A股市场回顾及策略
周一沪指低开低走，全天下跌1.53%，深成指下跌0.61%，两市合计成交4506亿元，较上一交易日放大一成多。创业板指逆势上涨0.77%。海南板块是贯穿全天的热点，板块内超过20只股票涨停，多只个股跳空一字板，而周一两市涨停个股仅有40多只。博彩概念、赛马概念跟随大涨，鸿博股份、珠江实业等多只个股涨停。国产软件是周一市场另外一大看点，浪潮信息、用友网络等股票涨停。煤炭、钢铁等周期股，以及保险、银行等金融股领跌，成为周一重要的做空力量。其中煤炭股全线飘绿领跌两市，郑州煤电尾盘跌停。
天风证券徐彪团队表示，从市场层面看，目前有一些重要指数处在年线附近，包括上证50、沪深300为代表的价值股等。从市场技术分析的层面，年线常常被看作牛熊分界线。这些重要指数来到年线附近，并进行了反复争夺，但目前仍没有明显的方向，
未来1-2个月将是今年投资决策胜负的关键期。
图解涨停股
热点事件解析
今日牛板：海南省国资&海南旅游岛&赛马
主要逻辑：《意见》发布奠基改革基调，或为全球开放程度最高级别
4月16日海南板块火热再起，海南省国资板块大涨7.99%，海南旅游岛板块大涨7.06%，赛马板块大涨5.58%，涨幅位列概念板块前三。其中海南橡胶（601118）、神农基因（300189）、欣龙控股（000955）等超10只股涨停，板块全面飘红。
消息面上，国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》。大领导在庆海南建省办经济特区30周年大会上强调，支持全岛建设自贸区，探索、稳步推进中国特色自贸港建设；支持海南设立国际能源、 航运、大宗商品、产权、股权、碳排放权等交易场所；重点发展旅游、互联网、 医疗健康、金融、会展等现代服务业；加强离岛免税购物政策；支持建设国家生 态文明试验区；支持开通跨国邮轮旅游航线，鼓励发展赛马运动与博彩业等。
机构解读：东方证券中小市值行业何婧雯表示，海南全面深化改革开放，自贸港或为全球开放程度最高级别。
此次《意见》深化了改革措施，奠定了改革基调，主业与其相关的上市公司都将因此受益，她看好涉及基建、园林、酒店、交运等领域的海南上市公司。
赛马彩票的推动发展将为海南带来巨大的机会，其具备一条较为完整的产业链。对标香港赛马业，近几年香港马会年均收入近 2000 亿，是海南岛GDP近一半水平。何婧雯认为，赛马与博彩业的长远发展将有利于海南岛整体经济收入提升，同时政策的放开与支持将使得即将进入或已有所准备赛马与博彩产业的公司受益。
继续看好基建生态、旅游娱乐、交通运输三大方向。
海南国际旅游岛建设的政策支持和“多规合一”等一系列改革的推进将会带来较大的变化和影响，推荐：海南商混龙头，积极布局园林环保业务，转型大生态，提前布局海南游轮和赛马项目的海南瑞泽(002596)；建议关注积极转型“地产+大健 康+大旅游”海南高速(000886)；融合如家，引入携程，同时拥有三 亚南山景区运营权的首旅酒店(600258)；以及有意进军赛马行业的罗牛山(000735)；海南客滚运输龙头，积极拓展西沙航线的海峡股份 (002320)和海南主要的客运企业海汽集团(603069)。
今日牛板：网络彩票
主要逻辑：重大政策红利
4月16日网络彩票上涨3.57%，粤传媒（002181）、鸿博股份（002229）、天音控股（000829）等个股涨停，多只股票大涨。
消息面上，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》（下称《指导意见》）提出，“鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，支持打造国家
体育
旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。”
机构解读：中金公司指出，政策并未直接提出将开展赛马彩票。
需要注意的是，“意见”将支持鼓励发展赛马运动和探索发展竞猜型体育彩票及大型国际赛事即开彩票分两句话列示。并未直接提及开展以赛马活动结果为基础的竞猜型体育彩票。建议投资者关注更多的后续细节。
那什么值得关注？彩票体制改革为行业引入新动能。
距2015年2月八部委联合叫停互联网彩票已有3年多，期间行业经历漫长的整合期。近期关注到彩票行业上层建筑渐有动作：彩票公益金纳入政府非税收入管理并由税务部门收缴、体彩管理中心发布《即 开型体育彩票自助兑奖管理暂行规定》、《辽宁省体育领域供给侧 结构性改革实施方案》也提出“尝试推进区域性特色体育彩票运 作机制”。与此同时，针对违规与社会企业和个人合作开展利用互 联网销售或变相销售体育彩票的活动打击力度也趋严。期待彩票在体制改革、发行渠道、分配机制等方面更多的改革动向。
建议关注亚博科技控股（08279）（定位阿里与蚂蚁金服旗下独家彩票业务平台，申报成功“顺丰彩”），鸿博股份（002229）（双彩印刷绝对龙头），天音控股（000829）（收购彩票软硬件服务领跑者深圳穗彩），罗牛山（000735）（携手第一赛马网欲打造海口罗牛山国际马产业园项目），海南瑞泽（002596）（投资赛马产业），平潭发展（000592）（将深度开发马术运动及相关马产业）。
今日牛板：软件&半导体&互联网
主要逻辑：政策刺激热点扩散
4月16日，软件板块再度走强，南威软件（603636）、太极股份（002368）、银之杰（300085）、数字认证（300579）、用友网络（600588）等超8只个股涨停，多只股票涨势靓丽。
消息面上，首届数字中国建设峰会将于4月22日至24日在福建省福州市举办，本次峰会期间将发起组建“数字中国核心技术产业联盟”，涉及物联网、云计算、信息安全、人工智能、智能制造、集成电路等十二个领域。
机构解读：国信证券软件与服务行业分析师高耀华认为，政策刺激热点扩散，计算机非龙头折价减少甚至生溢价
。由于过去一年多的杀估值，市场追逐传统行业大白马热情逐渐褪去，计算机板块细分龙头估值修复之后，热点扩散二线龙头开始享受估值溢价。二是在工业互联网政策和独角兽概念刺激下，处于超跌反弹中的计算机板块呈现反转趋势， 市场对中小创的科技股寄予更高期望，新技术、新产品、新公司将再次被宠爱。 三是下游企业盈利好转，加大对 IT 投资。
投资建议上，关注这几类股。
第一类：匹配本土文化的软件公司。
虽然技术和产品上落后于国外公司，但是在国内的业务只有他们能做，国外公司做不了。原因就是这些公司更加懂国内的文化、客户的运作模式，有本土化的优势。并且已经在细分领域成为行业龙头，在未来 2~3 年内仍然是软件领域的核心资产。推荐标的：易华录、汉得信息、旋极信息、华宇软件、海康威视、广联达、超图软件、恒华科技、美亚柏科。
第二类： 存在估值折价的二线龙头。
随着下游需求提升，云对行业价值长期改变等基本面好转，在 2017 年“龙头行情”之后，2018 年计算机板块热点扩散到二线龙头和低估值公司，例如本报告前文中举例的绿盟科技、诚迈科技。推荐标的：中国长城、太极股份、长亮科技、高伟达、同有科技、赛意信息。
进门财经APP路演回顾
中银国际|策略首席陈乐天：风险重估——二季度A股投资策略
2月之后，市场预期有两个变化，一是对2018年从牛市预期转为谨慎，二是投资者2018年业绩回报预期从15%以上降到5-8%之间。二月以来调整，本质是金融风险重估的开始。金融领域风险并未得到根本处置，宏观杠杆率与银行不良率仍然处在较高水平。2017年，中央提出防范与化解重大金融风险。我们认为，中央可能采取“两步走”战略，即2018年推动金融风险“显性化”，2019-2020年彻底解决金融风险。在“揭盖子”的过程中，我们认为投资者将重新对金融风险定价，事实上这一过程已经开始。
展望二季度，维持年度策略业绩、利率判断，而股市流动性则趋紧。更重要的是，投资者将对金融风险、地缘政治风险重估，对市场不宜乐观。
风格上，价值继续，走向均衡。
A股市场价值理念已经形成，不可逆转，2018年仍然是价值投资。但与过去相比，消费、成长、周期与金融之间的估值差距已经收敛，内在价值走向均衡。只有交易性的价值机会，而不具备大的风格切换条件。
行业配置上，防御为主，对冲风险。
在库存周期下行阶段，强周期类行业没有大机会，弱周期类相对占优；考虑到估值与消费升级，建议重点关注电力、纺织服装、商业零售、石油石化、非银金融、航空、地产等行业。从对冲风险角度，重点关注贵金属和军工。
主题投资上，关注真正高科技与“独角兽”影子标的。
A股发行制度进入传统企业与独角兽企业的“双轨制”，药明康德高市盈率发行意味着“抑价”时代结束，市场将对创新类企业重新定价。建议关注真正的高科技企业，以及独角兽企业的影子标的。
进门财经APP路演预告
4月16日
19:30 #专场 东吴证券|电话会议：东吴大消费联合会议系列8
20:00 #专场 长江证券|长江大消费周度专题研究
20:00 #机构通 招商证券|计算机首席刘泽晶：恒生电子 被显著低估的金融IT龙头！
20:30 #机构通 华金证券|中小创首席谭志勇：庖丁解牛
