原油又上106，期货再冲7400

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【期货】 5 月11日，纸浆期货收盘7368元/吨，继续强势，海外消息对行情继续利好支撑，最新针叶上涨到7300元/吨上方，阔叶浆也推涨100至6150左右。

【观点】 中信证券预测本轮浆价调整拐点于6-7月出现，受供给端多种因素扰动，短期浆价料延续高位震荡态势。

【晨鸣】 晨鸣纸业表示疫情对于公司的白卡纸等产品的销量影响较小，今年公司一季度出口同比增长30%~50%，稳步增长。

【废纸】 近日，废纸价格打破平衡僵局，出现上涨特征，全国各地普遍上调50-100元/吨，目前有上冲2500的动能。

【双胶】 近期市场双胶纸价受消费不振影响挺价艰难，部分地区已出现明显松动加大出货的迹象，出版招标价也出现差价分歧，可见纸厂压力明显更大。

一季度双胶纸进口量同比下降14.4%，进口影响很小，更多来自国内自身的供求不平衡压力。纸浆价格的持续高位，双胶价格的松动对纸厂十分不利。据悉，太阳纸业一台文化纸机已停机将从兖州搬迁到广西生产，对胶版供应会有阶段性缓释。

【白板】 行业数据显示，3-4月白板纸消费量同比、环比都明显增加，目前市场均价在4650元/吨水平，由此可以看出，近期白板新增产能的投产兑现已开始渗透市场，对富阳产业群关停后的白卡升级应用红利会正在悄然变化，白卡纸在急速扩张的同时，也将逐渐面对新的供求挑战。

【亏损】 从目前生活用纸和纸浆价格的对应分析，目前木浆系大轴生活用纸毛利率已经出现-10%以上亏损，在各种细分纸种中亏损情况最为严重。