投
资事件
:
公司发布
2021
年报:(
1
)营业收入
18.99
亿元,同比增长
16.30%
;归母净利润
4.13
亿元,同比增长
24.28%
;扣非归母净利润
3.87
亿元,同比增长
23.11%
。(
2
)利润分配方案:每
10
股派
0.3
元
。
医疗
IT
业务持续维持高增长,业绩成长性良好。
报告期内,公司医疗信息化业务收入达
16.96
亿元,同比增长
24.35%
,占比高达
89.32%
,同比提高
5.79
个百分点。医疗信息化业务中医疗软件销售及技术服务业务同比增长
26.15%
,较高毛利率的业务实现更高速增长。公司非医疗信息化业务收入
2.03
亿元,同比下降
24.56%
,占比
10.7%
,非医疗业务占比已经下降到较低水平。另外,随着互联互通评级、医院智慧服务评级等医疗
IT
政策的落地,公司医疗
IT
业务新增订单增长超往年,新增千万级订单
32
个,千万级订单金额同比增长超过
40%
,医疗
IT
订单继续维持高增。医疗
IT
业务继续维持高增长,带动公司业绩保持良好成长性。
新业务、新模式加速落地,公司迎来业绩新增长点。
互联网医疗、医疗物联网以及医保
IT
作为公司新业务取得良好进展。互联网医疗方面,公司基于健康城市“互联网
+
医疗”等创新业务快速增长,聚合支付、云护理、在线处方流转业务、商保等创新业务模式落地良好,报告期内公司互联网医疗业务收入约
11,200
万元,增速高达
40%
。医疗物联网方面,公司实现多个重点项目落地,比如盐城市第一人民医院
IT
资产运维管理系统项目,浙江大学医学院附属第四医院等
8
家医院的数字病房项目。医保
IT
方面,公司主要参与建设河北、天津、甘肃等七个省级医保平台和石家庄、营口两个地市平台建设,报告期内实现收入
5,734
万元,同比增长约
132%
。
持续加大研发投入,构建慧康云
2.0
产品体系,增强公司整体竞争力。
报告期内,公司研发投入高达
3.16
亿元,同比增长
15.98%
;公司研发人员规模达
1273
人,同比增长
5.41%
,占总人数比例达
36.96%
,同比提高
4.21
个百分点。公司持续加大研发投入,云化产品陆续推出,比如云
HIS
整体解决方案、运维云平台、混合云互联网医院解决方案等。公司逐步构建慧康云
2.0
产品体系,提升公司综合竞争优势
。
投资建议:
由于疫情影响公司项目验收以及子公司梅清数码出表影响,我们调整公司盈利预测。调整前,我们预计公司
2022/2023
年收入分别为
29.74/39.87
亿元,归母净利润分别为
6.16/8.53
亿元。调整后,我们预计公司
2022/2023/2024
年收入分别为
23.38/29.26/36.42
亿元,归母净利润分别为
5.50/7.00/8.90
亿元,对应
PE19.5/15.3/12.0
倍。考虑公司业务持续高成长性和目前的低估值水平,给予公司“买入”评级
。
风险提示:
业务发展不及预期,政策推进缓慢