今日一级新发信用债68只，其中超短融及短融16只，中票43只，PPN9只，总发行规模588.64亿元。公开市场大额净投放，资金面整体平衡，尾盘有所转松，主要回购利率窄幅波动，CNEX资金面情绪指数一度升至60，随后尾盘降至45。今天供给有所回落，非银一级认购需求不佳，市场难言回暖。
短端受资金面持续影响，期限越短需求越弱。
AAA方面，87天25中化国际SCP001全场1.84倍，高估值发在2.05%。150天的25中建八局SCP004（科创票据）全场1.25倍，票面1.82%，低估值超10BP。
AA+方面，269天的25先行控股SCP001票面2.02%，全场1.68倍，边际3.23倍。
AA+方面，269天的25浙越资产SCP001认购情绪一般，全场仅获得1.34认购，最终高估值发在2.37%。
中票主要由银行和理财主导，整体认购倍数尚可，但仍有多只债券发飞或者取消发行。
AAA方面，3年的25格力MTN002全场超3倍认购，平估值发2.11%。
5年25冀交投MTN001认购火爆，全场4.36倍，低估值发在2.06%，5+N年的25蜀道投资MTN001最后边际2.27%，高估值接近10BP，最终选择取消发行。25石交投集MTN002（3+N年）全场倍数3.3，最终票面2.23%，高估值5BP。
AA+方面，5年25洪山国投MTN001全场5.08倍，票面利率2.4%，略高估值。
386天的25荆门高新PPN001（AA）虽受到信托和券商资管追捧，但追低力度一般，最终票面2.5%，高出估值近20BP。5年25新开元PPN001全场1.28倍，发在上限附近，最终票面3.98%。
流动性仍然偏紧，资金价格在利率水平已经偏低的情况下增大了交易的获利难度，叠加节前债市活跃度不高，信用债整体小幅上行1.5BP左右。税期过后，春节取现高峰扰动将逐步凸显，央行流动性投放态度仍然审慎，不过随着近期地方债发行量逐步加码，还需要关注节前央行流动性对冲操作情况。
【1.91%】25南海控股SCP001，AAA， 0.74Y， 5亿， 国企
【1.95%】25知识城SCP001，AAA， 0.74Y， 10亿， 国企
【取消发行】25古井SCP001 (012580258)，AA+， 0.74Y， 5亿，国企
【3.28%】25长寿投资MTN001B，AA+， 5Y， 2.76+2.76亿， 国企
【3.16%】25湖北路桥MTN001(科创票据)，AA， 3Y， 5亿， 国企
【2.35%】 25渝惠通MTN001，AA+， 3Y， 7亿， 国企
【1.95%】25海运集装MTN001(科创票据)，AAA， 3Y， 10亿， 公众
【2.45%】25金融街MTN001，AAA， 3+2Y， 12亿， 国企
【2.48%】25滹沱新投MTN001A，AA， 3Y， 3亿， 国企
【2.97%】25滹沱新投MTN001B，AA， 5Y， 2亿， 国企
【4.25%】25绿城房产MTN001，AAA， 3Y， 10亿， 国企
