【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
投资要点
1.十月行情概览。
十月机械设备指数上涨0.72%，沪深300指数上涨4.83%，创业板指上涨1.57%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第15位。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是智慧农业、华昌达、新劲刚，本月涨幅分别36.26%、22.37%、22.19%。
2.主要行业动态。
（一）油气板块：未来五年，天然气市场需求依然强劲
（二）轨道交通：铁路总部大改革，总公司更名为集团公司
（三）煤化工：环保风继续吹，煤制烯烃企业未来开工仍将保持高位
（四）煤炭机械：煤炭价格发信号，降价煤企近30家
（五）通用航空：通用航空将成武汉开发区千亿新支柱
（六）智能制造：智能制造产业政策陆续落地 制造业将迎新一轮产业机遇
（七）汽车轻量化：汽车轻量化如火如荼，车用改性塑料迎来发展良机
（八）工程机械：2017年工程机械回暖基本确定，起重机接力挖机成亮点
（九）锂电设备：“双积分政策”落地，锂电设备产能大幅扩张
（十）OLED：柔性时代已经到来，面板生产线正式量产
3.十月组合推荐。
短期组合：厚普股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（20%）
长期组合：杭氧股份（20%）、新筑股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、厚普股份（10%）、浙江鼎力（10%）
十月行情概览十月机械设备指数上涨0.72%，沪深300指数上涨4.83%，创业板指上涨1.57%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第15位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）54.51倍，相比上月的54.29倍略有上升。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是智慧农业、华昌达、新劲刚，本月涨幅分别为36.26%、22.37%、22.19%。
主要行业动态（一）油气板块：未来五年，天然气市场需求依然强劲
1、价格低廉给天然气一个新的机遇
（1）未来五年天然气增长速度比石油和煤炭更快。
《天然气2017：至2020年的分析和预测》中指出，天然气将以1.6%的速度增长，比2016年预测的1.5%更高。这就意味着，2022年天然气消费量将从2016年的363bcm（十亿立方米）增长到400bcm，这种需求的内在增长动力将主要来自于中国。
（2）工业将是天然气需求增长的主动力，占预测值的一半。
随着化学工业中越来越多的使用天然气（例如，印度、印度尼西亚等国对化肥的强劲需求，以及中国大量小型工业应用中煤被气替代等），使得工业天然气需求每年增长近3%。此外，交通运输用气也将快速增长。至2022年，将由2016年的120bcm增长到140bcm。此外，主要的发电行业的需求也会继续扩大，但是以较低的速度进行，每年增加不到1%。在许多成熟市场中，可再生能源的发电量将迅速增加，加上电力需求的适度增长，从而限制了发电市场的需求增长能力。此外，许多依赖进口天然气的新兴市场，特别是没有碳价格或空气污染条例不严格的市场，天然气仍旧会受到来自煤炭行业的强烈竞争。
（3）许多国家正在改革天然气市场，吸引新投资。
许多国家（包括墨西哥、中国和埃及等）正在推进重要的天然气市场改革，允许更多的私人参与天然气的供应、运输和销售，并引入第三方的天然气基础设施。如果能够严格执行，这些改革将使得整个供应链获得更多投资，并产生更加可持续的需求和供应平衡。在中东、北非、拉丁美洲和亚洲许多地区，包括天然气在内的燃料补贴都在大幅减少，这种做法将使得天然气与其它燃料之间的竞争压力变大，但是能够导致天然气更有效的消费，并刺激和激励新的投资。
2、天然气在南亚和东亚地区更加稳固
（1）天然气在亚洲地区扩展迅速，中国天然气需求增长占全球40%。
在2015年~2016年经济增长放缓之后，中国的天然气需求量预计在2022年将增长8.7%，这得益于中国改善空气质量的政策体系。此外，中国的“十三五”规划还为天然气提供了强有力的政策支持，帮助其抵制了来自煤炭行业的竞争，替代了发电、家庭供暖和工业领域，如纺织、食品和其它类型制造业中煤炭的使用，从而大幅提升了中国天然气的使用量。至2022年，消费量将达340bcm，其中将有140bcm来自进口，比2016年约70bcm的进口量高出1倍。
（2）印度天然气需求将领跑亚洲其它地区。
目前，天然气约占印度一次能源需求的5%，从而为扩大天然气的增长留下了充足的空间。强劲的经济增长带动了以提供原料为主导的天然气发电需求的增长。预计2022年，印度天然气需求将从2016年的55bcm增长至80bcm。此外，南亚其它国家，特别是巴基斯坦和孟加拉国也表现出强劲的增长势头，这个增长主要受到更便宜的液化天然气价格以及电力、工业用气增加的支撑。
（3）中东和非洲资源丰富的地区对当地天然气需求强劲。
中东天然气消费每年以2.4%的增长速度增加，至2022年将达到540bcm。随着地区经济增长和多样化，电力部门的需求增长也相对强劲。非洲天然气消费量增长更快，达到每年3.1%，总量为150bcm。埃及、阿尔及利亚和尼日利亚是推动高消费的主要国家。拉丁美洲年度需求增长为1.3%，俄罗斯、东欧及中亚地区的消费前景将依然持平。
3、发达国家天然气市场正在饱和，但是美国消费需求仍在增长
（1）美国仍将是世界上最大的天然气消费国。
美国发电向煤层气转换是天然气需求增长的主要驱动因素。预计2022年，北美地区的整体需求量将超过1000bcm，是全球天然气消费量的1/4。
（2）欧洲天然气需求将保持平稳。
由于天然气价格下降，煤电厂退出，使得欧洲天然气需求量将有所上升，但是到2022年预计将保持平稳。自2010年连续下降4年以来，欧洲需求量在2016年连续2年保持上升。天然气价格低廉，煤炭价格上涨，法国煤电厂退出和核电厂停机等因素共同推动了天然气发电需求。在英国，碳价格上涨促使2015年~2016年电力部门天然气需求量增长了8bcm。预计，由于电力行业需求增长有限、可再生能源持续上涨、欧洲工业产出增长乏力等因素，电力行业天然气需求增长将受到限制。
（3）日本和韩国的天然气消费预计会出现下降。
2016年，日本和韩国消耗了全球液化天然气（LNG）交易的45%。在日本大地震和韩国核电厂的安全问题后，天然气使用量有所增加，但是在整个预测期内，日本和韩国天然气的需求预计将会下降。但是，由于两者在核电领域的政策不确定性很大，导致天然气使用量也有不确定性。
4、页岩气革命使得美国全球供应领先
（1）美国天然气产量将占未来全球产量增长的40%。
美国是世界上最大的天然气生产国，未来5年的产量将比任何国家都高出很多。在预测前景中，美国天然气产量将每年增长2.9%，直到140bcm/年。截至2022年，美国将生产约890bcm的天然气，占全球天然气生产总量的22%。虽然工业需求增长导致美国国内对天然气需求的增长，但是仍有一半以上的生产将转换为液化天然气出口，预计美国将继续超越澳大利亚和卡塔尔，在液化天然气出口国中占据全球领导地位。
（2）中东地区天然气生产增长明显，俄罗斯天然气生产增长速度缓慢。
随着电力和工业部门需求的不断增长，2022年中东地区的产量将增长至650bcm。预计一半将来自于伊朗。俄罗斯是美国之后的第二大天然气生产国，在亚马尔半岛的利用量很少，但是其天然气产量只能以平均1.5%的速度增长。随着国内市场需求和欧洲市场的停滞不前，俄罗斯增长的机会将主要来自于液化天然气，通过在亚马尔半岛的新项目，将天然气输送到中国。
（3）中国将成为世界第四大天然气生产国。
根据预测，至2022年中国天然气产量每年将增长约65bcm，达到200bcm，同比增长6.6%，使得中国成为第四大天然气生产国。但是，开采中的地质问题也带来了中国国内生产的不确定性，中国公司正在加紧应对难产地区天然气的勘探和生产活动。
5、全球液化天然气贸易正在增长
（1）液化天然气贸易流量的数量和多样性正在迅速增加。
预计，至2020年全球液化气天然气将达160 bcm，而且随着这种额外的天然气进入本身已经供应充足的市场，特别是随着一些大型传统的液化天然气进口国（如日本）的需求不断下降，将导致液化天然气价格相对较低，促使出口商必须努力开拓新的市场。液化天然气进口国家的数量从2005年的15个增长到如今的39个。液化天然气的增长还得益于更多的使用复式储存和再气化装置，并吸收了市场上的一些剩余气体，预计到2022年将有8个国家继续增加天然气进口设施。
（2）充足的液化天然气供应，有利于对传统的天然气定价和营销方式施加压力。
石油供应过剩和石油价格下滑已经降低了多油地区的天然气价格。截至2013年，区域之间的价格差异也大幅收窄。竞争激烈的国际供应环境也放松了对长远天然气贸易的一些定价和合约刚性。美国出口的扩张也将进一步加剧，这也将增加液化天然气贸易的流动性和灵活性。
（3）管道贸易继续增长，但在许多市场竞争激烈。
近年来，美国和墨西哥之间的管道贸易迅速扩大，尽管有液化天然气，但是欧洲的供应链在2016年仍然占有一席之地。由于俄罗斯、挪威和阿尔及利亚确保其对欧洲供应战略稳定，导致欧洲的液化天然气进口量几乎没有变化。预计2个新的天然气贸易线路将在未来5年内开始运作：通过TANAP和TAP管道扩大阿塞拜疆、土耳其和欧洲主要市场的联系，中俄之间的西伯利亚管道也将可能成为未来全球天然气贸易的主要动力。
（4）天然气安全的长期风险可能来自于新的天然气供应基础设施投资不足。
短期内正常供应的市场价格下行压力阻碍了液化天然气上游新的投资。2016年，只有2个新的最终投资决策（FID）被用来扩大现有的或者建立新的液化天然气设施，但至2017年仅有1个被采用。如果新的天然气供应投资继续挣扎前行，至2022年天然气市场或许会有硬着陆的风险。
油气板块其他重点事件：
煤改气 “点燃”天然气市场，10月底山东要实现“散煤清零”35万户任务目标。
济南城区用气不愁还能实现“济气外输” 穿黄管线下月贯通。
LNG点供发展日渐成熟，凸显问题有待完善。
天然气或坐未来能源业头把交椅。
“ 煤改气 ”将导致今冬燃气供应吃紧。
中国最大LNG运输船“泛亚号”交付使用。
俄媒：中国将成头号天然气大国，环保促需求大增。
天然气重卡车延续高产量，加气站建设有望提速。
天然气供需形势严峻，三桶油力争产量同比只增不减。
发改委：做好2017年天然气迎峰度冬工作，努力增加资源供应。
2017清洁能源行业报告：我国清洁能源投资额近年来始终为世界最高。
国土资源部：我国将建长江经济带页岩气勘发基地。
大连LNG接收站成功接卸百船“海气”。
发改委制定“煤改电”“ 煤改气 ”具体价格支持政策。
投资建议：1）大元泵业（国内屏蔽泵龙头，受益煤改气推进）；2）厚普股份（全产业链布局，天然气加气设备技术优势领先）；3）富瑞特装（重卡&客车LNG改造行业拥有约40%市占率，龙头优势稳固）。
（二）轨道交通：铁路总部大改革，总公司更名为集团公司
中国铁路总公司党组确定铁路局公司制改革2017年11月底前依法组建公司法人治理结构，规范建立公司运行机制，并完成工商变更登记，年底前完成公司制改革。网传中国铁路总公司机构优化调整及相关人事变动:中国铁路总公司月底完成改革，将更名为中国国家铁路集团公司。
一、撤销运输局及内设的综合部、营运部、调度部、机务部、车辆部、供电部、工务部、电务部和价格管理部，设置运输统筹监督局（总调度长室）、客运部、货运部、调度部、机辆部、工电部；撤销计划统计部，设置发展和改革部；撤销改革与法律部，设置企业管理和法律事务部；撤销科技管理部、信息化部，设置科技和信息化部（总工程师室）；撤销资本运营和开发部，设置经营开发部；设置董事会办公室，与办公厅（党组办公室）为一个机构多块牌子；宣传部加挂党组宣传部牌子。
二、优化调整后，中国铁路总公司设置办公厅（党组办公室、董事会办公室）、发展和改革部、企业管理和法律事务部、财务部、科技和信息化部（总工程师室）、人事部（党组组织部）、劳动和卫生部、国际合作部（港澳台办公室）、经营开发部、物资管理部、运输统筹监督局（总调度长室）、客运部、货运部、调度部、机辆部、工电部、建设管理部、安全监督管理局、审计和考核局、监察局、宣传部（党组宣传部）、党组巡视工作领导小组办公室、中华全国铁路总工会、全国铁道团委、直属机关党委、离休干部局。
三、中国铁路总公司党组巡视工作领导小组办公室设在总公司党组纪律检查组。中国铁路总公司监察局与总公司党组纪律检查组合署办公。
由济南、南宁、成都、昆明铁路局公司制改革而来的四位路局集团有限公司董事长，以及由青藏铁路公司公司制改革而来的新任中国铁路青藏集团有限公司董事长，五位新任路局集团公司董事长已全部确定。
轨道交通其他事件：
合肥市轨道交通2号线通过开通运营基本条件评审。
上海申凯将负责浦东国际机场捷运系统20年运营。
世界首列商用氢燃料电池有轨电车开始运营。
铁总技术顾问·何华武院士：中国正在试验验证无人驾驶高速列车。
通用电气拟出售铁路业务，行业洗牌或加速。
高速货运动车组开始研制，最高时速250公里。
广州市轨道交通产业联盟和产业投资发展基金成立。
复兴号系列：时速250公里中国标准动车组正式开始研制。
安九高铁进入全线建设阶段。
松江有轨电车首次线路调试，计划明年11月试运行。
江苏高铁开始提速：盐通铁路可研报告获批，设计时速350公里。
原铁道部部长：时速350公里设计线路未来都将复速。
250公里“复兴号”与250公里货运动车组正式启动研发。
11月起，高铁购票可以用微信支付了。
中国电力火车头出口欧洲，开始投入运营。
投资建议：1）车辆及零部件：中国中车、康尼机电、春晖股份、晋西车轴、太原重工等；2）轨道部件：中铁工业、晋亿实业等；3）信号系统：中国通号（港股）、和利时（美股）、辉煌科技等；4）检修及运维：神州高铁等。
（三）煤化工：环保风继续吹，煤制烯烃企业未来开工仍将保持高位
环保问题再次被推到风口浪尖，市场更是流传，石油炼制企业实行限产/停产，停产期间，企业不得从事生产经营活动，燃烧设施停运，清空或确保大气污染防治设施运行正常。目前西北地区除延长榆能化/中天合创/蒲城清洁能源计划停车，大部分煤制烯烃企业开工较好。延长榆能化因上游装置检修，PP降负荷/停产部分生产线；中天合创因上游装置检修，原料供应偏少，PP部分生产线停产。
众多的煤制烯烃企业中，神华榆林项目主要包括甲醇制烯烃装置，烯烃分离装置，聚乙烯装置和聚丙烯装置。甲醇多数是外购，周边常年合作的甲醇厂包括神木60万吨，兖矿60万吨和凯越60万吨，基本能满足采购需求。中煤榆林是煤制甲醇、甲醇制烯烃、烯烃分离制聚乙烯和聚丙烯的装置。企业有煤制甲醇和甲醇制烯烃两套设备，一般会根据机器生产情况提前计划检修，平时生产较为稳定。若短期出现甲醇不够或者检修会外采，或者短期烯烃停车会外售，都是短期行为。中煤蒙大周边采购甲醇方便，基本外购甲醇来生产聚烯烃，今年6月刚进行过一次大修，预计下次大修在3年后，平时基本没有小修，环保暂时未对其造成影响。
综合来看，环保对聚丙烯生产企业本身影响有限，除非特殊原因，如上游甲醇原料供应出现影响，企业均愿意积极生产，装置的大规模检修均已完结，预计未来开工仍将保持高位，聚丙烯原料供应正常。
煤化工其他重点事件：
神华榆林循环经济煤炭综合利项目（一阶段工程）180万吨甲醇/年、40万吨乙二醇/年工程总体设计审查会在东华科技召开。
新疆270亿元煤化工一体化项目进入可研阶段。
环保部发函督办新疆100万吨煤制油项目。
安徽170万吨煤制烯烃项目净化/合成设计完成审查。
青海盐湖二股东变更，百万吨煤制烯烃已投产。
总投资176亿元，山东最大乙烯项目发改委待批。
山东180万吨焦化项目建设合同签订。
神华新建煤制烯烃及乙二醇项目环保收紧。
现代煤化工出路：高端化精细化。
爆炸事故后，官方首次叫停"低温等离子"等涉点火工艺的VOCs环保设施！天津开展专项安全检查涉VOCs涉爆炸粉尘企业的环保设施。
投资建议： 1）空分设备核心供应商：杭氧股份；2）粉煤气化工艺技术及设备龙头：航天工程；3）深冷技术核心供应商：中泰股份；4）煤化工压力容器供应商：天沃科技。行业其它相关标的：陕鼓动力、东华科技。
（四）煤炭机械：煤炭价格发信号，降价煤企近30家
9月28日起，神华、中煤率先对北方港市场煤价格下调10元/吨。9月29日起，大同煤矿集团下调北方港口市场煤价格10元/吨。10月1日起，阳煤下调本部铁路市场电煤价格10元/吨，晋煤市场电煤价格下调10元/吨。大型煤企下调煤炭价格的同时，一些民企也在跟进。9月30日，鄂尔多斯民营企业蒙泰集团、满世集团、乌兰集团、汇能集团等部分民营煤企主动对北方港市场煤价格下调10元/吨。山煤集团在10月1日起对长协、重点户下调铁路电煤销售价格10元/吨的基础上，自10月16日起对长协、重点户铁路电煤再度下调销售价格10元/吨。10月23日起，千树塔煤矿面煤价格下调30元，神树畔混煤降价10元。
截至目前，已有神华、中煤、同煤、山西焦煤、阳煤、潞安、晋煤、晋能、山煤、兰花科创、伊泰、蒙泰、满世、乌兰、汇能、冀中能源、开滦、河南能化、平煤、神火煤电、山东能源、兖矿、淮南矿业、皖北煤电、龙煤、陕煤化、千树塔煤矿、神树畔煤矿等近30家煤炭企业主动调降煤价，其中山煤集团还两度降价。据统计，这些降价煤企去年产量超过18亿吨，占全国产量超过53%。至此，煤炭价格见顶信号愈发清晰，煤炭价格进入稳步下降通道。
煤炭机械其他重要事件：
发改西安铁腕治霾：今冬将出台常态化限行政策。
发改委：立即组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击哄抬价格和价格垄断。
穿着西装把煤采，山东首家智能化无人开采工作面建成。
多地完成煤炭去产能目标，煤企业绩大增。
焦炭继续疲软支撑乏力，炼焦煤价格继续下探。
2018年底前湖南将淘汰煤矿不安全落后产能。
两座大煤矿获批，总投资134个亿，总产能1400万吨。
榆林煤炭转战南方市场，煤价下降40元但销售良好并不低迷。
投资建议：郑煤机、天地科技。
（五）通用航空：通用航空将成武汉开发区千亿新支柱
目前，武汉开发区汉南通航机场已经建成，速度在全国领先。湖北通航运营飞行量在全国走在前面，发展通航产业大有可为。2015年，开发区获批成立“通用航空及卫星产业园”，占地面积24.75平方公里。园区以通用航空和卫星产业为核心，布局通用航空产业。武汉开发区计划，力争到2020年，初步建成完整的通航产业体系，到2025年，培育成千亿级战略新兴产业，打造成为世界飞行者大会常态化会址、国家级通航产业聚集示范区、中国航空运动产业中心、中国中部通航枢纽和未来武汉公务机基地。“2017世界飞行者大会”是武汉开发区通航产业发展的开幕之作，未来，该区将以通用航空飞行活动为核心，涵盖通用航空器研发制造、市场运营、综合保障以及延伸服务等全产业链，集“产、飞、培、修”于一体。
目前，开发区已在通航整机及零部件制造方面成功引进俄罗斯直升机组装、生产、发动机维修项目，湛江华夏发动机排气系统项目。在通航运营方面，已成功引进湖北同诚通用航空发动机维修及通航运营项目，华彬海燕通用航空汉南运营基地项目，博胜航空运动培训及通航运营项目，蔚蓝航空培训、飞行服务站项目，湖北蔚蓝飞翔科技文化传播项目，并于8月11日成功举办大武汉首届航空科技文化节。同时，为促进通航产业集聚发展，培育和打造全国综合示范区域，开发区正加快同中航通飞、中国宏泰推进“中航宏泰通航产业综合示范区”项目落地，目前，已签约“武汉国际航空工程中心（FBO）项目”，该项目已于今年3月动建，目前已全面建成并投入使用。同时，开发区正就“中航宏泰通航产业综合示范区”启动区其他子项目加紧对接洽谈，并力争今年年底前签约动建2-3个子项目，其他项目明年陆续全面开工。
通用航空其他重要事件：
我国民用无人机监管法规呼之欲出，国家有关部门正在加强顶层设计，加快立法工作。
上下联动，政策导向与市场结合，促进通航发展。
9月份，民航行业实现运输飞行89.3万小时，同比增长12.4%；实现通用航空飞行7.0万小时，同比增加2.6%。第三季度，民航行业实现运输飞行275.5万小时，同比增长11.1%；实现通用航空飞行22.6万小时，同比增加1.3%。前三季度，民航行业实现运输飞行786.2万小时，通航59.3万小时，分别比去年同期增长11.4%和2.7%。
临港诞生国内首个低空数字化应用创新示范基地，华为、中移动等布局通航。
四川省通用航空产业发展迎来试点示范新契机。
投资建议：雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。
（六）智能制造：智能制造产业政策陆续落地，制造业将迎新一轮产业机遇
经过近半年的遴选工作，2017年智能制造试点示范项目名单已基本确定，进入公示环节。据悉，共有来自北京、上海、广东、浙江、江苏、新疆等25个省市区的97个试点项目入围，涵盖了石化、钢铁、航空、汽车、制药、新能源等多个制造业领域。为推进智能制造产业政策落地，将加快上述项目部署，并将总结试点示范经验并在各行业进行推广，同时在此基础上尽快形成后续政策和措施，进一步推进制造业转型升级。值得注意的是，此次试点示范工作还根据目前的行业趋势和消费趋势，遴选了多个具有融合发展特性的项目。例如，福建省的卫浴产品大规模个性化定制、西服生产数字化车间、橱柜大规模个性化定制等项目，以及山东省的服装网络协同制造、高端纺织服装个性化定制等项目。
未来还将进一步推进智能制造相关政策的落地，除了在有色、稀土、纺织、家电等传统行业进行试点示范和推广外，还将以落实国家集成电路发展推进纲要等政策为抓手，加快在5G、物联网、车联网、智能交通等新型领域布局。随着各项智能制造产业政策逐步落实，各界已形成共识，智能制造在未来制造业发展中扮演的角色将更加重要，除了带动制造业的整体转型升级外，还将创造新一轮产业机遇。券商研报认为，智能制造是制造业升级的最优方向，而近年来我国智能制造行业也呈现出蓬勃发展的趋势。在政策助力下，智能制造毫无疑问将是未来中长期最具增长潜力的产业领域，并将成为创投新热点。
智能制造其他重要事件：
安徽省智能制造产业发展联盟在滁州成立。
中国服装智能制造有优势 订单正从东南亚回流到中国。
吴中区着力打造千亿级机器人和智能制造产业。
智能制造试点示范项目公布,工业机器人产量喜人。
14个项目成功牵手，中德制造业同频共振“智能制造”。
智能制造已成规模，格力手机试图全渠道铺货。
投资建议：持续看好智能制造板块，重点推荐联得装备、精测电子、黄河旋风，建议关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。
（七）汽车轻量化：汽车轻量化如火如荼，车用改性塑料迎来发展良机
汽车轻量化带动车用改性塑料需求,汽车行业已经成为改性塑料需求增速最快的领域。改性塑料下游最大的应用领域是家电和汽车,2016年国内家电改性塑料需求为440万吨左右、汽车改性塑料需求为280万吨左右,但家电领域的增速已经下降到5%以下,在汽车轻量化的带动下汽车行业已经成为改性塑料需求增速最快的领域,未来几年国内车用改性塑料需求年平均增速将在15%以上。近年来新能源汽车发展迅速,据统计2016年全球新能源汽车产量已经超过72万辆,并且包括荷兰、德国、法国和英国等在内的多个国家都给出了禁售燃油汽车的时间表,有研究表明纯电动汽车整车重量降低10kg,续驶里程可以增加2.5km,其对轻量化的需求非常迫切,改性塑料的用量将比传统燃油汽车多。
据统计目前全球乘用车单车改性塑料用量平均在170kg左右,欧美国家乘用车单车改性塑料用量在200kg以上,而国内乘用车单车用量只有100-130kg,随着新能源汽车占比的提高,国内单车改性塑料用量提升潜力巨大。国内车用改性塑料市场进口替代空间大。据估算,2016年国内乘用车改性塑料需求量为278万吨,市场空间在400亿以上,然而本土企业销售收入大部分都在10亿以下,粗略估计国内车用改性塑料企业市场份额只有30%左右,进口替代空间仍然很大。
汽车轻量化其他重要事件：
用于未来无人机的超轻结构进入测试阶段。
“轻量化”助推新能源交通发展，新项目将落户沈阳中德园。
德国ACTech公司更换东家：3D打印专家收购铸造件供应商。
乔治费舍尔利纳马合资公司获得轻量化部件大单。
轻量化联盟成立十周年，任重而道远。
为汽车产业发展把脉，国际汽车轻量化专业峰会在常熟举行。
投资建议：海源机械。
（八）工程机械：2017年工程机械回暖基本确定，起重机接力挖机成亮点
挖掘机2016 年 2、3 月就出现了大幅回升。从挖掘机品种来看，小挖和大挖销售火爆，中挖平淡，小挖是由于房地产去库存、园区建设需求增长，大挖则是因为一些有色矿需求回升，另外，国二清库存、国三挖掘机上市促销也有一定影响。7、8 月挖掘机连续正增长，8 月挖掘机行业销量增长 45%，三一重工挖掘机销量增长 40%，市占率第一，徐工和三一挖掘机库存紧张，恒立液压挖掘机油缸也回升了 30%，盾构机油缸出货量翻倍。起重机 8 月行业销量也出现正增长。7 月徐工汽车起重机增长 58%左右，8 月徐工汽车起重机增长 50%，9、10 月订单也处于增长。中联重科八月开始汽车起重机也出现了正增长。
1月起重机销量同比增长 70% 以上，后续三个月起重机销量有望维持高增长。单就起重机销量来看，从去年底开始复苏，挖掘机 2017 年 1 月销量 4548 台，同比增长 54%，较前四个月 70%增速有所下滑，但起重机接力迎来高速增长，2017 年 1 月起重机销量同比增长 70%以上。根据工程机械行业回暖结构，后续三个月起重机销量有望维持高增长。工程机械回暖主要是由于：1）销量基数低 ；2）更新换代需求 ；3）矿山开采和基建投资增长拉动。
根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2017年1—9月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品101935台，同比涨幅100.1%。国内市场销量（不含港澳台）95291台，同比涨幅109.5%。出口销量6607台，同比涨幅22.5%。2017年9月，共计销售各类挖掘机械产品10496台，同比涨幅92.3%。国内市场销量（不含港澳台）9525台，同比涨幅96.1%。出口销量966台，同比涨幅60.2%。
工程机械其他重要事件：
国机重工荣获中国工程机械十大营销事件最佳品牌传播奖。
中国向菲律宾捐赠工程机械设备47台，援助马拉维市战后重建。
工程机械巨头卡特彼勒财报超预期，股价大涨近5%。
临工重机成功跻身全球工程机械制造商100强。
中国向菲马拉维捐重建机械，菲方：没齿难忘。
投资建议：三一重工（行业龙头，强者恒强）、恒立液压（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、徐工机械、柳工、中联重科、山推股份。
（九）锂电设备：“双积分政策”落地，锂电设备产能大幅扩张
近日,工信部正式公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》(以下简称“双积分政策”),将从2019年开始对车企进行新能源汽车积分考核,且与意见征求稿相比,更多车企被纳入考核范围;双积分政策要求车企通过生产或进口新能源汽车产生新能源汽车积分,高于达标值为正积分,低于达标值为负积分,新能源汽车负积分应通过购买正积分方式抵偿归零,在负积分抵偿归零前,车企部分车型上市受限并可受到处罚。随着双积分政策实施不断发酵，展望未来2-3年，锂电设备市场将会保持高速增长，有望出现市值上500亿的龙头公司及数家市值达到100亿的公司。
近年来，在国内新能源汽车蓬勃发展的背景下，汽车由燃油转向“燃电”，锂电池作为目前最优的动力来源选择，锂电池厂纷纷扩大产能，来应对巨大的行业需求。对此，太平洋证券研究表示，截至到2016年动力锂电已经占到锂电行业产能的50%，在下游扩产过程中，锂电设备行业也被带动呈现出爆发增长的态势。目前，国家工信部正在积极制定燃油车退出方案，政策不断提振行业发展，锂电设备行业在行业大趋势下将迎来一轮2-3年完整的向上周期。受益新能源汽车加速放量，锂电正负极材料需求量猛增。
投资建议：先导智能、科恒股份
（十）OLED：柔性时代已经到来，面板生产线正式量产
京东方成都6代柔性OLED面板生产线已正式宣布量产，同时，京东方也向华为、OPPO、vivo、小米、中兴、努比亚等十多家客户，交付了OLED柔性显示屏的产品。作为中国首条、全球第二条量产的6代柔性OLED面板线，它打破了韩国企业在这个市场的垄断格局。应用全球最先进的蒸镀工艺，将OLED的核心材料玻璃基板切为二分之一进行蒸镀，技术难度高，是中国首条采用这个工艺的柔性OLED生产线。
这条生产线总投资465亿元，2015年5月开工建设，2017年5月投产，10月26日量产，定位于移动终端产品及新型可穿戴智能设备等领域，主要是中小尺寸。明年满产之后，它的产能将达到每月4.8万张玻璃基板。这条线六代线，之前在液晶面板的时候引进世代线的名字。面板线都是用玻璃基板来定它的月度产能，目前最高的是在液晶面板上有十一代线，但在柔性OLED面板上来说，六代线是个比较高的世代。目前中国大陆规划中的OLED几条生产线，水平基本都在一个月30000件到48000件的产能。
中国企业正在加快柔性OLED面板的布局，目前，国内7条6代生产线都是柔性OLED面板生产线，除了京东方这一条，其他的预计从2018年初逐步出货。
投资建议：智云股份、联得装备、精测电子
十月推荐组合短期组合：厚普股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（20%）
长期组合：杭氧股份（20%）、新筑股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、厚普股份（10%）、浙江鼎力（10%）
