大家说城投丨李宏卓：国资平台开展产业投资的几点思考

国资平台开展产业投资

我也有几点相关的思考

一、科学决策投资项目

特别我们作为国资平台

很多的时候 可能也要面临

我们党委政府一些要求和部署

和我们按专业来评判之间的关系

其实我想说的是

不管任务交办得多么紧迫

要求得多么严厉

但是我们作为专业的投资机构

一定不能把我们投资决策前的

专业性的研判工作 给丢失了

所以通过

深入研判行业发展

全面组织科学论证

对行业里面的关系

这个标的在行业里的地位

它的技术先进性

它的市场发展潜力

以及与我们本地产业的协同性

这一定要科学全面的论证和研判

还有最关键的

就是对我们投资标的

一定要通过

专业实施尽职调查

这里面我们有很多相关的案例

我也接触过很多同行

可能在这一块

也是我们能不能坚持专业化的

一个关键和底线

要严谨开展商务谈判

这个非常细致

我们也有过经验和教训

很多同行也跟我交流过

所以我们现在把严谨细致

而且是全程考虑的商务谈判

作为我们投资洽谈的前提和基础

我们在投资伊始

要充分考虑全程运作 的各种情形

特别是可能出现的困难意外

来确保我们真正的协议一签

那就是大家都依照协议来

严格地履行和落实

不至于后期有较多的不确定性

二、多元并举参与投资

说白了

就是我们投资方式可以多元化

我们虽然以股权投资为主

但是我们根据项目的特点和需要

主要是围绕能促进项目落地

也不排斥一些必要的债权

因为很多地方到我这来交流

也在问你们到底是以债权为主

还是股权为主

因为很多地方国资他不敢用股权

我说这个我不排斥

我们尽可能的以股权投资为主

但是必要的以及股权加债权

形成一个组合

或者说一个阶段性的安排

这都可以

只要我是符合市场规律的

只要我投资双方

是对等是合法的 是公平的

都可以实施

就是多元化

我们有直接股权投资项目公司

我们也有通过上市公司间接投资

我们也有完全用

财务投资方式委托运营

也有组建产业基金实现投资

加上一些社会资本共同参与

也就是说投资的方式可以多元化

那么投后的管理更为关键

这也是我们很多国资

可能在考虑问题的 一个难点

确确实实有很多案例

我们有很多种模式

但是一些基本的要求

我们必须要统筹考虑

三、投后管理规范有序

规范设置企业管理架构

就是我们对投后的管理

要通过章程

通过协议

通过相关的文件

所有权、经营权、董事会、经营层

的关系和职责分工要严格界定

以及关键岗位的设置

这个要符合我们投资的需要

我们既不当野蛮的投资人

但也绝不能轻易地让渡我们国资的利益

更不能随意放松国资的管理

我们要在项目推进过程中

要有必要的监督有序的机制

这也是我们很多项目

要重点考虑的

当然了有了约束、 有了架构

全面跟进服务项目进展

投资一个项目绝不是一朝一夕的

更不都是一帆风顺的

会遇到很多问题

一定要认真的去研究解决问题

做好投资引领和服务保障

齐头并进的这样的功能

四、早日实现资本循环

我们要作为国资平台

重大项目投资没那么容易

如果一个项目投资哪怕不成功

或者说是短期陷进去

对我们的资金周转

对我们的后续循环滚动

影响是非常大

所以呢

不能盲目的去追捧大项目

要建立一个大小（项目）匹配

各个阶段 搭配良好的一个投资结构

也就是我现在追求的叫

募、投、管、退 四个阶段

我们尽可能每个阶段都要有

这样的话

我们有的阶段可能在投资的高潮

有的在有序退出

这样无论是资金的筹措

还是项目的实施

还是一些协同

还是我们国资的一些考核要求

都能相应的进退自如

我也遇到过一些企业

很多地方都在说

我们有的地方做重大项目

国资进去做的很好

盲目的参与重大项目

甚至加上一些杠杆

和一些债权在一起来投

给后面的发展

带来了非常大的一个负担 或者是困难

所以我们现在一个资本循环

第二注重产业链的配套

用市场化的机制

我们龙头项 目做落地以后

我们立刻就要围绕它的上下游

做一些产业链投资

这样既符合市场发展的规律

更有利于本地产业集群的形成

特别还有利于我们

防范 化解国资投资的风险

说白了就是

适度匹配各类项目的风险状况

然后形成最大的抗风险能力

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