最近网上在传一份董承非 1 月的内部交流纪要，正好董承非管理的兴全趋势也是我拿了很多年的两只主动基金之一，很多小伙伴也有买，给大家摘一点观点出来。
这份纪要的日期是 1 月 25 日，正好一个月前
，大伙可以对照着过去这个月的行情来看。
1、兴全趋势早已开始防守打法，仓位降到 8 成以下，还会继续下降，宁愿少赚但不多亏。“基本几年做一次择时，感觉今年又到了可以做择时的时候。”
（最近的大跌，兴全趋势回撤远小于平均。2015 年牛市泡沫时期，兴全趋势也曾大幅减仓到 30%）
2、1 月末那会儿正好是大家纠结怎么加仓港股的时候，董承非的观点则比较中性。
“港股的配置价值和预期收益不一定好于 A 股”，他直接考虑了最差的情况，港股要看 A 股、美股两边颜色，美股如果股灾，对港股影响也会很大。最近推动港股上涨的主要是内地资金，但万一大本营出问题了呢，港股肯定也受影响。
（这是我昨天截的南向资金流向，反转了，恒生昨天跌得比 A 股还惨烈）
3、不参与抱团，也不看光伏和新能源。
（猜测兴全内部的气氛应该是很开放的，因为新能源和光伏正好是谢治宇的重仓。兴全一直是我最喜欢的基金公司，没有之一。
不管是少发基金，还是泡沫期间集中减仓甚至劝大家赎回，还是老人带新人的传统，都是那种正确但很难做的事儿
。）
4、董承非表示，这段时间生活很惬意。为了避免被各种推荐干扰判断，把自己封闭起来、路演也不看了，没事儿就卖卖股票。
（这段我直接笑喷了。我选择躺赚，把问题都抛给基金经理，结果推门一看发现基金经理居然也躺着呢，而且好像比我还舒服
）
……
大伙看完以后觉得安心点没？
大跌没什么，我们不用担心这些眼前的问题，主动基金和跟投的重点还是选人，人选对了这些早就被安排明白了。
虽然也有基金经理不减仓，但他们也有在体系中做出调整或者自己的思考。比如朱少醒在一季报表示已经调整持仓，而张坤则是认为自己不具备择时能力，调不如不调。
靠谱的基金经理们都看得很远。
目前为止，我不会额外加仓、也不会减仓，下个月照常定投。
……
在
选人这件事儿
上，我总和大家说
一定要看一轮牛熊以上的长期业绩
。投资策略没有孰优孰劣，更重要的是哪个「人」的策略我们更能接受。
看长期业绩更能看到完整的真相：
看完整的周期才能看到完整的缺点，关注缺点比关注优点更重要。
最适合我们的人不一定是收益最牛的那个，但一定是缺点我们最能接受的那个
。
在选人这件事儿上多花点时间，然后用剩下的时间信任他们、跟随他们，别中途跳车。安心点，人选对了，他们会把这些问题安排明白的。
