新安股份发布最新公告，预计一季度实现净利润2.7亿至3亿元，同比增长1281%至1434%。主要原因去年四季度以来有机硅行业持续回暖，产销量及产品价格较去年同期上涨明显。随着有机硅行业持续高景气，龙头企业有望迎来业绩释放。
需求端：下游应用场景拓宽 未来前景乐观
有机硅属于化工原料，应用非常广泛。从下游来看，其中消费比例最大的是建筑、电子电器、新能源汽车、医疗等领域。素有“工业维生素”之称。
1、建筑领域有望继续延续对有机硅的高需求
建筑是我国有机硅下游第一大应用领域，2018 年占有机硅消费量的比重为 23.3%。建筑领域消耗的聚硅氧烷产品主要为硅橡胶中的室温胶，其在建筑领域的应用目前主要包括建筑幕墙装配、房屋建筑的密封和中空玻璃加工三个方面，起粘结、密封、 防水等作用。
2020 年上半年受“疫情”影响，房屋新开工面积有所下滑，2020年 1 月累计同比为-39.90%。但在下半年，随着国内疫情得到控制，开工和销售情况有所缓和。截止11月，商品房累计销售同比增速由负转正到 1.30%。预计2021年房地产市场有望继续维持较好的发展态势，从而维持对有机硅的高需求。
2、新能源汽车的快速发展带动有机硅的需求
有机硅在汽车上的应用多达几十个部位，每辆汽车用有机硅用量约 2-3kg，而新能源汽车组件由于使用大量的液体硅橡胶进行封装，所以其使用量甚至超过 20kg/辆。
未来随着新能源汽车下乡政策推动以及特斯拉上海超级工厂对相关产业链的促进，未来新能源汽车前景乐观，新能源汽车的蓬勃发展必将大大拉动有机硅的需求。
3、有机硅在医疗和个人护理领域广泛使用
医疗行业使用的聚硅氧烷产品主要为高温胶、液体胶和硅油；在个人护理行业，则主要为硅油及直接添加使用的中间体。
随着我国经济的发展及人民收入水平和健康意识的提高，人均医疗保健消费支出稳定增长，2019 年为 1902 元，较 2013 年增长 108.55%，占人均可支配收入比重由 2013 年的 4.98%提升至 2019 年的 6.19%。
同时国家在医疗卫生领域也加大了投资，卫生总费用由 2010 年的 19980.39 亿元提升至 2018 年的 59121.9 亿元，年复合增长率达 14.52%。未来我国医疗卫生事业必将获得长足发展，进而拉动有机硅的需求。
综上，根据 SAGSI 统计数据，预计我国聚硅氧烷消费仍将保持中高速增长，2018-2023 年期间年均增长超过10%，至 2023 年消费量达到 156.0 万吨。目前我国有机硅人均消费量还不到 1kg，而欧美日等发达国家和地区已接近 2kg，未来有着极大的成长空间。
供给端：准入门槛提高，现有产能开工率维持高位
国家在《产业结构调整指导目录（2011 年本）（2013 修正）》中明确规定，新建初始规模小于 20 万吨/年、单套规模小于10 万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装臵属于“限制类”，这也意味着行业的进入门槛被提高到 20 万吨，初始投资额至少 20 亿，有机硅行业的准入门槛大大提高。行业具有较高的技术壁垒、高资金壁垒以及客户壁垒，未来国内有机硅行业预计不会有新的厂商进入。
此外，根据百川盈孚数据，截止2020年末，由于有机硅价格持续上涨，企业接单情况良好，国内有机硅企业主要以正常运行为主，当前有效产能为332.5万吨（单体产能），开工率保持高位（87%）。
综上，随着行业供需格局的改善以及国内疫情得到有效控制，有机硅 2021年价格有望持续回暖。
