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前两天对于很多人来说是一个不平静的周末。一边房地产限贷限购，多个城市迅速加码限购。短短18天内，已有16个启动或升级了楼市限购。另外，目前环保限产停产加上钢厂检修又扎堆了，河南那边环保，据说，停产短期挺严的，安阳限产70%，各地高炉集体检修。

多空两边，冰火两重天。

从需求来看，目前黑色还不算太差。钢厂库存普遍处于比较低的水平，特别是山东地区，明显低于2015与2016年同期。社会库存方面，五大钢材品种社会库存的下降幅度超过市场之前预期，说明在重点钢厂高产量的情况下，库存被有效消耗了。

再看钢厂利润，今年钢厂的生产利润远高于2016年同期，而且维持时间长。在高利润长期刺激下，钢产量提升还是挺明显的。数据显示，2017年1月至2月中旬重点钢厂的产量6833.36万吨，同比2016年增长8.2%，同比增加518万。

也就是说，当前钢厂的情况是，受高利润驱动，钢厂产出量提升，在需求比较稳定的情况下，钢厂出货正常。加之，中频炉事件叠加国家常规性的环保限产政策，使得螺纹抗跌性很强。

甚至连作为炼钢需要的合金材料硅铁，今日也涨停了，这背后又是怎样的逻辑？（想了解什么是硅铁硅锰？可点击一个月前扑克给大家剧透的《非主流铁合金：硅锰系，你所不知道的小秘密》）

同时，05螺纹即将收官，贴水依旧200-300有余，后续是坚定买多，还是赶紧换仓，着力配置远月，如果配置，该怎么配置？  

结合潮汐上众多投资者对螺纹关注的焦点，扑克投资家将围绕着以下几个角度对大家关注的问题做个最及时的梳理。

1. 房地产加码，对黑色影响如何？

2. 05螺是多头逼仓，还是贴水交割？

3. 远月与近月。10螺和09铁矿成为主力合约后，该如何配置仓位？远期为国空矿是否可行？

4. 硅铁系、锰硅系上涨背后的逻辑

   房产加码，对螺纹影响几何？

潮汐用户提问： 先生好！周末多地又出台了严控房产的措施，包括中国发展高层论坛副总理的言论，回归住的属性，结构性调节三四线库存！中金固收团队认为合计来看，在高基数、低库存、限购限信贷的组合影响下，预计全年商品房销售绝对量仍偏高，但增速小幅负增长，不过在三四线销售回暖带动下好于前期市场悲观的预期。您认为这对黑色啥影响！          

时间：2017-03-19 23:43:04

智咖简介：黑色先生  12年钢铁从业经验，现任国内知名大型钢厂投资交易部主管，09年开始从事螺纹钢交易套保，也熟悉焦煤、焦炭、铁矿。   

潮汐智咖解答：首先既然上层都定义了是结构性地产调整，那就应该沿着这条路线去思考。所谓结构调整，其实就是打压一二线预期，羊群去三四线拉预期去库存进而抬升三四线开工。

第一种情形是去年地产火爆及辐射区域大中项目开工和启动项目比去年多，这就导致今年年后螺纹建材真实需求比预期好很多。那同样的，目前开始的……螺纹建材需求很可能………

期货里预期情绪太重要了，现在钢材需求，光看地产实际拐点还不行，还得抓情绪拐点何时出现。而这是这几天里地产利空，而周末来看，去产能又是一个不断加码的现实，且环保督察再次全国大范围进驻，这是周末里黑色的利多可以发酵的题材，这样下来，就是一个多空同时影响了，但就近月来看……

   螺纹贴水交割的分歧

潮汐用户提问： 先生好！ 今晚看他们关于螺纹钢贴水问题好像分歧不小，您怎么看以往贴水交割的问题？另外有观点认为清明节后一周，应该是震荡下跌的，然后开始交割行情一带一路峰会，上半年还有一次做多行情 ？还有就是最近库存降幅收窄以及资金紧张，判断区间震荡的人大幅增加？接下来雨季会有影响吗？      

时间：2017-03-19 00:02:25

智咖简介：黑色先生  12年钢铁从业经验，现任国内知名大型钢厂投资交易部主管，09年开始从事螺纹钢交易套保，也熟悉焦煤、焦炭、铁矿。   

潮汐智咖解答：以往贴水交割，第一，是前几年熊市思维下的钢厂盘面清压积时间长的库存，很多接货的不愿意进入真正交割环节，且还出现交割货物锈迹斑斑的现象，对接货方不利，接货完了，就得贴水市价走货。第二，以前三线螺纹建材在山东和华东的占比不少，这次去地条钢后，像江苏山东等地，这个数量都占到省市场20-30多份额，这次去地条钢后，一是供应量去掉了，而是低价资源去掉了。

现在，这两个主要因素都不在，目前是……

就最近现货氛围，第一是华北受两会影响后……….

对于库存降幅收窄……

   05合约移仓，是否会出现逼仓行情？

潮汐用户提问：先生好，螺纹在周五盘面（包括夜盘）多次下探3560这里你说的关键点位，都未能有效击破，在夜盘看来走势也有所起稳。那么请问随着移仓换月的进行，五月合约交割的来临，螺纹会不会出现类似去年同期的逼仓行情？

时间：2017-03-18 08:26:49

智咖简介：黑色先生  12年钢铁从业经验，现任国内知名大型钢厂投资交易部主管，09年开始从事螺纹钢交易套保，也熟悉焦煤、焦炭、铁矿。   

潮汐智咖解答：逼仓交割行情，很多时候是不能看着历史去推测现在合约交割结论的。况且1601、1605和目前的1705是有很大不同的。

先看1601，那个时候是在集体商品情绪都到了最为悲观的极点，大量的看空情绪和盲目追空，都觉得是世界末日了，在12月中旬反弹中，其实是做空的不认可反弹高度，很多言论出现的是……

再看1605……

所以，那两个合约是动真格的心思的，1601是空头想逼仓反被逼，1605是强势期现回归行情。

目前来看，1705同样具备强势期现回归的行情，但是贴水那么大，是不能定义为逼仓的。

1705现在具备的期现回归因素……

现在事件频发，利多利空都在发酵，建议……

   锰硅涨停

潮汐用户提问：您好！今日锰硅强势涨停，该品种保证金低，涨停在低位，近期是否可以重点关注？请教具体操作建议，谢谢！          

时间：2017-03-16 00:35:58

智咖简介：黑色先生  12年钢铁从业经验，现任国内知名大型钢厂投资交易部主管，09年开始从事螺纹钢交易套保，也熟悉焦煤、焦炭、铁矿。   

潮汐智咖解答：因为都是钢铁冶炼的原料，所以我也是经常参与的，说实话，年前锰硅05最高价都是我成交出去的。

理解锰硅，那从两拨行情就可以吃透了。

从去年开始，锰硅和硅铁都同时在3000附近启动，而最后1701合约上两者价差扩大到3000多，原因主要是......所以是成本和需求双驱动行情。就方向上，在成本和需求双驱动下，肯定是……。     

但是就散户参与而言，这个品种控盘严重，且目前流动性有点差，瞬间两百点波动。

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潮汐用户提问： 董总：您好！今日锰硅强势涨停，是出现趋势性投资机会？求分析和具体操作建议，谢谢！ 

时间：2017-03-16 00:05:28

智咖简介：董赟 中天钢铁销售处浙江区域负责人
 

潮汐智咖解答：锰硅这个品种是小合约，持仓才10万手，成交量在20万手，作为散户投资者来说第一个给出的操作建议就是远离小品种小的成交量的品种。原因很简单，资金很容易影响价格，尤其是暴涨暴跌，一旦被对手盘关门打狗，很吃亏。

铁合金是钢材生产必不可少的原材料，钢铁行业是铁合金最主要的下游行业。铁合金的用途主要是作为炼钢时的脱氧剂与合金剂，用以消除钢水中过量的氧及硫，改善钢的质量和性能。硅能够显著的提高钢的弹性和导磁性；锰能够降低钢的脆性，改善钢的热加工性能，提高钢的强度、硬度和抗磨损度。

由于锰硅合金既可以脱氧，又可增加钢中的锰含量，提高钢的强度，所以锰硅合金用作脱氧剂的用量占比逐渐高于硅铁。

在螺纹这个钢材品种里，锰的含量是一个重要指标。最近有一些热卷钢厂把铁水流向螺纹生产线，比如日照钢铁，市场炒作的沸沸扬扬。而且一些工业线材钢厂也有转产盘螺的打算，兵马未动，粮草先行。作为原料采购肯定会提前，对锰硅是利好。

从技术面来看。周线级别上完全是一个完美的多头合约，冲破了上面多层均线压制。可以说，上面没有明显压力位置。似乎这个多头趋势刚刚启动。预计未来继续保持良好势头。

继续逢低做多操作为好。

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   锰硅价格的上涨与环保因素有关？

潮汐用户提问：你好，请教锰硅现在价格有环保因素吗？钢产量增加是不是锰硅用量会同比增加，现在价格如何。    

时间：2017-03-15 14:14:44

智咖简介：笃博君 十余年金融衍生品交易，推崇套利与对冲，以多维视角进行基本面演绎和操作推演，技术分析仅为客观描述。            

潮汐智咖解答：锰硅和环保限产也有些关系，锰硅的主要消费终端是建材长流程钢厂，那么前期受到两会和环保限产等因素的干扰，产能利用率确实没有迅速提高。但锰硅之前下跌和目前上涨并不是上述矛盾导致的，去年底随着锰矿的供给恢复……

和焦化的情况类似，中游加工行业需求在增加，厂子由原先供给溢出的状态，因亏损而变得短缺，产业话语权也随之更迭，进入产业链利润再分配的模式。

上半年建材需要平稳，目前钢厂供给处于两会之后的恢复阶段，而螺纹钢的高利润驱使，未来建材的产能利用率……

很多钢厂开始缺货……

sm1705不建议个人投资者参与，参与主体里面相对单一，套利规模尚不成型，产业参与并不流畅。

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