盈策略·ETF｜短期反弹或延续，关注泛科技

编者按：“盈策略”是由海通证券财富管理总部盈投顾团队倾力打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业的交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务，内容涵盖 ETF、基金定投与可转债等品种和领域。

ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。

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上周ETF市场复盘

市场整体表现： 上周 A股反弹 。 主要 宽基 指数中，北证 50反弹近10%，中证2000、中证1000上涨5%以上，上证50和科创50小幅反弹。行业主题指数中，涨幅居前的是计算机、综合金融和传媒，涨幅较小的是家电、银行和煤炭。全球及大类资产方面，恒生科技、南华商品指数、道琼斯工业指数上涨，日经225、美元指数等下跌。

ETF涨跌幅: 国内 ETF中 ，涨幅居前的是金融科技、软件、影视、通信等 ETF，涨幅较小的是上证50、电力、A50等ETF ；跨境和大类资产的 ETF中，债券类ETF小幅调整，日经、法国CAC、德国DAX、恒生科技等ETF涨幅居前，跌幅居前的是标普500、纳指生物科技等ETF。 近期部分跨境 ETF溢价率持续走高，投资者需警惕高溢价风险。

图 表1：中信一级行业指数表现（%）

数据来源： wind， 截至2025年01月17日 。

图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）

数据来源： wind， 截至2025年01月17日 。

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本周ETF投资策略及热门指数

市场策略： 市场缩量调整后开启反弹，短期来看，仍处于反弹窗口期。海外环境缓和，国内政策基调未变，市场对后续逆周期调节政策落地和加码持续关注， PMI延续在枯荣线之上，12月经济数据继续释放积极信号，基本面继续呈现回暖态势，预期继续改善。展望后市，政策加码方向不变，春季行情值得期待，继续聚焦政策重点发力的“扩内需”和“新质生产力”两大方向，关注年报业绩预告披露情况。

指数和 ETF重点关注： 低利率背景下红利低波类指数仍有中长期配置价值，短期市场方向聚焦边际改善的消费，中期仍布局聚焦产业转型方向且景气度向上的泛科技领域，如计算机、芯片、软件、机器人、智能汽车和消费电子等。

中证金融科技指数分析：业绩高弹性品种

指数概况： 中证金融科技主题指数选取产品与服务与金融科技领域相关的上市公司作为样本股，相关的领域包括但不限于支付清算、网络借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算以及其他运用大数据、云计算、人工智能、区块链等信息化技术参与金融产品与服务价值链的公司，旨在反映相关领域的 A股上市公司整体表现。

投资逻辑： 根据金融稳定理事会的定义 ,金融科技是基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新，全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等六大金融领域。近年来，以人工智能、区块链、云计算、大数据为代表的信息技术产业规模不断扩大， 金融科技关键技术应用落地不断呈现新趋势，金融科技的外延价值提升金融机构运营效率，助力实体经济降本增效。 目前阶段，金融科技正逐步深入银行、证券、保险等多个金融服务领域，构建起众多新兴的金融生态体系，增强了金融服务的普惠性，并提升了金融服务实体经济的能力。短期来看，得益于 2024四季度以来资本市场活跃度大幅提升，金融科技龙头企业将会有一定的业绩释放。中期来看，随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革深化将持续推动金融行业基本面改善，同时券商信创稳步推进，也将使金融IT公司收益逐步增长。综合来看， 受益于技术驱动和资本市场流动性改善的金融信息服务商业绩弹性较大，可阶段性关注其投资机会，也可叠加网格交易等投资策略，把握指数波动的机会。

风险提示： 1）监管政策变化；2）金融领域应用不及预期等。

图表3：指数历史表现

数据来源： wind， 截至2025年01月17日 。

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