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绝大部分资金由百度、元禾辰坤、九安医疗等市场化的钱组成。
这可能是今年以来规模最大的早期人民币基金之一。
6月19日，在九合创投的12周年年会上，我了解到这家投资机构即将完成10亿元规模的第五期人民币基金募集。目前这支基金已经完成募资规模约8亿元，投资方向主要为大模型相关应用、高端制造、新能源、生物科技、全球化等领域。
在涵盖母基金、上市公司、高净值个人等类型的LP中，这支新基金的绝大部分资金由百度、元禾辰坤、九安医疗等市场化的钱组成，并且老LP复投率超过50%。
能够提前超预期完成募资目标，并且成为百度近年来对外投资的首支早期基金，还有获得中国第一支市场化的专业母基金元禾辰坤的认可，以及得到产业方九安医疗的支持，九合创投的实力确实不一般。
细究背后的原因，关键还是该投资机构以往良好的业绩，以及对生成式AI等技术的深入认知和布局。
我了解到的情况是，这家整体规模在数十亿元的投资机构，IRR和DPI的表现都不错。此外，第五期人民币基金超过60%的已投项目也获得了后续融资。
与此同时，九合创投创始人王啸被称为“百度七剑客”，对技术和产品有足够的沉淀。仅2023年，这家深耕“计算+”的投资机构至少看了一两百个AI相关的项目，并且在已投的二三十个项目中，与AI相关的项目就有十几个。
面对AGI带来的技术革命，恐怕没有谁愿意真正错过并甘于人后，那么资质上等的GP自然容易成为有实力的LP优先选择的对象。在新的周期中，经过一番双向选择，成立超过12年且弹药充足的九合创投，已经踏上新的征程。
启动新基金募资后，顺利程度超出王啸的预期。
在市场相对低迷的情况下，陆续找过来的LP用真金白银让九合创投的募资进展顺利，而且绝大部分的资金还是来自百度、元禾辰坤、九安医疗等市场化的钱，其中老LP的复投率超过50%。
与以往的基金相比，这家投资机构即将募集完成的第五期人民币基金的规模预计将达到10亿元。即便是从已经到账的约8亿元金额来看，这支拥有10年存续期的新基金也是九合创投成立以来募资规模靠前的一支基金。
从第一支人民币基金的1亿元，到第五支基金的10亿元，九合创投选择稳扎稳打的扩张模式，而不是盲目做大规模。在王啸看来，早期基金保持合适的规模，同时优先选择市场化的钱，更有利于长期且稳健地把业绩做好。
在我看来，王啸带领的这支不到三十人的团队保持着足够的清醒和自信。先说清醒，自身能力半径总是能够覆盖基金规模，这样不至于轻易让投资动作变形；再看自信，直接用基金业绩说话，对能为LP创造超出预期的投资回报充满信心。
据我了解，九合创投现在共有5支人民币基金和1支美元基金，整体规模在数十亿元。从整体回报的情况来看，IRR和DPI的表现都不错。
这家投资机构的第五期人民币基金，主要投资大模型相关应用、高端制造、新能源、生物科技、全球化等领域。目前，该基金超过60%的已投项目也获得了后续融资。
除了基金业绩表现亮眼，该投资机构还在席卷全球的新一轮人工智能浪潮中拥有独特优势。
作为九合创投的掌门人，王啸被称为“百度七剑客”，对技术和产品有足够的沉淀。此外，九合创投从2011年成立开始，便一直聚焦中国科技领域，擅长在“计算+”的交叉学科点位和跨界融合领域捕捉机会。
2023年，该投资机构至少看了一两百个AI相关的项目。在已经投资的二三十个项目中，包括游戏全产业链AI赋能平台行者AI、出海短视频创作平台CreativeFitting（井英科技）、AI娱乐助手心影随形等在内，与AI相关的项目就有十几个。
再说一下百度、元禾辰坤和九安医疗等九合创投新LP的一些动态。
除了在文心一言上大力投入，百度在2024上半年就至少投了三家与AI相关的项目；元禾辰坤主管合伙人徐清不久前曾表示，看好AI大模型所带来的旧产业升级、新行业机会以及出海方向；九安医疗更是直言，要通过与专业投资机构合作，把握基于大模型的新一代人工智能相关领域的投资机会。
这就不难解释，九合创投的新一期人民币基金，为何会成为百度近年来对外投资的首支早期基金，还有获得中国第一支市场化的专业母基金元禾辰坤的认可，以及得到知名产业方九安医疗的支持。
