玉米大跌，临储拍卖真的“狼来了”？| 深度

文 | 天下粮仓网

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附：国内玉米现货均价走势图

虽然3月下旬以来玉米市场上的临储拍卖传闻不断，但政策性粮源何时投放一直悬而未决，不过随着中储粮网的一文公告，市场惊呼临储玉米拍卖这次真的“狼来了”。

据有关数据显示，4月7日中储粮湖南分公司竞价销售2014、2015年产玉米，本批计划投放21262吨，起拍价一等2015年产1880元，二等2015年产1830、2014年产1820元，实际成交12683吨且均以起拍价成交，成交率59.65%（如下表所示）。

其中，2014年产河北二等玉米2848吨，全部成交；2015年产辽宁一等玉米7497吨，成交率76.5%；2015年产河南二等玉米8100吨，成交率50.62%；2015年产河北二等玉米2817吨，全部流拍。此前市场确认本次拍卖无升贴水和出库费用，因此成交价格和市价相差不大。当前国家已经进入玉米泄库周期，各地拍卖玉米投放或将陆续启动，而不是前期预测的是轮换粮出库或推迟至5月份，拍卖粮推迟至6月份。

与此同时，东北产区售粮进度九成多，农户余粮大多已寥寥无几，华北黄淮产区售粮进度也是超过七成，农户余粮也不多，目前剩余粮源大多集中在贸易商手上，而其中东北产地贸易商持粮成本多在1400元/吨左右，伴随着粮价上涨的同时，贸易商惜售心态已明显出现松动，变现意愿增强导致市场流通粮源相应增加。

加上近期我国生猪存栏及能繁母猪存栏仍处低位，且南方环保力度仍在不断加大，不少小型散养猪场拆迁，近来猪价也在震荡下跌，养殖户出栏增多，“禽流感”的阴霾也尚未完全散去，禽料消费受抑，另外南方水产养殖刚刚开始复苏，水产料投放较少，养殖业真正恢复仍需时日，饲料终端消费因此受抑，目前大型饲料企业大多消耗前期库存为主，中小型饲养企业则维持随用随买的采购策略。

另外，目前广东港口进口谷物库存高企，其中进口高粱库存49万吨，进口大麦库存也在25万吨，且未来数月到港量仍然较大，有消息称，由于国产玉米价格的不断走高，进口玉米、高梁及大麦等进口谷物重新展现出了价格优势，南方部分饲料企业已采购总量逾130万吨的进口谷物，将于4-6月份集中靠港，进口谷物货源相较充裕，这将挤占国产玉米在饲用市场上的用量。

以上不利因素影响下，国内玉米价格或遭遇“天花板”，短线继续冲高动力减弱，不过另一方面，国内玉米市场余粮供应毕竟在逐渐缩减，优质玉米粮源数量更是不多，深加工企业及饲料企业在补贴政策期间内，收购热情不减，这仍将对当地玉米价格构成利好支撑，短线玉米行情也料难有大的回落。

因此，预计近期国内玉米行情整体或将窄幅震荡整理为主，但国储庞大库存压制之下，中长线走势仍难乐观。建议关注近期临储拍卖玉米的出库底价，其对国内玉米行情的影响不容小觑。

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