一纸公告引爆沥青多头行情 多单还能跟吗？

事实上，上 周五晚内盘原油系多头 就已 展开反攻，其中沥青最高一度触及涨停价 ， 市场分析认为，引爆沥青多头的是一则政策公告 ——稀释沥青将征收消费税。

这一波上涨行情原因为何？上涨行情还能持续多久？这些都是投资者当前比较关心的问题。

据悉，上周，财政部、海关总署、税务总局联合发布一则公告，明确对部分成品油征收进口环节消费税，涉及的主要产品包括市场高度关注的轻循环油、混芳、稀释沥青，自2021年6月12日起执行。此则公告将会直接提高国内炼厂的经营成本，不仅如此，部分进口需求或将为原油需求所替代。市场提前对政策影响作出反应，导致原油及下游油品价格异常大幅波动，周末国内成品油市场热情高涨，国内各大地方炼厂普遍屡次三番上调汽柴油价格，部分炼厂产品的累计上调幅度甚至超过了300元/吨。

有分析指出，稀释沥青对于沥青的影响更为直接，征税新政落地后，进口稀释沥青将视同燃料油征收1.2元/升的消费税，理论上将导致沥青成本端直接调升1200元/升。作为马瑞油的替代品，进口稀释沥青的90%会用作炼厂原料。2020年稀释沥青的进口总量为1649万吨，全国沥青产量为3260万吨，按照稀释沥青50%-60%的沥青生产收率来看，若是2020年的稀释沥青进口全部用作沥青生产，大概可以产出825万吨-990万吨的沥青，占2020年全国沥青产量的25%-30%。根据推算可知，此轮征税将会导致国内近三分之一的沥青加工成本大增。

隆众资讯早间发文表示，受稀释沥青消费税政策及国际原油上涨因素带动，周末国内沥青市场价格大幅上调，部分贸易商惜售心理加重。 山东地区部分地炼市场价格普涨100元/吨，实际刚性需求一般，部分贸易商多观望为主，整体供需两淡，部分炼厂库存压力有所增加，到期合同压力仍较为明显；华东地区来看，市场相对平稳，整体交投不温不火，受降雨因素影响，汽运发货一般，但是考虑炼厂资源供应有限，整体库存压力可控。 短期来看，国内沥青在成本端支撑下，价格有上调的可能。

那么，包括沥青在内的能化品种涨势可持续性如何？海通期货认为，短期看，在上周四油价走弱之后，周五再次走强，当前市场仍处在纠结的行情之中，在中国开始喊话管控大宗商品价格之际，国际大宗商品出现了明显的回调，但在财政部宣布提高成品油进口关税之后，沥青接近涨停开盘，国内燃料油、LPG等受到影响较大的品种也都纷纷大涨，其他化工品也在乐观的预期之下上行，甚至也带动了原油价格出现强势行情。 短期看， 进口环节的征税对于下游产品肯定会有比较大的影响，但对于上游的原油价格来说还是要谨慎对待。国泰君安期货分析认为， 中期来看， 二季度沥青供应过剩压力较大，近月上涨空间可能较为有限，建议继续关注成品油利润恢复以及原料油问题影响下的炼厂开工率变化。