最近市场走的是非常反复，按理说。美元美债持续下行，应该是有利于市场走强，但是市场表现出来的情况完全相反，所以这波下杀，跟外部环境没啥关系。也跟外资关系不大。主要还是和中国政策有关。比如央行没降息，然后还回收市场流动性，导致了资金出逃，另一个是金融大整顿，很多机构不打算做了。正在加速清仓。那么遇到这种情况，也没啥好爆发，就必须得等他们卖干净。
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虽然中国
A
股市场不太行，但是恒生指数最近是走的偏强势的。这就是说明调整较为充分之后，还是有资金愿意进来的。虽然港股和
A
股都需要中国经济基本面，但从交易结构来说，
A
股不如港股。所以说，以
A
股目前的结构水平，即便美联储降息之后，他也未必会涨，所以还是得跌到位，才会有资金进来。也就是最近我们说的，最后一跌。往往这就是杀信仰的时刻。那么过往的底部阶段都是怎么来的呢？
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从最近一次
2018
年来看，
6
月份贸易摩擦突然升级，
7
月份市场持续杀跌，各种利空消息和黑天鹅开始满天飞。十一长假之后两融也开始逃离，整个中国市场风声鹤唳。监管站出来喊话，稳定市场军心，中国也有点止住了颓势。整个
11
月，基本在一个箱体内缩量震荡，市场情绪极度低迷，很多人都觉得市场应该跌无可跌了。但没想到真正的绝杀在
12
月。恒生指数转头向下重新开始下跌通道，指数跌了
10
个点，
A
股市场的沪深
300
又跌了
8%
下去，而这也成为了压垮投资者的最后一根稻草，大家都觉得股市这回彻底完蛋了。但这恰恰这也正是市场的大底位置，这波绝杀大概不到
2
周时间。港
A
两地。便开始启动一级火箭，多数指数一波流涨了
30%
上去。而当时的经济基本面，其实也不怎么样，但牛市的开端正始于此。
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同样的底部，我们再来看看
2016
年，市场开年暴跌，遭遇熔断，这是此前
10
年中国股市最差开局，投资者崩溃至极，券商甚至
10
点下班。而且当时海外市场也一塌糊涂，股，汇，商品全都暴跌，很多人都觉得，
2016
年似乎要发生金融危机了。这熔断取消之后，节后市场有一波小反弹，但成交量依旧低迷，结果月底又突然一天暴跌了
6%
，一个月反弹收益化为乌有，多数人也彻底不相信股市了。但市场筑了一个双底之后，开始摇摇晃晃企稳回升，等大家发现牛市的时候，其实都已经是
2017
年的漂亮
50
热了，这波慢牛基本也都快走完了。
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其实回顾历史，每一次下跌的理由都不一样，都跟以往不同，但其实最终呈现出来的
k
线基本都大致相同。历史级别的大底，往往会有双底，右侧缩量筑底，或者持续缩量窄幅震荡后，突然下杀几天，让所有人绝望，然后彻底反转。然后不知道何种原因，股市突然之间就涨了。
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那么对于当下来说，目前的我们正处于什么状况呢？首先是美国制造业订单增速转负。当美国经济开始放缓的时候，中国经济的一大引擎出口，往往会面临较大压力。那么此时中国通常都不得不想办法赶紧启动内需，激活新的引擎。否则三家马车都不跑了，经济就完全熄火了。所以历史上几次美国制造业转弱的时候，几乎都对应着中国内需政策同步发力，或者说外需熄火，才是政策发力的参考指标。历史上都是如此。
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其次，调整后核心指数换手率全部归
0
。这是机构基于成交量，优化之后的一个量化指标。经过回测之后发现
6
大宽基指数全部归
0
，这也是市场极致缩量的一个表现，说明市场几乎没有任何方向有热点，交易活跃度降到冰点。过往来看，这种罕见的情况出现，通常市场否极泰来的可能性也大大增加。
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总之，对于现在的阶段，没人能准确预测股市什么时候上涨，但众多信号指向重要底部的时候，耐心等待其实非常重要。
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