上周上证指数盘中一度跌破2700整数关口，市场内的投资者既承受了股价下挫的亏损，也在承受着信心的打击。
监管部门也对市场状态忧心不已，
一方面，证监会连续两天召开上市公司座谈会，听取对维护市场稳定建议：
7月8日、9日，刘士余主席、阎庆民副主席分别主持召开上市公司负责人座谈会，
一是听取对当前经济金融形势的看法；
二是听取对维护资本市场稳定、促进资本市场与上市公司健康发展的建议；
三是听取对证监会工作的意见。
下一步证监会还将继续召开一系列上市公司座谈会。
另一方面，上交所和证券日报也站出来发文，强调当前市场情况，鼓励和稳定投资者的信心：
证券日报发文的标题是《A股市场现在是信心底》；
上交所也在其公众号发布了标题为《沪市公司上半年投资价值凸显 增持回购彰显信心》的文章。
那么“信心底”的提法到底能不能成立，我们先看一下这几篇文章中列举的相关数据，
总体看，沪市整体和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中均处于合理偏低水平，
经过这一轮风险释放后，投资价值开始显现。
从历史比较看，截至7月6日，上证综指的市盈率13.1倍，与2638点时水平基本持平，
（考虑到盈利增长水平，价格水平已经低于2638时水平）
市盈率中位数28.2倍，与2014年7月上一轮牛市初期（上证综指2000点-2200点）时水平基本一致，接近2013年6月时水平（上证综指最低1850点，中位数26倍左右）。
关于上交所文中指出的上证综指市盈率水平接近2638时的市盈率水平；以及市盈率中位数与2013年6月相比非常接近，这两项数据对比相对比较客观。
但是，值得注意的是，虽然上证指数的估值水平已经逼近此前的历史低点，而深成指和创业板指数还距离此前的历史低点有一定差距。
与国际市场比较，从可比角度看，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，
明显低于美国市场大盘股指数（道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍）。
从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。
考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观，当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。
上交所文中指出的目前上证50指数与国际市场横向对比一项，就显得不那么客观了。
首先作为对比标的物的上证50指数，由于涵盖的成份股大多以金融权重（尤其是银行股）和大型央企等巨型企业为主，这些企业本身的特征就是估值水平一直不高，这些成份股估值上不去的主要原因有几点，这类股票由于体量巨大，虽然盈利水平稳定，但是成长性不强，预期值不高。因此无论是在A股市场的过往表现；还是在国际上的同类型股票，估值都始终不高。
而且，上证50指数目前处于市场低谷，但道琼斯工业指数和标普500指数均处于历史较高点，直接横向拿低迷的上证50和处于高位的道琼斯和标普对比，明显在市场大环境上有失公允。
而对于破净资产股票数量这项来说，我们之前的更新中也提到过，就是近年来A股上市公司数量快速增加，单看破净资产股票的绝对数量不太合理，应该对比的是破净资产股票数量在上市公司总数量中的占比。
显然按照破净资产股票比例这项来进行对比的话，上证指数和整个A股市场还没有触及真正的历史底部。
除了从部分数据来看，A股市场已经逼近历史底部之外；这几篇文章和监管层表态中最经常提到的一点就是，上市公司的盈利能力提升，对市场对股价的回升有支撑作用，
7月5日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清接受采访时说，
上市公司盈利能力提升，平均估值水平在主要经济体中居于低位。
国际投资界普遍认为，中国资本市场已显示出较好的投资价值。
7月6日，深圳证券交易所发文称，
深市上市公司整体业绩稳步增长，转型升级取得积极成效
，
从上市公司业绩和估值水平看，市场都具备了稳健运行的基础。
7月8日，上海证券交易所发文称，目前来看，沪市公司整体估值水平已经处于较低位置，投资价值凸显。
上市公司整体的盈利能力提升，对市场整体和个股股价的回升有支撑作用，这个说明从逻辑上来看是有效的。
但是要考虑到市场身处的整体环境，和市场内的交投意愿的话，这个说法也不尽合理。
客观的说，市场整体是否回升和上市公司盈利能力提升有相关性，但这不是市场整体回升的唯一和最关键影响因素。
举个例子来说，一家水果店平时的苹果卖5元/公斤，现在供货商送来的苹果质量比之前提升了一些，那么这批新的优质苹果就一定能卖到比5元/公斤更高么？
答案显然是否定的，因为苹果质量不是唯一决定苹果价格的因素！
如果这家水果店的消费者被其它商品所吸引，对苹果的购买意愿下降；
或者这家水果店的消费者近期收入锐减，对所以商品的购买力都出现下降。
这些情况发生的话，新进的优质苹果可能不但不能高于5元/公斤，甚至要以低于5元/公斤的价格出售。
这个例子其实就反应了现在的市场现状，
A股市场内的上市公司，虽然目前的盈利状态略好于前期，但是首先这种提升不是天翻地覆级别的大规模提升，只是略好而已。
（尤其目前的A股市场整体盈利能力和结构还远不如成熟市场）
同时，A股市场目前盈利能力有提升的大多集中在少部分企业上，而还有一部分个股的盈利能力是在恶化的，只不过盈利能力提升的企业规模整体规模大于恶化的企业，才使得整个A股市场在整体上出现了盈利能力提升。
好得企业在持续的向好，而烂的企业在严重的恶化，两级分化情况十分明显。
另外就是我们之前多次提到的增量资金不足，存量资金流失问题。
部分个股可能变得更好了，但是还在场内的投资者没钱买，还在场外的潜在投资者不想买。
没有销路的优质产品也得被迫打折；优质的股票遇上缺钱的市场，也会遭遇价格与业绩倒挂。
因此，靠列举数据告诉投资者现在股票很便宜并没有实际意义，
投资者并不想买一堆没有升值希望的便宜货！
投资者想要参与的是一个充满活力和希望的市场，这是重建投资者对市场信心的关键。
综上，市场能否在近期这个略低于2700整数关口的位置形成一个有效的“信心底”，仅凭市场估值接近历史底部估值这一项因素还不能确定，甚至从历史经验来看，历次市场超级底部的构建过程都是缓慢的，并且会多次在有限的空间内再次打破投资者预期，才能最终形成稳固的底部，同时也需要配合监管层政策的调整和整个货币市场的宽松环境。
所以，现在就讲“信心底”的话，从空间和时间的角度来看，都有一点言之尚早。
