可以
对比以往的会议，不用套话，只看不同以及语气转折的部分。
首先，我们先看转折的部分：
在充分肯定成绩的同时
也要看到
，
当前经济向好有周期性等因素
，经济结构调整任重道远，面临不少挑战，
必须
坚持用
新常态
的大逻辑研判经济形势，坚定不移推进经济结构战略性调整。
本次会议，是在一季度GDP增速6.9%，
创6个季度新高的背景下召开的。
而政治局通稿上，将一季度经济创新高的根本原因，归结于
周期性
。
那么，什么是周期性？
中国经济的三驾马车，分别是
消费
、
净出口
，以及以房地产基建为主力的
投资
。
只有基建与房地产开发，是有周期的。
去年，也就是2016年一季度，国务院以去库存为口号，货币海量放水，重启房地产与基建，并引发了当年全国二线城市房价的普涨。
直到去年10月，中央出手，强行通过行政手段遏制房价。
嗯，当月召开了伟大的十八届六中全会，确立了核心。
由于房地产和基建体量和开发周期都很大，去年1月开始刺激房地产和基建，10月才开始遏制。因此，去年年初以来，大半年的房地产刺激，能延续到今年的一季度，甚至更远。
所以看数据，今年一季度的固定资产投资增量里，房地产与基建占到了70%以上，又创了新高。
这就是周期！
对比今年一季度中国经济的三驾马车
虽然出口在扩大，但是
净出口
却在惊人的大幅下滑。
而
消费
中，闪亮的几项，也多是与房地产直接相关的装修、家居、家电等。
换句话说，一季度的经济增长的本质，是由去年货币放水+房地产泡沫组成的，这种GDP增量，并不是努力推进
产业优化升级
的中央，所希望看到的。
因此，本次通稿中的下一句，点明了，
必须
坚持用
新常态
的大逻辑研判经济形势。
这一句新常态
，政事堂对比了16年4月29日的政治局会议通稿，
是新增的
。
那么，什么是新常态？
所谓常态，就是正常状态；新常态，就是
经过一段不正常状态
后重新恢复正常状态。
——百度百科【新常态】词条首句
14年5月，
习总在
考察河南时，首次以
“新常态”
描述新周期中的中国经济。
14年6月，新华社发布了习总主持中央财经领导小组会议的通稿，消息显示，习总兼任了中央财经领导小组组长。过去10多年，这一职务多由国务院总理担任。
嗯，这就是
新常态
。
再对比一下，这些年房地产的
常态
，
那就是自2003年，国务院将房地产行业明确为国民经济的支柱产业，随后的十多年，房地产与基建成为了中国经济最重要的引擎。
嗯，搞房地产经济，就是一种
常态
。
所以，我们再说回2016年一季度的放水，
放水之后，政治局的
一季度
经济会议在4月29日召开，其中，并没有重点强调“新常态”。
不过，随后不到10天，
“权威人士”
出现了，他在人民日报头版撰稿，《开局
首季
问大势》一文中，表明了他对经济的判断：
我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。
我要强调的是，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。
权威人士和政治局通稿释放了不同的信息。
L型经济，指的是经济下来了之后，会在低位持续运行，很显然，这么刺激的话，是不会在政治局会议的通稿上出现的。
但是，政事堂认为，权威人士说的很可能是真心话、
不管你信不信，反正政事堂是信的。
而中国经济的三驾马车中
，国家在
刺激消费
，和
扩大净出口
方面的意志，是矢志不渝的。
如果真的像
“权威人士”
所说经济要L型走，那么以
地产基建为代表的投资，一定不是中央优先保护的。
所以，我们再对比一下政治局在16年和17年的两次一季度经济工作会议。
今年的会议，特别强调：
确保经济平稳健康发展
，确保供给侧结构性改革得到深化，
确保不发生系统性金融风险
。
今年一季度的GDP增长数字，明明比去年一季度要好，为啥还要确保经济平稳健康发展，并确保不发生系统性金融危险？
而把财经小组级的问题，放到政治局会议上讨论，
这也代表了如今金融系统性问题的严重性。
在政事堂看来，这系统性的危险无外乎两个，一个是外部的，一个是内部的。
危险从内部来说，就是资产泡沫。
而近年来中国金融系统的的新增贷款基本全部流向了房贷，这其实没啥，但是目前影子银行的信贷规模已经到达了银行贷款规模的1/3，而这些影子银行的投向，大部分
最终都流向了基建和房地产。
由于影子银行搞的都是表外的高杠杆，独立于金融系统监管，而且还没有存款保证金，一旦有风吹草动，很容易引发挤兑和踩踏，而央行和银监会对此丝毫没有办法。
所以，我们看到，伟大的十八届六中全会之后，经济和金融系统频频走马换将。
譬如今年年初，银监会主席郭树清上台后，疯狂发文，政事堂在《
银监会保监会同时大地震，未来的机遇在哪里？
》一文中，指出了，郭主席这一系列文件的背后，核心两个字，就是“穿透”。
为的，就是将贷款穿透到底，竭力避免银行参与影子银行的信贷行为。
郭主席这番动作，是否有高层面授机宜，政事堂不知道。
不过，假如有一天，一批影子银行玩崩了，事先做好防火墙的郭主席，很可能会露出一副死道友不死贫道的笑容。
嗯，还是那句话，今年P2P的跑路风险，大幅提升了。
危险从
从外部来说，就是资本外逃。
最近，美联储已经明确表示到19年底，还有8次加息，因此，除非我们强制行政手段，否则几乎无法阻挡资本的逃离趋势。
而逃回美国的资本，势必会选择在中国房市或者股市上，趁机搞一波收割，一个不小心，就能刺破一个大泡沫。
80年代末的日本以及90年代末的东南亚，都是前车之鉴。
中国改革开放几十年的成果，要是就这么被人摘桃子了，对岸的蒋介石都会从坟墓爬出来骂娘希匹的！
因此，无论是股市，还是房市，其泡沫，在这两年都必须抑制住，不能继续扩大
。
