证券研究报告
20170801
报告要点：
本周大盘仍处震荡调整时期。截至周五，上证综指涨0.47%，报3253.24点，深证综指上涨0.71%，报10437.94点。本周四创业板放量暴涨，但本周成交量大幅萎靡，行业板块涨跌互现。板块方面，传媒、计算机涨幅居前，采掘、建筑装饰跌幅居前；主题板块上，海运、化肥农药涨幅居前。消息面上，央行金融稳定局副局长陶玲在2017中国资产管理年会上表示，中国资管行业存在不合规现象，央行将统一资管监管的6个方面:加强宏观审慎管理、实施功能监管、穿透式监管、严格行为监管、监管全覆盖、监管协调；最终资管是一个“质增量减”的过程，资管业务将面临改革。政策面上，国家发改委，国家林业局办公室印发林业领域第一批PPP试点项目名单，要求力争通过两年时间，探索形成可复制，可推广的经验。总的来看，本周大盘缩量上行，沪指周线呈现六连阳，但是两市交易额先扬后抑，表明市场量能仍有不足；今年股市震荡起伏，4月摸高3300点后下跌，由此可见，目前沪指反弹到3200点继续上行有压力，后市建议以防御为主。值得关注的是，周四创业板创今年最大单日涨幅，虽然周五小幅收跌，仍表示下半年小盘股有反弹的可能。建议投资者保持冷静，关注龙头蓝筹股，等待投资机会。
两融余额上升，融资资金流入加速：上周两融余额震荡下降，由前一周的8829.39亿元上升至8954.79亿元，一周融资净流入125.57亿元，融资余额上升至8908.47亿元。本周指数有所回升，后市仍需谨慎观望。
上周融资净流入最多的个股有厦门国贸(50772.58万元),科大讯飞(50581.61万元),方大炭素(42105.55万元),中国平安(34872.1万元),北方稀土(33660.14万元).；净流出最多的伊利股份(-16367.27万元),紫金矿业(-13510.22万元),智慧农业(-11228.27万元),欧菲光(-10885.01万元),华东医药(-10517.97万元)。
综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置非银金融、食品饮料、计算机等板块。
风险提示
市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。
