金价新高，中国资产涨了

在春节期间，金价连涨3天，直接涨到上了热搜。 ‍ ‍ ‍ ‍

经济因素

• 美元走弱 ：美国经济数据表现不佳，如 2024 年四季度 GDP 年化环比增速为 2.3%，低于市场预期的 2.6%，市场对美联储降息预期升温，导致美元走弱。黄金以美元计价，美元走弱使得黄金对其他货币持有者来说更便宜，从而刺激需求，推动金价上涨。

• 通胀预期上升 ：全球主要经济体为应对经济问题，采取宽松的货币政策，大量增发货币，导致市场对未来通胀上升的预期增强。黄金具有抗通胀的特性，在通胀预期下，投资者为了对冲通胀风险，纷纷买入黄金，促使金价上升。

• 全球经济不确定性 ：全球经济增长面临诸多挑战，如美国国债规模庞大，接近 35 万亿美元，美元体系的稳定性受到冲击，投资者对风险资产信心下降，黄金作为传统避险资产，其需求在经济不稳定时期显著增加，推动金价上扬。

• 政治因素

• 贸易政策不确定性 ：特朗普政府向多个主要贸易伙伴加征关税，这一举动可能引发严重的贸易摩擦，从而加剧市场的不确定性。历史经验表明，贸易摩擦往往导致投资者对经济前景的担忧，从而转向黄金这一传统避险资产。

• 地缘政治冲突 ：中东、俄乌等地缘冲突不断，局势紧张，市场恐慌情绪蔓延。投资者为保障资产安全，大量买入黄金，促使金价走强。

• 市场需求因素

• 央行购金行为 ：为减少对美元的依赖，提高自身金融体系的安全性，全球各国央行不断加大力度买入黄金。如 2024 年中国央行就累计增持了 44.17 吨黄金，2023 年全球央行增持黄金的速度创下十年来的记录，央行的持续购金行为增强了市场对黄金的信心，为金价提供了有力支撑。

• 消费需求增加 ：春节等节日因素也刺激了黄金消费。人们有过年添金的传统，购买黄金首饰用于悦己或送礼，一定程度上推动了金价上涨。