发挥创投作用 推动创新发展
——在中国（温州）创投大会上的致辞
中国
证券投资基金业协会党委书记、会长何艳春
尊敬的各位领导、各位来宾：
大家上午好！
很高兴参加今天的大会。温州是总书记殷殷嘱托“续写创新史”的城市，也是“四千精神”的发轫地，在全国深入学习贯彻党的二十大精神之际，市委市政府将“温州精神”融入创投行业，并举办创投大会，可谓恰逢其时、意义重大。我谨代表中国证券投资基金业协会表示衷心的祝贺！借此机会，我谈几点看法，跟大家作个交流。
我国私募股权创投基金从无到有、从小到大，从一个“小众行业”发展为金融体系的重要组成部分、直接融资的重要力量和创新资本形成的重要载体，取得了长足进步，市场影响力日益提升，并且正逐步由弱到强、从“量的增长”向“质的发展”加速迈进。在积极支持企业股权融资、助推企业发展壮大、促进科技成果转化和高水平科技自立自强、培育经济增长新动能，以及加快区域产业、科技与金融良性循环，服务国家区域战略等方面，发挥了不可替代的基础性作用。
一是行业规模体量平稳增长，居全球前列。
截至去年底，股权创投基金14万亿元，占私募基金总规模的69%，居全球第二。
二是促进股权资本形成，有效提高直接融资比重。
行业累计投资各类股权项目19.49万个，形成股权资本金11.39万亿元。去年，股权投资本金新增1.29万亿元，相当于同期IPO的2.2倍、新增社会融资规模的4%。
三是加大重点领域和战略性产业投资，有效支持国家重大战略。
近年来，股权创投基金投资半导体、计算机应用、原材料、医药生物、医疗器械与服务等新经济代表领域规模占比连续提升，去年新增投资项目1.6万个，投资本金6253亿元，占全年股权投资增量的48%，较2019年提升22个百分点。注册制改革以来，科创板、创业板、北交所新上市公司中，上市前股权创投基金渗透率分别为90%、60%、99%。
四是“投早、投小、投新、投科技”活跃，有效提升经济活力、韧性和后劲。
去年，新增投资中小企业项目本金约4800亿元，占当年投资总额的36.6%；新增投资高新技术企业本金约5800亿元，占当年投资总额的44.6%；新增投资初创科技型企业本金约1450亿元，占当年投资总额的11%；与2019年相比，占比分别提升9.8、20.5、6.6个百分点。截至去年底，股权创投基金投资种子期、初创期项目数量和金额分别占比达46.8%和32%。近三年，创投基金陪伴企业4年以上的比例由39%增至53%。
五是部分头部机构脱颖而出，专业能力日益提升。
百亿以上股权创投基金管理人273家，合计管理规模达到6.78万亿元，占比48.5%。经营质量不断提高，运营稳定性日益增强。
六是规范化程度不断提升，发展基础逐步夯实。
法治建设进展明显，规则制度加快健全。实施私募基金“十不得”底线规定，发布私募登记备案办法及配套指引，公示材料清单、业务指南、核查要点、示范案例。各类“伪私募”“乱私募”得到有效清理，存量风险持续收敛，异常经营机构、“僵尸机构”有序出清。去年以来，注销股权创投基金管理人2634家，新增938家，出大于进的格局逐步形成，行业生态逐步净化并持续向好。
创新创业企业是实体经济中最具活力和发展潜力的部分，但它们在技术、产品、管理和财务等方面具有较大的不确定性，难以获得外部资本的有力支持。实体经济的创新发展需要一个具有高度适应性、竞争力、直接融资活跃的现代金融体系，也需要一批既“专”又“强”的股权创投基金。股权创投基金具有发现和识别潜在价值、提供和引导直接融资、优化和改善企业股权结构等功能，通过信息对称、权责相当、义利均衡、损益匹配的收益共享、风险共担机制，可以源源不断向创新创业企业“输血供氧”，并通过提供战略管理、资源嫁接、专业融合、市场开拓等增值服务和赋能支持，帮助企业突破市场边界，调动生产要素向更具前景、更有活力的领域迁移、聚集。可以说，迈入中国式现代化新征程，要成为引领全球的创新大国，走在科技革命的最前列，离不开企业从“0”到“1”的颠覆性创新，而创新的企业又离不开股权创投基金的大力支持和长期陪伴。
近几年，受新冠疫情叠加内外部形势变化等超预期因素的影响，我国经济发展环境的复杂性、严峻性和不确定性在上升，行业出现了资金募集难、投后压力大、退出预期不稳定等暂时性困难。但从中长期看，私募基金与实体经济创新发展之间相互支撑的纽带关系将更加牢固，积极向好的趋势没有改变。
一是资金更加专业化、长期化。
我国拥有规模庞大的中等收入群体，储蓄转化为资本的潜力很大，全社会可投资产不断增长。随着资管净值化转型加快，社保年金等养老金、保险资金、银行理财资金、公益慈善资金等中长期资金资产配置需求不断增强，股权创投基金将获得更加长期、多元的资金来源。
二是优质可投资标的持续成长。
创新驱动发展催生出各种新技术、新模式、新业态、新产业，为股权创投基金提供多样化的投资标的选择，创造大量的投资机会。
三是退出机制更加灵活。
全面实行注册制改革将进一步拓宽基金退出渠道，试点基金实物分配、发展S基金和区域性交易市场，也将提供更加便捷、更为丰富的退出选择。
党的二十大报告明确指出，要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，“推动创新链产业链资金链人才链深度融合”。股权创投基金要主动对接国家战略、服务实体经济，切实用好贴近科技前沿、核心技术、创新企业的优势，有效发挥更大作用。基金业协会将在证监会的坚强领导下，认真落实各项工作部署，努力推动行业高质量发展。
一是推动夯实基金法治基础。
在组织行业对现行基金法实施十周年效果进一步评估的基础上，推动修订法律、出台私募基金条例、完善私募纠纷裁判规则、明确私募领域刑事罪名适用政策。不断健全行业规则，形成系统完备、科学规范、运行有效、有机衔接的自律体系。
