搭建多资产矩阵这只FOF稳中求进

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2024-09-04 16:01

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全球资产配置之父加里·布林森曾说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

潮起潮落，花开有时。近两年，全球资产较为震荡，多资产配置更显得尤为重要。华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）以风险平价模型决定仓位，采取多元化、分散化的配置，从而对冲多资产间风险、平滑波动，力争提升投资者的持有体验。

采用多资产策略

以风险平价模型决定配置结构

从各类资产历年回报来看，每一年市场都有不同的优势资产，难以精确挑选出一定时期内表现最好的资产。在业内人士看来，资产配置的目标在于分散风险，降低投资组合波动，从而提高收益风险比。利用资产间不完全相关的特征，组合风险权重，可获得更好的“预期收益-预期风险”组合。譬如，利用组合内各类资产与A股表现的低相关性这一特征，可以分散收益来源，降低组合净值波动性，熨平单一资产带来的波动。

据了解，华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）成立于2023年5月19日，自2024年2月1起，以多资产策略运作，通过资产间的风险对冲，平滑组合波动，控制下行风险。从整体来看，以风险平价模型决定配置结构。首先，计算出各资产的风险贡献相等时各自的配置仓位，并月度再平衡维持风险贡献均衡，从而对冲多资产间风险、平滑组合波动，提升持有体验。值得注意的是，风险平价策略的特点是风险均衡，核心思想是通过调整各类资产的权重以实现组合中各类资产的风险贡献基本均衡，使组合的表现变得更稳定。

从基金业绩表现看，基金二季报显示，截至6月底，华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）A成立以来收益率为1.31%，业绩比较基准收益率为-0.02%。

华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）基金二季报显示，基金采用了多元资产配置的方式管理，加入了美股，商品等多种大类资产，并采用风险预算的方式均衡配置大类资产，固收的部分也增加美元债的配置。

华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）以稳中求进为目标。为了控制好组合的回撤，华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）会从三个维度着手进行风险控制，力争实现事前事中风险控制。首先，在组合底层资产选择时，考虑资产间的风险对冲，通过低相关分散化的投资，控制组合下行风险；其次，对固收资产下行进行风险控制，针对国内债市熊短牛长的特征，引入债券择时策略；第三，采用风险资产轮动保护策略，即在对冲基础上进一步规避高波动资产下行风险。

FOF团队保驾护航

打造完备的资产研究体系

FOF基金的管理十分考验基金管理人的大类资产配置能力。华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）由华安基金FOF投资团队保驾护航。华安基金FOF投资团队长期深耕于资产配置和基金精选，以追求长期的稳健收益为目标，采用多元资产配置为核心，严选优质基金为工具的模式，进行长周期、全市场、多品类的资产管理。

具体来看，一是更专业的选基，通过多维度量化指标进行筛选；二是更深入的调研，以机构投资者的身份面对面调研基金经理，并保持深度沟通；三是更紧密的跟踪，时刻关注底层资产的变化。

与此同时，在投资组合的搭建上，强调组合构建体系化、流程化、标准化。根据每只FOF产品的风险等级定位（股债配置中枢比例）锚定对应的核心基准组合，基金经理在具体投资中围绕基准组合进行适当偏离。同时，将基金经理的最擅长的领域贡献于所有产品，并且可以持续高度聚焦在阿尔法收益的挖掘上。

据了解，目前华安基金组合投资部共有8名成员，团队采用系统化资产管理模式，由华安基金组合投资部总监陆靖昶重点把握战略资产配置比例和战术配置时机，部门成员充分发挥各自在权益，固收，商品，海外等领域的投研优势，对部门产品和组合进行统一的配置和管理，力争提升产品的风险收益比，优化客户收益体验。

华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）采取双基金经理管理制，两位基金经理紧密配合。据悉，陆靖昶具有15年证券、基金从业经验，其中12年FOF实战经验。投资风格稳健，坚守价值投资，立足长远，追求绝对收益。杨志远具有15年证券、基金从业经验，其中12年FOF实战经验，擅长全市场优选基金，做好资产配置。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。(CIS)

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搭建多资产矩阵 这只FOF稳中求进

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