大牛市的特点是普涨。而不那么牛的市，比如这一轮中，往往有些人吃肉，有些人只能寂寞沙洲冷。
即使是火爆的港股，也有押错了宝的某雪球著名私募经理感叹：牛市，熬一熬就过去了…
这一波丐帮直接把港股估值的相对百分位拉高了一大截，而A村这边沪深
300
基本没涨，导致现在恒生
AH
股溢价指数也到了低位：
这个恒生
AH
溢价指数主要是对比同时有
A
股和
H
股的上市公司，
A/H
的相对溢价率，多年来一直是上图那种震荡局势，现在又到了低位，意味着
A
股相对
H
股没那么高估了。
从历史规律来看，接下来大概率A股的走势会强于H股，并通过连通器效应影响港交所和大A的整个局面。
所以我在考虑，把港股那边减下来的仓位，换回
A
股，尤其是还没启动的冷门板块。
如果大牛市继续，这些前期坐冷板凳的板块，后期可能有超额表现。
而判断是否还没启动，主要考虑的是板块估值相对历史还处于低位。按照申万行业分类来看，下面几个行业的
5
年
PE
分位点是最低的。
公用事业排名第
1
，其实这个板块的净资产收益率在全市场中也属于中等，但最近的确缺乏人气，我准备先看看能不能选到性价比高的。
食品饮料排名第
2
，原因自然是白酒这几年的抱团瓦解。白酒这几年景气度有所下降，但长线的各种优点大部分还在，即使比数据，在过去一年中他的
ROE
也仍然是全行业第一，所以接下来我准备换仓的一个重要目标就是
白酒
。
纺织服饰排名第
3
，但这个板块是比较卷的红海，而且
PE
的绝对值比公用事业要高一节。
社会服务排名第
4
，但
PE
和
PB
的绝对值更高，先观望吧。
交通运输排名第
5
，这个板块和公用事业比较类似，量化策略帮我选了一只
福贱高速
，准备摊张小饼试试。
非银金融排名第
6
，这里面主要是保险和券商，保险的长线基本面和估值是优于券商的，也是我关注的板块之一。我本来就拿着一张
中国平安
的饼，但目前估值也不算特别低了，尤其是
A
股相对
H
股的溢价率有
10
个点了。
……
1
、美国商务部表示，要禁止在政府设备上使用
DeepSeek
了。按照网上的逻辑，这属于对
DS
战斗力的官方认证？
2
、
小米
史上最强年报出炉，调整净利润同比增长高达
41%
。当然小米
2024
年暴涨最大的原因不在于业绩，而是造车上超预期的成功。
话说恒生科技指数这两年走势强于恒生互联网指数，一个重要原因就是因为前者包括小米且还是第一权重股，而后者没有。
3
、中汽协倡议企业停止发布销量周榜。注意并非不能发榜，而是车企自己不能发榜，原因据说是部分车企的榜单数据来源不明，扰乱了行业秩序。
4
、
芳源转债、禾丰转债
股东拟减持，今天小绿。
