【电子王莉杨明辉团队】信维通信：公司三季度业绩保持高增长，无线充电与大客户新品双重拉动

事件： 信维通信发布2017年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润70,000万元-72,000万元，同比增长102.08%-107.85%。

受无线充电与大客户新品拉动,公司前三季度业绩快速增长。

公司发布2017年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润70,000万元-72,000万元，同比增长102.08%-107.85%，其中非经常性损益对净利润的影响金额为9560万元。总体来看，公司第三季度归母净利润大约为3亿元，延续了上半年的高增长势头。

今年前三个季度，公司继续围绕大客户需求，提供以射频技术为核心的一体化解决方案，积极提升各产品的市场份额，并不断丰富产品类型。

无线充电方面，公司已向三星S以及NOTE系列供货，并明显提升供应份额。在去年NOTE系列电池爆炸带来的低基数，以及今年S8和NOTE8的良好销售表现共同影响下，三星有望给公司带来较大的业绩增量。三星有望在A系列与J系列上搭载无线充电功能，未来国产手机大概率也将跟进无线充电，该项创新的快速扩散将给公司带来充足成长动力。

公司天线与射频类产品在iPhone以及iPad中出货顺利。公司围绕大客户需求快速跟进，实现了射频隔离器件在iPhone X中单机价值量和份额的双重增长。随着iPhone X即将在Q4开始发售，将给公司Q4业绩带来强劲动力。

大平台优势明显，看好公司多产品线布局。

我们认为公司在客户资源、技术与研发能力、管理能力等方面都展现出了明显优势。客户方面，背靠苹果、三星等大客户，公司产品出货量保障性高，业绩确认性强。研发方面，公司与国内知名高校、科研院所开展合作，已在多种产品上形成技术优势。产品方面，公司围绕射频技术提供多种一体化解决方案，不断丰富产品类型，在产品深度和广度上实现双重提升。

长期来看，公司将基于射频技术横向布局。天线产品方面，5G推动传统单天线升级至MIMO甚至阵列天线，单机价值量将出现成倍增长。此外，公司还多产品线布局，比如无线充电模组、射频连接器与屏蔽件、滤波器等，均有望成为公司未来增长的新动力。公司产品的单机价值量将越来越大，为公司未来长期发展奠定坚实基础。

公司的快速成长展示了其强大的顺应产业变迁的能力。公司外延收购与苦练内功同时推进，造就了一家同时具备前沿研发、量产技术、柔性制造和快速响应能力的优质企业。在5G时代，公司有望保持其领先地位，强者恒强。