【中信电子】每日动态及海外观点（2018-02-08）

——作者：徐涛、胡叶倩雯  联系人：晏磊

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料 仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者 ，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。

本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请发送邮件至信箱[email protected]。

【核心组合 】

瑞声科技，立讯精密，信维通信，大族激光，欧菲科技，海康威视，三环集团，智云股份

【关注股票池】

长电科技，大华股份，宏发股份，顺络电子，三安光电，艾华集团，水晶光电， 兆易创新，电连技术

1.【Nest重新并入Google硬件部门】 Google于2月7日宣布，Alphabet旗下智能家电子公司Nest将重新并入Google硬件部门，该部门制造Pixel智能型手机和Google Home智能音响等硬件。Nest则制造智能恒温器、烟雾探测器、安全监视器等连网装置。Google硬件部门负责人Osterloh在声明中表示，智能家庭已近在眼前。连网安装系统能让家庭感觉更安全；智能恒温器能帮用户省电、省钱，语音助理装置则能解答各种问题。Nest和Google硬件团队合作后，将结合硬件、软件和服务，打造出更安全、环保、智能的住宅，甚至能以Google人工智能和Assistant为核心，帮用户省钱。(DIGITIMES)

2.【传2018年新iPhone全数搭载Face ID，2家国内厂商取代夏普进入模块供应链】 传闻2018年苹果将推出2款OLED显示器iPhone及1款LCD iPhone，3款新产品都将采用Face ID脸部辨识技术，Face ID模块供应商将包括两家国内厂商。据了解，两家国内厂商之中，一家是近期在智能型手机零组件市场受瞩目的厂商，另一家则是半导体封装生产商。未来将由乐金Innotek作为主要Face ID模块供应商，生产较多数量，其余才由这两家国内生产者均分。(DIGITIMES)

3.【德国电信和蔡司合力出资，创办智能眼镜公司Tooz】 德国电信(Deutsche Telekom)与光学镜头大厂蔡司集团(Carl Zeiss)已各出资50%，创办智能眼镜公司Tooz Technologies，想打造出更轻、更节能的智能眼镜。苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)都在开发智能眼镜；Google则将Google Glass瞄准企业客户。高盛(Goldman Sachs)预估，到2025年，AR硬件市场规模可能高达1,100亿美元，另外还有720亿美元的软件收入。(DIGITIMES)

4. 【英特尔发表边缘运算专用芯片Xeon D-2100】 英特尔(Intel)于2月7日宣布推出专为边缘运算设计的Xeon D-2100处理器。根据TechCrunch报导，Xeon D-2100为系统单芯片(SoC)，能满足边缘运算的独特空间和功耗要求。一切所需的运算、网络和储存元件都内建于芯片中，且所需功耗极低，适合安装在电源有限的边缘设备上。英特尔认为这款芯片特别适用于正在为智能型手机开发的扩增/虚拟实境(AR/VR) App及自动驾驶等新型5G技术，还能用于虚拟专用网络(VPN)和软件定义广域网络等通讯网络用例，以及需就近在边缘处理的某些云端工作负载，如内容传递网络。(DIGITIMES)

5. 【Tesla第4季亏损持续扩大，重申Model 3量产目标不变】 Tesla于2月7日发表截至12月31日为止的2017年第4季(4Q17)财报，营收、亏损幅度均优于市场预期，但亏损持续扩大。Tesla还重申维持Model 3量产目标不变，第1季末的周产量为2,500辆；第2季末可达5,000辆。(DIGITIMES)

6. 【国内手机厂撑过低潮期，华为、Oppo急单现，供应链赶出货】 依据供应链厂商近期对2018年第1季所搜集到的手机品牌客户需求量来看，近来终端手机产品库存逐渐消化完毕，大陆手机龙头华为、Oppo需求逐渐回温，相关供应链厂商也陆续传出接获订单的好消息。供应链厂商指出，由于受限于急单出货时间有限，加上2月农历春节假期的影响，国内手机品牌厂部分订单需求很可能出货不及，预期订单需求也将递延到3月。放眼2018年3月后，多家国内手机品牌厂旗下新机型要上量，很有机会带动相关供应链厂商3月过后的业绩成长看俏，业界看好第2季传统旺季国内手机品牌厂领先群可报出成长佳音，相关供应链厂商可望顺势获得营运成长新动能。(DIGITIMES)

7. 【阿里达摩院预测六大科技领域趋势，2018年恐有AI新创倒闭潮】 阿里巴巴旗下研究机构阿里达摩院针对2018年六大科技领域趋势进行预测，认为人工智能(AI)在产业应用领域，包括新零售科技、自驾车等，将诞生高影响力的产品；但AI在2018年也将面临关键挑战，恐怕会有一波AI新创倒闭潮。日前阿里巴巴达摩院针对六大科技领域进行2018年发展趋势预测，包括机器智能、人机互动、智能硬件及边缘运算(edge computing)、量子运算、区块链(blockchain)及AI芯片等六大范围。其中在AI芯片领域，从2016年起带动的AI创业潮可能将见分晓，推估2018年恐怕会有一批AI新创公司被淘汰；但存活下来的AI新创企业，则可能成为未来该产业领导者，而数据和算法的结合，也将逐步重塑金融业。(DIGITIMES)

8. 【友达：2018年面板供需平稳，平均尺寸放大超过1寸以上 】 友达认为，2018年因为将接连举办运动赛事，加上成熟市场进入LCD电视换机周期，预期全年面板面积需求约增加6~8%，在供给方面，虽有新产能投入，但新世代产线需要学习曲线，将抑制整体产能增长。友达预估2018年全年的面板供需相对平稳，尺寸将会放大超过1寸以上。(DIGITIMES)

9. 【企业税改可能催化VMWare与戴尔的购并案】 咨询公司KeyBanc Capital Markets指出，美国近期的企业税改将有可能催化戴尔(Dell)与VMWare达成有史以来最大的购并案。截至2017年第3季，戴尔还有约460亿美元的债务，而美国企业税改将让戴尔的税赋负担暴增2亿美元，因为该税改让企业能减去的利息，从全部扣除转变成最多只能减去EBITDA的30%。分析师表示，VMWare旗下的PivotalSoftware进行首度公开上市(IPO)是有可能的选项，而戴尔的IPO亦正在形成共识；当然VMWare反向购并戴尔也是有可能的选项之一，不过分析师Alex Kurtz认为戴尔透过传统IPO重新上市是较合理的选项，因为这将更有可能让戴尔从公开市场中获得资金偿还债务。(DIGITIMES)

10.【慧荣SSD控制芯片迎大单，获英特尔、美光采用】 慧荣的SSD产品线传出捷报，大举拿下两大NAND Flash大厂美光(Micron)和英特尔(Intel)订单，包括打入美光Crucial的SATA3 SSD控制芯片已经大量出货，还有第二代PCIe SSD控制芯片也打入英特尔最新的760p SSD产品线，下一步是布局云端资料中心，Open-Channel SSD控制芯片已送样给大型资料中心(HyperscaleData Center) 客户。慧荣的主力产品为嵌入式储存产品，占总营收约80%，2017年第4季该产品线营收成长10%，其中，Client SSD控制芯片及SSD产品解决方案的营收贡献，皆较上季成长逾15%。(DIGITIMES)

二、海外观点速递

1. 镁光科技新聘CFO，市场上调公司评级

机构及分析师：KeyBanc's Weston Twigg;Morgan Stanley's Craig Kettenbach

时间：2018年2月07日 星期四

观点：此前镁光科技（MU）公布了公司的一季度展望，同时宣布公司将聘请此前的亚德诺（ADI）CFO David Zinsner担任公司的新一任CFO，2月6日，镁光科技股价上涨逾10%至43.51美元。Zinsner曾准确预见了线性电路集成技术的市场前景，市场普遍看好公司新任CFO的市场判断力，因此，多家公司上调了对于镁光科技的估值和评级。其中KeyBanc将镁光科技的评级由“持有观望”上调为“增持”，同时将目标价上调为53美元；Mizuho和Morgan Stanley重申了镁光科技的“增持”评级，同时将目标价上调至55美元；Needham将公司评级由“推荐”上调为“强烈推荐”，同时将目标价定位76美元；此外MKM、Credit Suisse、Instinet也都重申了镁光科技的“增持”评级。

三、A/H股晚间重点公告

【中芯国际 0981.HK】2017年第四季度业绩公告。 中芯国际日前公布了公司2017年第四季度财务数据，2017年四季度公司销售额为78，720万美元，环比+2.3%，同比-3.4%；公司毛利为14，850万美元，环比-16.2%，同比-39.6%。17年四季度公司毛利率为18.9%，环比下降4.1个百分点，同比下降11.3个百分点。

【长园集团600525.SH】2017年年度业绩预告。 2018年2月8日，长园集团发布公司2017年业绩预告，经财务部门初步测算，公司2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润预计为9.28亿元到11.84亿元，同比增加45%到85%，公司2017年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为5.94亿元到6.16亿元，同比增加8%到12%。业绩增长的主要原因包括公司本期主营业务收入稳步增长；同时公司本期投资收益大幅上升，本期投资收益金额约为3.5—4.5亿元；而本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增幅不及净利润增幅主要是因为有息负债增加导致财务费用大幅上升，以及因长园和鹰未达到业绩承诺计提商誉减值准备所致。

【胜利精密 002426.SZ】关于以现金方式收购苏州硕诺尔自动化设备有限公司100%股权的公告。 苏州胜利精密制造科技股份有限公司拟以自有及自筹资金48,577.23万元收购苏州硕诺尔自动化设备有限公司100%股权。本次收购完成后，硕诺尔将成为本公司的全资子公司。通过内生式成长和外延式扩张的发展，胜利精密目前的主营业务已经涵盖了平板电视、PC、笔记本电脑、手机、智能手表等消费电子终端产品的核心模组业务，包括核心模组加工与制造，智能工厂设计、集成与制造，智能终端产品渠道分销与服务和锂电池隔膜四大模块。当下，消费电子制造行业正在迅速发展，公司通过本次交易，可以迅速扩大其在智能制造领域的市场份额。通过上市公司现有的智能制造业务与标的公司的协同效应，扩大其在下游客户中的影响力。

【奥拓电子 002587.SZ】关于实际控制人增持公司股份及后续增持计划的公告。 深圳市奥拓电子股份有限公司于2018年2月8日收到公司实际控制人吴涵渠先生的通知，吴涵渠先生通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价的方式增持了公司的股票，本次增持前，吴涵渠先生持有公司股份数量为169,467,963股，占公司总股本的27.72%。本次增持后吴涵渠先生持有公司股份数量为170,502,663股，占公司总股本的27.89%。自本次增持之日（2018年2月8日）起6个月内，增持人将择机继续以法律法规允许的方式继续增持公司股份，含本次披露已完成增持金额在内，计划期间累计拟增持公司股份总金额不低于人民币1000万元。

【同兴达 002845.SZ】2017年业绩快报。 日前同兴达公布了公司2017年财务状况。2017年度公司营业总收入3,663,651,804.41元，同比增长30.81%，2017年度公司营业利润为152,476,401.50元，同比增长39.58%；2017年度公司利润总额是174,905,276.12元，同比增长57.13%；归属于上市公司股东净利润为149,215,405.65元，同比增长52.81%。公司业绩上升的主要原因包括：公司产品结构持续优化，销售价格较高的大尺寸、高解析度产品占比继续增加；公司全贴合触控一体化模组占比提高，与普通液晶显示模组相比，全贴合触控一体化模组包含了TP（触摸屏）组件，价格相应较高；全面屏产品的销售较去年同比增加。

【视源股份 002841.SZ】2017年度业绩快报。 日前视源股份公布了公司2017年财务快报。报告期内，公司实现营业收入约为1,087,050.54万元，同比增长31.96%，主要原因为公司交互智能平板业务保持较快增长所致。公司在报告期内实现归属于上市公司股东的净利润约为70,642.05万元，同比下降4.79%；基本每股收益约为1.76元，同比下降13.73%；加权平均净资产收益率约为32.16%，同比下降了42.78个百分点。影响上述指标的主要因素一是报告期内人民币汇率走势较上年大幅反转，外汇套期保值公允价值变动对公司利润表产生负面影响；二是报告期内受主要原材料价格持续上涨等因素影响，毛利率有所下降；三是新业务投入加大。

【中信证券研究部  电子行业研究团队】