专栏名称: 刀锋2020

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【个股精研】生益科技：股东减持完成，未来五年复合增长超30%！

刀锋2020 · 公众号 · · 2019-11-29 19:54

正文

生益科技27日晚公司公告：截至2019年11月27日，省外贸通过集中竞价方式累计减持其所持有的公司股份22,761,840股，占公司总股本的1%，本次减持计划已实施完毕。

近期股价回调不少，盖因于此。

公司2019年三季度单季度营收为34.97亿元，同比增长10.44%，环比增加8%，继二季度以后又创下公司单季度营收新高，同时公司各项财务指标表现良好，2019年三季度公司的毛利率和净利率分别为28.45%、12.73%，其中三季度公司毛利率环比继续攀升0.95个百分点，也创下最高纪录；净利润率较二季度增加0.05个百分点，处于历史中上游水平。

5G基站建设将直接拉动公司产品需求。 生益电子主要产品是PCB，属于覆铜板下游产业，客户主要是华为、中兴、三星和诺基亚等通信设备商。生益电子此前曾连续四年获得华为供应商最高奖——“金牌核心供应商”，同时生益电子正在吉安投资建设新产能；华为今年5G基站供应量是60万个，明年可能会达到150万个，对公司高频覆铜板和PCB产品需求同比有望大幅增加。

继续强调看好公司的理由：

1、行业整体上，覆铜板需求开始进入升级临界点。 流量指数化增长、集成电路持续迭代需求线路板的基材-覆铜板也必须不断品质升级。历经10年沉淀后，覆铜板又一次迈入品质升级临界点，从而带动行业整体价值提升。我们预计仅高速覆铜板未来三年市场空间也将高达500亿元。

2、行业集中度继续提升。 电子材料高壁垒、强研发的属性决定了：覆铜板份额，尤其是优质高端覆铜板份额将持续朝优质龙头提升。