如何选一个好股票

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什么是一只好股票？


简单粗暴的答案也许就是：

股价越来越高的股票。

那么下面自然会问到的一个问题就是：我们是否能够准确预测未来股价的走向？

而我能够给你的答案则是：不知道。原因很简单，因为我不知道你的预测范围是“多久的未来”。不要觉得我在这里“鸡蛋里挑骨头”，很多时候我们没有得到满意的答案，就是因为没有注意提问的质量。

换句话说，答案的质量在问题提出的那一刻已经多少被决定了。

回到刚才的话题，我们不妨把问题修改一下：

现在腾讯的股票价格是 xxx 元。你觉得 5 分钟后它的价格会上涨？还是会下跌？你对这个预测有多大的把握？

不论你是谁，基于什么样的理论或者框架，我猜你的预测准确率大概是无穷趋近于 1/2。这句话翻译过来就是“你根本猜不到，因为这本质上和扔硬币差不多”。

可能很多人不知道，现在有一种所谓的“投资品类”，叫“二元期权”（Binary Option），网上很多 —— 虽然很多国家早已经禁止这种东西的经营。

这个东西出现时间其实不久，但也已经有十多年的历史了。本质上来看，它就是股市版的“赌场游戏” —— “猜大小”。规则大致如下：

给你一个实时的价格数据（比如某个股票价格），让“投资者”预测 1 分钟之后（或者 5 分钟、10 分钟、15 分钟）的涨跌 —— 投资者可以“买涨”或者“买跌”…… 猜对了，连本带利总计 180% 的回报，猜错了，全赔。也就是说，相当于“赌场抽水 20%”。

在这种情况下，原本 50% 的“准确率”已经无法让你全身而退了。如果你希望在这种设定下，依然能够“长期”并且“稳定”地赚到钱，至少要保证有超过70%的预测准确率。而这几乎是不可能的事情，所以，从来没有任何人在这种所谓的“投资品类”（实际上是抽水比例很高的赌博）里赚到过钱，都是很快输光。

实际上只要存在“赌场抽水”的规则，你就必须非常努力地提高准确率。抽水越多，相应的要求也越高。这就好比你绑着沙袋跑步，沙袋越重，你消耗的体力就越多。

实际上针对这种股票价格无法预测的现象，金融学里还专门有一个假说，叫“随机漫步假说”（Random walk hypothesis）。说的就是股票市场的价格，是随机漫步模式，因此它是无法被预测的。

注意，这里它用的是“假说”，而不是“理论” —— 因为争议实在是太大了。

有些支持者甚至做了相关的实验。比如，让一个参议员用飞镖去扎财经报纸，如此这般选出 20 支股票作为投资组合，结果若干年之后，发现这个组合的表现竟然和股市整体表现相若，更不逊于所谓“专家”所推荐的投资组合，甚至比相当数量的专家推荐表现更为出色。

在更夸张的版本里，不是参议员，而是猩猩，不是用飞镖选，而是被猩猩撕碎的财经报纸碎片里名称依然完整的那 20 支股票。

但是这样的结果其实并不能让另一群人信服。

我个人的观察有一点不一样，我觉得随机漫步假说之所以有争议，其实关键点其实在于预测的时间期限。

还记得我们刚才那个关于“腾讯股价”的问题吗？这期我们保持其他条件不变，只把“分钟”换成“年”，再来看看这个问题：

现在腾讯的股票价格是 xxx 元。你觉得 5 年后它的价格会上涨？还是会下跌？你对这个预测有多大的把握？

我在这件问题上会选择“上涨”，并且也会认为自己的胜算比较大，至少远超过 50%。以至于如果有一个相应的“赌局”，我很可能愿意进去大捞一把。

我相信大部分人也会同意我的这个观点。因为这个世界一直在进步，经济也一直在发展。在这个前提下，有些企业就是可以做到和世界一起进步，尽管数量没有那么多，但是也绝对不少。

所以股价最终体现的其实是企业价值的增长。所以今天我们这个“选一个好股票”的话题，应该翻译成：

如何选一个好公司。

大家听说过“GAFATA”吗？

没听说过也没关系，因为那是我自己想出来的一个名字。哈哈！

互联网迅猛发展的这些年里，有若干家公司已然成了巨头，我就给它们杜撰了一个缩写，“GAFATA”。他们分别是：

• Google

• Amazon

• Facebook

• Apple

• Tencent

• Alibaba

打个比方，如果，互联网是个“终于建成了的新世界”的话，那么 GAFATA 就是这个“新世界”里的“房地产巨头公司们”，它们提供一切互联网上商业运转的基础设施与服务，包括数据、云、计算、支付、交易、社交…… 所以，它们中的每一个都已经彻底占据了“垄断性优势”，于是，在相当长一段时间里，它们的赚钱能力就是最强，弄不好越来越强。

而这在我看来其实是每个人的机会。

首先，这些公司的股票都已经在金融市场上公开交易，也就是说，无论是谁，都可以直接去购买（投资）这些公司的股票；其次，这些公司的股票都是“大盘股”，所以，流动性极强，若是你购买了它们的股票，实际上任何时候都可以“变现”；更重要的是，它们很可能会在未来的相当长一段时间里，成长性极强 —— 至于理由么，上面已经尽量完整说明了。

注意上面措辞中的“很可能”这三个字，再怎么“很可能”也不是“一定”，并且，在时间流逝的过程中，这个“很可能”的概率其实也在不断波动，可能振幅还挺大……

GAFATA 在我看来，很可能是每个人都有能力把握的机会 —— 注意，还只是“很可能”，而不是“一定”。然而，投资 GAFATA 的相对风险较低也确实是一个清楚的结论 —— 并且，持有周期越长，系统风险可能越低。

除了 GAFATA 这些“显而易见”的好公司之外，我们周围其实还存在着大量的优质企业，而判断一个公司优质与否的最有效方式之一就是：

研究公司财报。

一个公司的财报好比体检报告，从中可以读到的东西有很多。但这个世界的诡异的地方就是，你把好东西放到越明显的地方，大家越是不在乎。反倒是那些藏着掖着的东西很招人喜欢，有大批的人去争抢。

其实只要搞定了“财报”这一件事，你就可以踏上独自踏上“寻找优质公司之路”了。就好像当你学会了如何查词典之后，从某种程度上你已经不需要英语老师了，因为你有了“独自上路”的能力。

这个过程中你一定还会遇到各种问题，就像用英语的过程会遇到的困难一样，不过谁的成长不是这样的呢？

为了让大家能够赶快上路，我特定帮大家从台湾请来了一位老师 —— MJ 老师林明樟，为期 2 天的课程结束时，你将拥有这些能力：

运用生活常识建立一辈子过目不忘的利润表观念

判断一家公司有没有赚钱的真本事

选出一家能够为你赢得更多“睡后收入”的公司

运用这些知识在股市中选择优质股票

……

在他的课上，你能够系统地学到：

1. 三大财务报表立体观念建立与实作

2. 第一张财报：利润表

3. 第二张财报：资产负债表

4. 第三张财报：现金流量表

5. 三大财报综合运用：10 分钟内如何快速选出容易破产的上市公司?

6. 情境演练：给你 1000 万，你应该投资哪一家公司，为什么？

7. 五大财务比率分析

8. 股价方程式

9. 如何进行个人投资理财规划?

10. 综合演练与实务 QA

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