核心观点：中性
原油大跌，需求表现略不及预期，PTA继续大幅回落。供应端3-4月计划检修偏高，PTA盘面加工费高位，短期核心矛盾还在原油端，关注原油和宏观情绪企稳情况。
月差：中性
成本原油偏弱，3月有去库预期，关注成本企稳后正套机会。
现货：中性
PTA现货市场商谈氛围略有回落，现货基差偏强。3月报盘主流在05-20附近，递盘在05-30，价格商谈区间在4835~4880附近。
成本：
谨慎偏空
PX偏弱回调，PXN215美金附近。内盘表现偏弱，有仓单预期压力。
装置变动：
谨慎偏多
PTA装置检修增加，2月中YS海南、恒力惠州检修，3月恒力大连、大化、仪征、三房巷有检修计划，汉邦重启或延后。YS海南200万吨装置计划4月技改2月。
下游需求：
谨慎偏空
下游需求不及预期，聚酯负荷88%附近，瓶片负荷偏低，拖累聚酯负荷高度。1-2月评估84%、86%。3-4月评估90-92%。
供需平衡：中性
PTA3-4月计划检修高，平衡逐步去库，高库存消化需要时间。
加工利润：中性
PXN持稳至215美元。内盘PX表现偏弱，内外价差偏大。
核心观点：中性
成本原油大幅回调，PX偏弱下跌。PX现实有压力，部分检修计划延后，短期预计偏弱震荡，关注成本企稳情况。
月差：中性
有仓单预期压力，月差走弱。
现货：中性
PX商谈价格僵持，实货5月在850有卖盘，浮动价走弱在-6，受成本影响重心下跌。
装置变动：
谨慎偏空
国内整体高位，负荷维持86%高位，九江、盛虹略提负。3月部分装置检修延后，供应减少不及预期。
进口：中性
海外装置变化不大，日本出光检修结束重启，1-2月有芳烃出口美国。
下游需求：
谨慎偏空
需求3-4月PTA检修有增加。当前聚酯负荷陆续重启中，聚酯负荷高度有压制。
供需平衡：中性
国内供需1-3月松平衡，4月平衡去库有改善。
加工利润：中性
PXN维持215美元，内外价差高位，内盘受仓单影响偏弱。
核心观点：中性
乙二醇港口库存偏高，供需预期有改善，但去库需要时间，乙二醇效益高，估值不低，驱动不明显，短期预计偏弱震荡。
月差：中性
月差走弱。
现货：中性
MEG市场商谈一般，本周现货基差在05合约升水33-35元/吨附近，商谈4628-4630元/吨。
装置变动：中性
乙二醇负荷高位，部分装置检修重启，3月计划检修量不高。扬子石化、富德月底重启，古雷检修中，陕煤渭化重启，天业2月底检修一条线，兖矿、中昆计划3月检修
进口：中性
海外装置变化不大，沙特和美国有装置检修中，马油检修中，4月韩国、沙特、美国有装置检修。进口量3-4月预期不高。
下游需求：
谨慎偏空
需求恢复略不及预期，织造节后陆续重启至7-8成，聚酯负荷88%，后续或继续提负。
供需平衡：中性
供应高位，1-2月平衡预计季节性有小幅累库，3-4月起平衡改善。库存去库需要时间。
加工利润：
谨慎偏空
油制效益有改善，煤制效益偏好。
