今次被叫停的“安邦长寿安享5号年金保险”原本是安邦人寿2017年的主打产品。在当前监管压力加大的形势下，安邦将如何应对，业内表示不容乐观
5月5日，保监会对安邦人寿下发监管函，叫停两款产品并禁止新产品备案三个月。市场关心，此举会对安邦人寿的流动性造成严重影响吗？
当日，保监会叫停了正在向保监会申请备案的安邦人寿“安邦长寿安享5号年金保险” 、“安邦e起赢两全保险（万能型）”两款产品，并禁止安邦人寿新产品备案三个月，对于已承保客户，保监会要求安邦做好后续客户服务工作。
对此，一家保险公司高管分析，保险产品向保监会报备后就可以开始销售，没有销售期限，因此从理论上讲，现有的保险产品可以一直销售，并不会出现安邦人寿因为被叫停两款产品以及不能申报新产品而出现无产品可售的局面。“不过由于监管风向等因素，在售产品的销售情况肯定会大打折扣。”
5月5日，保监会对安邦人寿下发监管函，叫停两款产品并禁止新产品备案三个月。图/视觉中国
从保险公司角度来说，保险公司销售保险产品首先需要考虑产品结构以及是否符合监管要求，对于那些占用较高资本金的中短存续期产品，保险公司本应主动控制规模，以防出现偿付能力不足的问题。
因此，对于一般的保险公司而言，此举等于“足球比赛不许换人了，期间还可能被红牌拿下，跟其他球队完全没法比，跑也跑死了。”前述险企高管表示。
收益率高于一般银行理财产品、量大、和银行对接顺畅，安邦的产品在2016年横扫多家银行的零售柜台，成为吸金能力最强的零售产品。"银行都不愿意卖自己家的理财产品，而宁愿卖安邦的。" 一位银行支行行长告诉财新记者。
在当前监管压力加大的形势下，安邦将如何应对，业内表示不容乐观。
如此"长寿安享"
据一位接近安邦人寿的人士透露，今次被叫停的“安邦长寿安享5号年金保险”原本是安邦人寿2017年的主打产品。
“安邦长寿安享5号年金保险”2015年3月即在保监会备案。按照保监会监管函的口径，此后这一产品向保监会申请了重新备案。根据保监会保险产品的备案规则，当保险产品出现变更时，需重新备案。同时，保监会要求安邦人寿做好已承保客户的服务工作。
一家保险公司销售负责人告诉财新记者，一般来说，保险公司被叫停的产品，对于已经承保的，保险公司不会主动全部退还给保户。按照保监会的上述要求，隐含的意思是要处理好客户关系，就是要保证保户利益。对于担忧产品违规而要求退保的客户，不能让客户有损失；对于将合同持有到期的客户，要按照合同约定给予客户满期给付的100%权益。
根据财新记者获得的一份“安邦长寿安享5号年金保险”宣传材料显示，“安邦长寿安享5号年金保险”在第1个保单年度末和第2个保单年度末，若被保险人生存且保险合同有效，安邦人寿在该保单年度末按本主险合同约定的基本保险金额给付“生存年金”；自第3个保单年度末起至保险期间届满之日止，若被保险人生存且保险合同有效，安邦人寿在该保单年度末按本主险合同约定的基本保险金额的3.5%给付“生存年金”。这意味着，在第2个保单年度末，被保险人合计可以获得2倍按主保险合同约定的基本保险金额。而市面上的年金保险产品，每年返还的生存年金低于“安邦长寿安享5号年金保险”的返还力度。
“安邦长寿安享5号年金保险”通过上述形式，使得销售款能够计入原保费，并且作为长期险纳入长险统计口径，而非中短存续期统计口径。
2016年以来，保监会陆续加强了中短存续期产品监管，尤其是2016年12月30日下发的《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），明确要求中短存续期占比不超过50%或者原保费收入不低于30%。但“安邦长寿安享5号年金保险”突破了上述《通知》规定，通过“长险短做”的方式既符合中短存续期占比要求，又符合原保费要求。
根据保监会对安邦人寿下发的监管函，“安邦长寿安享5号年金保险” 存在的问题是产品设计偏离保险本源，通过生存金返还设计形式，将消费者所交保费大量快速返还，把长期年金保险“长险短做”，实际做成两年期业务，规避了保监会中短存续期产品的有关监管规定，扰乱市场秩序。
流动性压力
据财新记者统计，截至目前，安邦人寿已在保监会备案产品共有259只，其中，2010年备案了54只产品，2012年备案了15只产品，2013年备案了32只产品，2013年备案了35只产品，2014年备案了8只产品，2015年备案了59只产品，2016年备案了38只产品，2017年以来备案了18只产品。
根据安邦人寿2016年年报，安邦人寿2016年原保费收入排名前五的保险产品分别为安邦长寿稳赢1号两全保险、安邦汇赢2号年金保险A款、安邦惠农9号年金保险、安邦黄金鼎6号两全保险（分红型）A款、安邦长寿安享3号年金保险，原保费收入分别为910.62亿元、193.64亿元、16.74亿元、13.48亿元、3.89亿元。
在2015年，安邦人寿原保费收入排名前五的保险产品分别为安邦长寿稳赢1号两全保险、安邦黄金鼎5号两全保险（分红型）A款、安邦黄金鼎6号两全保险（分红型）A款、安邦长寿智赢1号年金保险、安邦长寿安享3号年金保险，原保费收入分别为474.69亿元、58.25亿元、5.26亿元、3.24亿元、2.61亿元。
其中，安邦长寿稳赢1号两全保险占据2015年、2016年排名首位。安邦长寿稳赢1号两全保险交费方式为一次性趸交，期限为五年，其中持有满两年年化收益率为4.7%、持有满五年年化收益率为5.84%。以购买6万元安邦长寿稳赢1号两全保险为例，其中第一年年末现金价值为6.26万元，第二年年末为6.26万元。这意味着，虽然期限为五年，在第二年年末，投保人即可无损失退保。
安邦人寿在新产品备案被叫停后，还能够继续以上述明星产品作为主力销售产品吗？
保险业内人士指出，具体要看安邦人寿此前中短存续期规模占比以及原保费规模占比。不可忽略的一个背景是 “今时不同往日，如果在当前监管环境下继续销售中短存续期产品，可能会面临不符合上述监管规定的情况，如果不销售中短存续期产品，对投资者未必有吸引力，销量可能上不去。”
多位购买了安邦中短存续期产品人士告诉财新记者，之所以购买的一个重要原因，是收益比银行理财产品明显高得多。
此外，上述保险业内人士提醒，在保险公司前期销售大量万能险，而2017年万能险规模骤降情况下，保险公司应对退保、到期等情况，需要不断有新的保费以获取足够现金流。
安邦在今年1季度逆监管而上，发行了大量新产品。根据保监会一季度最新数据，2017年一季度，安邦人寿原保费收入为1874.07亿元，较去年同期增长699.67%。不过，从统计数据来说，代表万能险的保户投资款新增交费仅为1.76亿元，同比降幅98.27%。一季度，安邦人寿原保费规模占比为99.07%。
对于保监会针对安邦人寿的监管函，截至财新记者发稿，安邦人寿尚未作出回应。■
财新记者武晓蒙对此文亦有贡献
