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上市日期 2023年06月29日(周四)
招股价格:12.41港元直接定价
集资额:7.91亿港元直接定价
每手股数 500股
入场费 6267.58港元
招股日期 2023 年06月16日—2023年06月21日
招股总数 6372.80万股
国际配售 5735.50万股,约占 90%
公开发售 637.30万股,约占 10%
总市值 48.41亿港元直接定价
市盈率 亏损
发行比例 16.34%
公司简介:
来凯医药成立于2016年,是一家以科学为驱动、处于临床阶段的生物医药科技公司。公司有两款核心产品及14种其他管线候选产品。公司的两款核心产品均获诺华授权引进。其中一款核心产品LAE002是一种三磷酸腺苷(ATP)竞争性AKT抑制剂,用于治疗卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐药实体瘤。另一款核心产品LAE001是雄激素合成抑制剂,可同时抑制细胞色素P450家族17亚族A成员1(CYP17A1)及细胞色素P450家族11亚族B成员2(CYP11B2),用于治疗前列腺癌。公司已就核心产品LAE002 及LAE001启动一项注册临床试验及另外五项临床试验。于该六个临床试验中,三个是国际多中心临床试验(MRCT),旨在解决标准疗法(SOC)疗效有限的癌症所带来的医疗需求。截至最后可行日期,公司拥有176项专利及专利申请(包括具有全球权利的授权引进专利及专利申请)。
2021年、2022年:
年内亏损分别约为人民币7.49亿元和7.82亿元;
研发分别约为人民币-1.73亿元、-3.13亿元,同比增长为82.35%;
研发占亏损比分别约为23.73%、39.64%;
来源:LiveReport大数据
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基石投资者:
基石投资者有四家,认购占比86.00%,其中余姚阳明股权投资基金有限公司占59.66%
这个是真牛逼,基石直接占据86%!那国配只剩下4%了,这不是轻轻松松的给包圆?
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共有7个承销商
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保荐人历史业绩:
中国国际金融香港证券有限公司(这次绿鞋是失效的。)
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另一方面保荐人又是中金,尤其是中金作为稳价人护盘的项目。
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(来自AIPO)
第一天展现出来的孖展未足额。
中签率分析:
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbiaJtmnHTtl5BUAdibhyKMgzW7XuzicXtjJlq8efb3XbaXKBJd6QroOW0hsBEvmic45E0poRGQNc8a1rA/640?wx_fmt=png)
毕竟这个票募资8个亿,就现在的市场行情,随便怎么打,中签率都很高。关于中签率方面,如果孖展在15倍以下,按照4000人来参与预估一下,一手中签率在96%以上,如果按照3000人认购,一手中签率应该是百分百,现在行情基本上最多也就三四千人,中签率百分百应该是铁定的。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表:
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbiaJtmnHTtl5BUAdibhyKMgzWlfBhTtLY7EQ37FD4b6t6vOIopn1pC3Vd8vWq1sibsNVLkSGcAPuLfqQ/640?wx_fmt=png)
乙组头,这次是 502万本金,乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表:
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbiaJtmnHTtl5BUAdibhyKMgzWaLbPI5cTVawMwxibbT1c5RkbjXHbIydXdrUeHSuSNRS3psQ7XjoCBBw/640?wx_fmt=png)
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表:
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbiaJtmnHTtl5BUAdibhyKMgzW7JicFaZJoXtIKecNtE5RH6QAPMP3YKeFvxj7451Rt6SjsB8on6WFIgw/640?wx_fmt=png)
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然后这个票招股书上按发售价12.41港元计算,公开的上市所有开支总额约为7500万人民币(约8225万港元),募资额约7.91亿港元,占比约10.40%,开支相比募资额算是比较少的了。
这票打不打?且看我下面的分析:
来凯医药并无任何产品获准用于商业销售,且并未从产品销售中获得任何收入。2021年和2022年,来凯医药的其他收入分别为52.0万元、479.8万元,对应的年内亏损(净亏损)分别为7.49亿元、7.82亿元,两年累计亏损约15.31亿元。
本次上市前,来凯医药曾获得多轮投资,合计融资约2.19亿美元,投资方包括OrbiMed(奥博资本)、国投招商、深创投等,2022年4月公司估值约为5.11亿美元,老股东也都有禁售。
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发行后的市值发48亿,这个票港股通目前看市值比较有希望的,不过并不是躺着进去,发行的市值还是不够,还是需要努力一下的,还躺着进不去。招股定价48亿,港股通门槛按63亿来算,48-63=差15亿,15/48=31.25%,这得是有港股通的预期才有30%的涨幅,当然如果没有进港股通的逻辑,那就不会有这涨幅了。港股通可以参考这篇文章:
港股通的布局6月份是高潮期!纳入恒生综指前哪些新股有机会?规则搞明白了能吃很多肉!
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbiaia4sHJcqOcztAKy9Qrib1nyIhQibbWxS4T8ypzeVwsxrlxMMbVCKETECUF41Ow0TYggGvt6TNsqIDQ/640?wx_fmt=png)
当然这个票最有趣的是基石,而且还是一口价已经直接招股定价12.41元了,基石认购比例86%,募资7.91亿,6.8个亿是长期锁定6个月的这个还是名牌。7,910万的公开发售是给散户的占了10%,甲乙组各占约3,900万,那剩下4%给国配机构的3164万还没乙组的货多呢,这个票机构打顶头槌中签的数量都比国配拿的货多。而且没有设置绿鞋,也就是没有那多出来的15%,最好奇的是如果超额认购超过15倍,正常应该是要回拨30%,但这个基石已经占走了,所以应该是不会触发回拨了的,公开发售的部分只占去10%!
这个票这么个安排方式大概率肯定有人抢的啊,这简直是把国配打成明牌了,现在的基石情况大家应该都是懂的,相当于禁售6个月拿固收的,首次公开前,投资者也全部都禁售6个月,8个亿的盘子的票,实际流动性只有几千万,还不如一个小票的流通性高。
另一方面最近行情比起之前明显好转了很多,新股也不再是一上来就破发了,恒生指数大盘连续上涨,这一波指数反弹已超10%。美联储6月份加息也放缓了,美国 CPI也降下来了,除了国内复苏比较慢之外,其他的看起来环境一片向好。公司的定价也不会是最近才定下来的,一般都是几周之前,那时候大盘点位比现在还低。
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基于上面这3个逻辑,这个票的公配我觉得可以参与一些,赌一赌玩一玩的,不过也不能打的太多,现在港股流动性太差了。很多新股流动性极度欠缺,甚至首日上市都只有一两千万的成交额了,上市之后成交更是稀疏。倘若你中签个几百万,过个一周,你那边卖好几天你都出不掉。即便能出掉还需要砸好多个点。不过这个票我们是没有国配项目的,毕竟国配只有4%啊,这个上市公司自己随随便便找点人就安排打发掉了啊,国配安排一下,乙组安排一下,甲尾再安排一下,很容易就上成功了。
最近我们也经常给大家组织一些线下的活动,尤其是一线城市,北上广深香港,我们base在深圳。有些内容线上没办法说很多的,只能线下交流,带大家了解现在新股的市场状况,也可以经常去一些机构或投行喝喝茶,就当是获取国配市场信息的一种方法吧,整个国配市场什么情况,还有当前市场上各种玩法怎么样的,还有一些上市公司的八卦小道消息,这些全部都一清二楚了,我们自己也都经常去一些机构或投行办公室聊天喝茶的。
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目前熊市行情里,我们依然能吃肉的,目前我们这边正在进行的这些项目,产品总体持有体验都很好,回撤极小收益都还不错,项目详情:
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbh0lrp8z7vbic3EA0meX9HTz4RDiaopeNriaFZPdTsFE0DLwSpfIxib5ibuJe7dEY0oGDYxaFPnOBib9RTw/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=wxpic)
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项目②国内短线1【参与门槛30wRMB起】:之前有个纯债公募基金冲量的项目很多人都吃肉吃得很舒服,承接之前公募基金的新项目来了,如上图所示:
锁1个月基准年化6%,单次收益≥0.5%;30w到手1500;
锁3个月基准年化6.5%,单次收益≥1.625%;30w到手4875;
锁6个月基准年化6.5%,单次收益≥3.25%;30w到手9750;
锁12个月基准年化7.5%,单次收益≥7.5%;30w到手22500;
锁24个月基准年化8%,单次收益≥17%;30w到手51000;
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/EAHLTkjhRbgXQRdvyXV3KbiaFOcknpye8sat9qm7Ce89kWKL3oicslMSYVMu9bSEuLPJJOvib9pp0GtiavAAia2yEqw/640?wx_fmt=png&tp=wxpic&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1)
外面很多券商现在给新客户做约定收益的理财,做一个月年化也就5~6%左右的,重点完一次就没有了,只给新客。这次我们弄的这个可以新老客户重复使用。冲量的活动额度有限,项目也难得,这类产品基本上当做现金定存的资产配置来用的,比支付宝银行理财收益高一些。
现在的行情,有太多东西都不能公开去写不能公开去讲,尤其是当前的新股,套路又多,星球的客户我们群里交流得说的都比较多了,很多票的套路都通过盘口的现象给大家解剖开来讲,有些比娱乐圈还劲爆。。。
![](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/gLPWic385ViboaBybfP7UmAoibiaibjlic68njnpfmHW8lI6LyEpNzVSZ5XzO1Kn3iadRSqDZ8ibicUUZSTTdUNhoC7icZ9w/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=wxpic)
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