中金公司发布2024中报，报告期内分别实现营收和归母净利润89.11和22.28亿元，同比分别-28.3%和-37.4%；单二季度分别实现营收和归母净利润50.37和9.89亿元，环比分别+30.0%和-20.1%。加权平均ROE同比-1.68pct至2.1%；剔除客户资金后经营杠杆为4.88倍，较年初下降5.5%。
各项业务有所承压，成本管控成效逐步显现。
收入端，2024上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入47.08和41.06亿元，同比-26.4%和-29.3%，境内外市场交投清淡、股权融资放缓背景下公司收费类业务全面承压；融券新规、场外衍生品规模受限导致资金类业务收入也有所承压。支出端，降本增效下公司管理费用同比-21.6%至63.70亿元，营收下降致使管理费用率同比+6.12pct至71.5%。
财富管理客户数和资管总规模逆势提升。
收费类业务方面，2024上半年经纪、投行和资管净收入分别为17.70、12.81和5.56亿元，同比分别-29.1%、-35.7%和-15.0%。2024上半年公司代买/席位/代销分别同比-14.9%、-38.6%、-46.2%，公司积极推进买方投顾业务发展，截至2024年6月末，公司财富管理客户数较年初+13.7%至773.33万户，“股票50”等创新个人交易服务签约客户资产大幅增长。2024上半年公司A股IPO、再融资规模同比分别-93.1%、-82.7%，H股IPO、再融资规模同比分别-60.9%、+76.0%，境内/外债券承销规模同比+1.7%、+24.2%，境内股权融资规模大幅下滑是投行净收入大幅下降的主因。截至2024年6月末，公司集合、单一、专项资管规模较年初+15%、-7%和-7%，中金基金公募规模较年初+28%至1631亿元，资管净收入下滑系权益型基金管理费率下调所致。
公司利息收入和自营投资收益同比有所下滑。
资金类业务方面，2024上半年利息净收入为-8.14亿元，2023年同期为-4.19亿元，境内融券规模同比下降以及境外业务规模下降，导致两融利息收入同比-18.8%。投资业务收入为49.19亿元，同比-21.0%，系科创板跟投证券市值下降以及场外衍生品业务规模下降所致，截至2024年6月末，公司非套期权益衍生工具规模较年初-33.2%至2586亿元，金融资产投资规模较年初下滑6.2%。
风险提示：资本市场大幅波动风险、宏观经济下行风险、市占率提升不及预期风险、新业务推进不及预期风险。
欢迎阅读：《
【兴证非银】中金公司2024中报点评：业绩有所承压，买方投顾稳步推进
》
联系人：徐一洲、陈静
自媒体信息披露与重要声明
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：
《中金公司2024中报点评：业绩有所承压，买方投顾稳步推进
》
对外发布时间：2024年08月31
日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
徐一洲 S0190521060001
陈 静 S0190524070003
（1）使用本研究报告的风险提示及法律声明
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
