作者：君临团队
转自：君临（ID：junlin_1980）
2017年，中国经济即将迎来最后一跌，就是所谓的“绝地”。
原因来自需求侧。
房地产及其上下游的庞大产业链，仍然是中国的第一支柱，而这个支柱的需求来源，就是城市化进程中的青年人口。
2015年，中国的城镇化率已经达到56.1%，按照近年来每年增加1-1.5个百分点的增速，到2017年将来到58-60%的区间了，天花板越来越近，从农村里流入的人口渐渐枯竭。
这还不是最重要的，最重要的是众所周知的“90后人口塌陷”。1990年，中国出生人口2620万人，十年后的1999年，中国出生人口1150万人，这十年间，中国出生人口下降了44%，接近一半，直接造成了各行业针对90后消费的需求萎靡。
这十年的出生人口缩减，对中国的经济冲击，从2012年开始释放，因为那一年，90后们陆陆续续开始进入劳动力市场了，开始领取工资，成为内需市场的接力棒了。那一年，成为了中国经济难忘的一年，直接的反应就是A股，漫漫熊市跌到了2000点以下的谷底。
事实上，这十年的人口塌陷中，最关键的一年，就是1991年。因为从1990年的2620万人到1999年的1150万人，并不是一条直线的下滑。其中1991年的出生人口2000万人，下降620万人，占了90年代总下降人口数的42%。
接近90后人口塌陷总数的一半比例！咬牙挺过这一关，后面的都是微风细雨了。
2017年正是这最难过的一关，决定国运的咽喉。因为房地产的平均购房年龄是27岁，不信你查一查，所有研究报告都是这么说的。也就是说，1991年出生的小朋友们，在经历了毕业后吃方便面、买廉价化妆品和手机的消费之后，终于进入到结婚购房的阶段了。
2017年的中国房地产需求，即将迎来最严重的一次萎缩。这次的冲击，将比那些廉价消费品的冲击力要大得多，因为房子的背后，是钢铁、煤炭、电力、卡车、工程机械、家电、家具、建筑业、装饰业……几乎涉及国计民生的每一个行业。
这就是我们所说的绝地。
但这又是一场可预见的绝地，为了这一天的到来，我们已经足足做了四年的准备。
我们不能控制需求，但我们可以调整供给。
这就是所谓的供给侧改革，只有压缩多余产能，全力转向新经济，瘦身成功了，才有足够的力气跳过巨坑。
先说旧经济
产能过剩行业的压缩进度完全超出预期，年初上面制定的钢铁去产能4500万吨，煤炭去产能2.5亿吨，11月份陆续完成，直接导致三季度钢铁和煤炭价格的大幅回暖，全行业恢复盈利，甚至出现了“煤超疯”的现象。
即使在这种背景下，最新的发改委表态仍然是，2017年压减产能将不少于2016年。
也正是在这种强有力的执行下，我们看到，高层对于产能过剩的担忧已经逐渐消弭，国有媒体上关于类似问题的提及逐渐减少。
最值得松一口气的数据，就是从2012年开始逐年攀升的商业银行不良贷款率，从2016年中开始，终于缓缓下降了。这是病人手术见效的最清晰指标。
这就是为什么，最近高层的政策重点，开始转向新的方向了。
首先是区域政策重心的转移
如果说前两年的重点，是自贸区，是抓沿海地区的上海、深圳，那么明年的重心，将是“中部崛起”。媒体标题是这么说的，“国务院五大重点任务促进中部崛起，探索产业转移新模式”。
浦东自贸区、前海自贸区，关注点是“创新”；中部崛起，关注点是“产业转移”，其中两个龙头是湖北与河南。湖北是九省通衢，有长江和京广高铁贯通，河南是中原腹地，有郑州“国际物流分拨中心”的御赐令牌，未来数年将会成为太阳升起的地方。
为什么要转移呢？
一个重要的原因就是，沿海地区的新经济已经起来了，需要向内陆辐射。
产业转移我们已经很熟悉，早在六七年前就经历过一波，不过那是富士康、家电服饰们的故事。比如内陆省份山西，在我们记忆里是一个只会挖煤的黑土地，数年的产业转移之后，亮瞎人眼球的是，今年山西出口的最大宗商品竟然是手机，他们占据了山西出口总值的超过一半比例。
如果新经济，也能够像这些制造业一样转进内陆生根发芽，那么中国经济的未来就没什么好担忧的了。至于如何转，明年且看高层的出牌。
接着是国企改革
国企的规模庞大、臃肿低效，是个老大难问题了，80年代讲“独立经营、自负盈亏”的故事，90年代讲“政企分开、抓大放小”的故事，2000年代讲“股份改革、上市融资”的故事，每一步，都是在时代洪流的推动下踉跄前行。
接下来，究竟如何改革才能进一步提升效率呢？这一轮的故事，叫做“混合制改革”。简而言之，就是从上一个十年的，上市引入“散户”，变成引入有更大话语权的“民间资本”。这些民间资本，通常都是业内龙头，代表着“先进的生产力”，放在韩国，就是三星、现代的级别，放在日本，就是索尼、丰田的级别。
小散户无法推动的改革，在代表先进生产力的民资龙头的压力下，或许会有不一样的精彩。
第一批被拿出来试点的，有联通、东方航空、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶。据传闻，BAT入股联通已经谈的差不多了，只差最后的审批流程。联通这么多年来一直被中移动压着打，即使拿到3G的好牌也没什么起色，这一剂强心针打下去，两个马爸爸天天踢屁股，不知道能够起到什么化学反应呢，真的很好奇。
资本市场的改革同样不能忽视
我国A股有一项艰巨的使命，就是在整体经济脱实向虚的大环境下，呵护传统制造业的根基。这就是为什么，注册制迟迟无法落实，国家队频繁入市的原因。尤其是最近几年，市场资金不断从旧经济向新经济板块转移的过程中，旧经济里的优质企业同样被极度看空。
必须把资金留住，让旧经济拥有足够的血液和食物来安全过冬。
于是险资入市的战略被启动了，2012年，险资投资从审批制改为注册制，2013年寿险利率放开，2014年推动万能险创新。这一系列的新政，在随后的三年间推动了保险理财市场的高速发展，越来越多的人们将存款从低利率的银行里，搬到更高利率的保险理财产品中。
险资有钱之后，就开始大规模的进入A股市场了。在高层的设想中，险资作为机构投资者，相比散户拥有着更理性的决策意识，一般而言，他们更追求长期的财务回报，因此对股息率高、业绩稳定的旧经济龙头相对偏爱。这是为旧经济保暖的一剂良药。
意外的是，几个乡里来的野蛮人坏了一锅好汤，快进快出、打砸抢兴风作浪，万科也就罢了，居然连格力这样的中国制造样板都想上，实在是不识好歹。于是一番收拾，前海人寿、恒大人寿纷纷被监禁，打歪的方向盘从新被扶正。
金融上通过险资供血，制度上引入民营基因，地域上嫁接新经济种子，这一切都是2017年确保中国经济不在绝地沉沦的手段。
熬过绝地，就意味着春天的到来，而春天需要新经济的茁壮成长。2017年的中国新经济，是否拥有足够的体量和活力，来将中国经济拉出悬崖深坑？
纵观发达国家的经济，支柱无非是金融、商业、文化、能源、交通、制造六大块，让我们逐一考察一下，看看这五年来，互联网和智能IT技术的结合，是如何深入的渗透到了中国经济的骨髓里，他们在接下来的2017年，又将带给中国什么新的变化。
金融
中国是全球第一个完成了移动支付革命的国家。据中国金融认证中心（CFCA）发布的《2016中国电子银行调查报告》，在2015年，中国人在转账汇款方面，最经常使用个人网上银行的份额是35%，到2016年则大幅下跌至19%，取代他们的则是支付宝和微信支付，其中支付宝的最经常使用用户份额从2015年的35%增至2016年的近50%，使用过微信进行转账汇款的用户比例也跳升至56%。
支付宝和微信支付在国内的渗透率战争已经结束，重点转向了全球的革命输出。
比如支付宝，其宣称目前已经覆盖了全球70个国家，北到芬兰，南到新西兰，都可以享受支付宝的线下商家服务。用户在海外打开支付宝，“口碑”“滴滴打车”“民宿”等入口都会自动变成discovery、Uber和Airbnb，寻找周边美食、领优惠券、打车、订房间，畅通无阻。
而微信支付，则通过和星巴克、麦当劳这样的连锁商家捆绑，逐步打开海外的使用场景。虽然目前动作小于支付宝，但后劲十足。以国内市场为例，支付宝与腾讯财付通的市场份额之比，已经从2015年的68：20，转为今年二季度的55：32。
微信支付有这样的后劲，和他在阿里电商体系之外，创造了另一个全新的社群虚拟经济有着密切关系。这个生态包括娱乐需求的游戏、信息需求的公众号、个性化购物需求的微店电商、金融需求的理财产品、红包转账和支付，还有接下来的小程序工具，搭积木一样垒出了一个人类历史上前所未见的虚拟经济。
金融是经济之母，金融效率的提高对新经济的推动不言而喻，当中国成为移动金融革命的输出地的时候，这个世界一定是发生了什么微妙的变化。
商业
中国的电商革命已经进入收尾阶段，O2O也告一段落了，接下来的故事叫做“新零售”。
上月，阿里宣布入股线下零售商三江购物，此后该股连续收获了十几个涨停板，带动整个零售商业板块的价值重估。线下零售被电商欺负太久了，很久没有如此的扬眉吐气过。其实阿里以前也入股过一些线下公司，比如苏宁和银泰，但市场对此的热情远远不及。
原因就在于，时移势易。今天的电商获客成本，已经比线下更高了，意味着天花板已到，进一步的升级只能是打通线上与线下，创造出新的商业形态。
刚好亚马逊与阿里，都在同步探索新零售革命，我们看看彼此的差异在哪。
前一阵，亚马逊发布了一个叫Amazon Go的视频，给我们描绘了他们想要创造的购物场景：人们走进亚马逊的实体店，无须排队、无须收银，拿到商品就可以离开，随后在手机App之中进行支付。其所要实现的目标，就是压缩人力成本，让售货员下岗。
而阿里的试验场则是今年9月开业的“素型生活”，这家店的特色在于，首先通过大数据进行用户画像，将目标用户喜欢的服饰、家居、数码产品、文化商品进行跨界混搭，然后度身订造一个用户乐意去体验的购物场景，比如森林、幻想世界等，最后通过二维码可以进入网上商店，对比价格与类似商品，下单后送货到家。
简而言之，亚马逊做的是减法，阿里做的是加法，一个为了降成本，一个为了创造新的购物体验。这种分化，就跟西方电商追求页面的简洁，中国的电商追求商品的丰富和服务的亲切是一以贯之的。
过去的十几年，他们开创的线上零售模式，让商品的流通格局发生了翻天覆地的变化，当他们决定从线上回到线下，按照互联网的理念来创造新零售物种的时候，一场新的资本狂欢注定要开启。这是一个比电商、O2O还要大数倍的天地。
对于中国的新经济而言，缺的不是资本，而是想象力。
文化
文化是生产力，但同时也是由技术平台驱动的。
欧洲诞生的印刷机催生了书籍、杂志和报纸文化的繁荣，美国诞生的放映机、电视机和留声机让电影、电视和音乐工业得以茁壮，日本电视工业的崛起孕育了动画行业的发达，网络游戏则最早在互联网基础设施早熟的韩国诞生。
中国的文化产业落后，不是创作者不行，仅仅是因为旧技术平台的落伍和掣肘。但是这一现象在最近两年已经有了很大的改变，许多年之后，人们回过头来看，将会意识到2013年的重要性。
2013年，中国发布了一个叫“宽带中国”的战略，此后投资在光纤网络和4G移动通信设施上的资金成倍增长，每年在4000亿元左右。按照规划，到2017年，中国所有城镇家庭都将获得100M光纤的接入能力，80%的农村覆盖光纤，4G移动通信实现全面覆盖。
这个政策立竿见影的效果，就是移动视频和直播的繁荣。在美国，移动直播还是一种先锋文化，但在中国，这已经是超过一半网民使用过的主流文化了。甚至你难以想象的是，一款针对农村用户的移动视频APP快手，其注册量已经超过了3亿人。
网红、IP人格化，这些新时代的名词或许过几年就会被人淡忘了，但是新文化的火种已经被点燃。现在的创业者们，也越来越开始流行一种新的“C2A”创业模式，将中国（china）的互联网商业模式向海外（abroad）拷贝，比如中东版的今日头条，印尼版的快手，韩国版的美图，屡见不鲜。
能源
中国是全球对新能源补贴政策最坚定的国家之一，十年以前，高昂的新能源补贴成本让媒体质疑声一片。
但是任谁都无法预料到科技的进步是如此迅猛，根据国际能源署的数据，2008年至2015年全球地面光伏电站的度电平准成本下降了80%。而中国光伏大会传出的信息显示，光伏组件度电成本从2011年的1.32元降到2016年的0.41元用了5年，到2017年底，这个成本将有望降到0.29元。
按照光伏业内的预测，到2020年，中国的光伏发电成本将可以降到0.4元每千瓦时，与核电持平，2025年左右将可以降到0.3元每千瓦时，跟火电持平。这将成为新能源革命脱离政策补贴，大规模进入家庭的里程碑式拐点。
另一方面，中国也推动了全球最大规模的新能源汽车补贴政策。2015年，全球卖出了50万辆新能源车，其中33万辆在中国，2016年中国卖出的新能源车将达到45万辆，2017年预计将达到58万辆。按照高层的规划，这个飞速增长的数字到2025年将增长到500万辆以上，成为名副其实的电动汽车网络。
能源是工业之母，长期以来，能源效率的进步一直是由新化石能源的发现来决定，但是今天，这股力量的驱动力落到了科技公司的手中，并且在中国的强力补贴政策作用下加速。如果十年之内，可再生能源的发电成本真的能够如期降到化石能源之下，今日的一切付出，都将值得。
交通
高铁革命已经完成，当下的故事是地铁革命。
中国人太多，当超过六成人口都拥挤在城市里的时候，提升交通效率的唯一办法就是修地铁。以珠三角里的二线城市佛山为例子，截至目前只有一条21公里的地铁在运营，但是根据最新规划方案，未来五年间开建的地铁线路将有13条，总运营长度将延长至562公里。他们和广州的22条线路连接起来，形成一张1200公里的地铁网络。
这只是中国地铁热潮的一个缩影，事实上，几乎每一个一、二、三线城市都制定了宏大的地铁线路规划图。比如杭州，预计五年后亚运会召开的时候，地铁站点数将从目前的五十多个增长至150个，比如郑州，目前运营的地铁里程只有46公里，而到了2020年，这个数字将增长到504公里。
按照发改委的数据，目前全国已有43个城市的地铁规划获得批复，规划总里程约8600公里。以平均每公里7亿元计算，总投资约为6万亿元。作为城市的毛细血管，地铁对经济效率的提升至关重要，6万亿元的投入未来换回的将是不亚于十倍的产出。
制造
中国制造业的三大战役，正在进入高潮。
第一场战役，是为智能手机战，从“中华酷联”老四家，到“OPPO、VIVO、华为、小米”的新四家，期间城头变幻大王旗，跌宕起伏的故事足以流传后世。目前的竞争已进入决赛点，从收复失地到反攻海外，势头正旺。
第二场战役，是为半导体之战。2016至2017年间，全球新建的十几座半导体工厂，其中大半都落成在中国。他们包括，总投资1600亿元的武汉长江存储芯片厂，一期投资370亿元的福建晋华存储芯片厂，总投资494亿元的合肥兆易创新存储芯片厂，总投资387亿元的上海华虹12英寸芯片厂，还有以京东方、华星光电为代表的液晶屏幕制造厂，他们的上万亿元投资都将在2018年前后放量。
第三场战役，是为大飞机之战。国产大飞机C919预计2017年初正式投入商业运营，这架飞机本身的产量规模有限，但是其背后折射的，其实是整个国产军工业的技术能力升级，比如大型运输机、五代隐形战机、预警机、载人飞船、空间站、航空母舰等等。
2017年，华为和OPPO将大规模进入美国市场，国产半导体和液晶厂陆续落成量产，国产大飞机和航空母舰出世，这注定将是中国制造业升级的一个标志性年份。
总结
回顾过去的五年，受困于需求端90后出生人口，尤其是1991年的“断崖式下跌”，廉价日用品的消费萎缩让中国经济进入下行阶段。当这个群体结婚买房，中国经济即将迎来最后一跌。
最令人绝望的时间段，很可能是明年年中，因为房地产的淡季通常是春节与盛夏。自2012年以来，每一年的六、七月份几乎都会迎来一轮大跌，或是全年股市的谷底，等待牛市盛宴的开启。
这一场旧经济的绝地，市场早已做好了心理的准备，瘦身应战。更重要的是，转型五年，新经济的春芽已破土含苞，就等着想象力的翅膀展开了。
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