IPO发行节奏放缓：下车者拒绝“被收购”，还想再等半年

来 源丨21世纪经济报道（jjbd21）

记 者丨本报记者 安丽芬 广州报道

6月5日，上证指数在此前一个交易日临近收盘突然大涨突破3100点之后，再度失守。当日，建设银行（601939.SH）、农业银行（601288.SH）、工商银行（601398.SH）等银行权重股出现了3%以上的跌幅。

此前的6月2日晚，证监会发布了今年以来第20批IPO批文：核准4家企业的首发申请，筹资总额不超过15亿元。 不管是核发家数还是筹资总额，均是今年内低点。

在IPO批文数量与筹资额双降的同时，IPO通过率也不断降低，被否者和终止者数目大量增加，未来如何再度登陆资本市场考验着企业自身以及相关券商。

不过，据业内并购人士透露，虽然一些企业已经在IPO征程上折戟，但仍然不愿意被上市公司收购。

IPO作为资本市场的大热点，一举一动备受关注。 每周五IPO批文的数量和融资规模，成为市场了解监管政策尤其是IPO政策的窗口，尤其是在近期市场调整时期。

据21世纪经济报道记者统计：

→ 3月31日至5月19日，IPO批文的节奏保持着平均每周一批（周五发）、 每批10家 的节奏，平均单批融资额 超过50亿元 。

→ 直到5月26日，证监会核发了今年第19批的IPO批文， 共批准7家企业 的首发申请，筹资总额 不超过23亿元 ，明显少于此前单批50亿元的平均融资量；

→ 6月2日这两项指标继续骤降， 核发了4家企业 的首发申请，筹资总额 不超过15亿元 。

对此，上海证券发布研报指出，这基本可以确立监管层对IPO发行做出改变的事实，意味着IPO发行节奏出现了调整， 监管层有意平稳市场，提振投资者信心，根据市场可承受力和市场发展情况来调整新股发行速度。

“目前这个阶段暂停IPO有点不可能，可能的状态是暂缓一段时间，预计不会太久。”6月5日，深圳某中小券商投行委员会委员对21世纪经济报道记者表示，IPO是影响二级市场投资者心理的重要因素，调整有利于信心的恢复。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，只要不暂停一级市场，IPO节奏其实是可以调整的。

值得注意的是，在IPO批文调缓以及减持新规的作用下，A股仍然低迷不振。 6月5日，上证指数再度跌破3100点，全天跌幅达0.45%，工程机械、家用电器、建筑、银行等板块跌幅居前。

“这是熊市的典型特征。在熊市时，出什么消息市场都会往负面的方向解读，哪怕是明显的利好，大家也表现得信心缺失，市场冲高一下就回落；而在牛市时即使是利空因素短期跌一下后期照样回转。”北京某大型私募投资总监表示，趋势不是一下子就能扭转，而是通过多种因素的叠加逐步扭转。

“市场表现再次证明。二级市场走势主要取决于宏观经济基本面，与IPO节奏并无太直接的关联。事实上，IPO可以激活人气，创造需求。”