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行情不可能天天有的说，也实在是说不下去。
到昨天A股主板整体市净率已经跌破1.6倍了。
2015年这个数字是6倍。
2018年最低是1.8倍。2008年金融危机最低是1.64倍。
但还未到2005年跌破1000点998的1.49倍。不过要到也很快。
1.49倍之后A股两年涨了6倍。1.64之后A股一年基本翻番。
现在A股的破净比例15.14%，历史分位数为98.973%，最近10年的分位数为99.382%！已经超过2008年金融危机的时候，仅次于2005年了。
这次
不知道会如何，也许在新低也未可知。
格隆有个文章说的比较悲观，文章已经不可见了。这段话挺重要，借过来大家参考。指数和基金规模下行的背后，是资本市场市值的见顶。沪深北三个交易所市值，也是在2021年创下92.5万亿的峰值。三年后的当下，已经只有70.37万亿，缩水24%。
再说点别的吧。
随着奥运会郑钦文女子网球夺冠，网球运动越来越受到欢迎，在中国也是在飞速普及。根据国际网球联合会（ITF）发布的《2021年全球网球报告》，2020年中国就有约2000万人参与（每年至少打一次）网球运动，是全球网球参与人数第二的国家。
尤其是经济条件好了，网球装备相对没那么贵了，网球场也越来越多——中国网球场数量也排到了世界第二。
看这个数据就知道美国有多富有，三亿多人口拥有的网球场地是中国的四倍多。德国人口不到一个亿，球场数量和国内相当。法国只有六千多万，球场也接近中国的六成。
这个和经济实力是直接相关的，国内虽然普及很快，但实际打球网还是一项费用比较昂贵的运动，综合支出是很高的。国力提高，这项运动的群众基础才能更好，打出好成绩的运动员才前仆后继的涌现。
最近还看到一个私募投资基金老板张维的分析文章，他谈到美国资本市场尤其是纳斯达克对创新企业的成就，很是感慨。
上交所资本市场研究所做过一个统计：1999—2001年间，美国纽交所和纳斯达克共有899家科技公司IPO，至2019年11月底，这批公司的股票仍然存续的仅61只，存续率为7%，其余838家公司因各种原因相继淡出资本市场。互联网泡沫过后，绝大多数公司都死了，纳斯达克的意义何在？在于留下来的那些企业。今天纳斯达克市值前十名的公司大约占到了纳斯达克总市值的近一半，苹果、英伟达、微软、谷歌、亚马逊、Meta、博通、特斯拉、Costco（开市客）、ASML（阿斯麦），这些公司改变了全人类的生活方式，提高了全人类的生活福祉。
这些最优秀的企业，不仅铸就了经济社会的繁荣，也创造了股市的绝大部分回报，与投资者分享了它们的成长性。据亚利桑那州立大学教授Hendrik Bessembinder等人的研究，股市的绝大部分回报，是由极少数公司创造的。从1990年到2020年12月，从股东收益来看，全球股市共创造了75.66万亿美元的净财富，其中，表现最好的5家公司（苹果、微软、亚马逊、谷歌和腾讯）创造了10.34%的净财富，前0.25%的公司（159家）创造了一半净财富，前2.39%的公司（1526家）创造了全部净财富，剩下的超过97%的公司均是负贡献。如果只看美股的数据，从1926年到2022年，创造财富最多的3家公司（苹果、微软和埃克森美孚）创造了10.87%的净财富，前10家企业创造了19.81%的净财富，前50家企业创造了43.13%的净财富，而58.6%的个股会让股东财富减少。
所以纳斯达克的伟大就在于，它高度支持这些从0到1的创新。第一，它让特斯拉这样连年亏损且未来短期也看不到盈利希望的企业上市，上市多年一直亏损也不要求它退市；第二，不仅让它上市，还给它高估值，特斯拉在2018年还没有盈利的时候，也有500多亿美元的市值。特斯拉成立20多年，其间一度濒临破产，马斯克自己说离破产最近的时候只有大约一个月的时间，但幸运的是最后特斯拉成功了。如果中国也有一个马斯克，我们能否有足够的魄力去支持他？我们假设自己是特斯拉的投资人，我们能否接受自己投资的企业连续巨亏16年，而且一直在破产的边缘徘徊？亚马逊苹果也类似，都一直亏损多年甚至一度濒临破产。
