1月7日股市前瞻

今日上证指数下跌 4.51 点，收盘报 3206.92 点，成交量为 4442 亿元，如下图所示：

在 《 1 月 6 日股市前瞻》 中，姚尧写到：“ 上证指数在三个交易日内跌掉了两百点，其较短期均线的乖离率已经逐渐拉大，故而短线随时存在反弹的可能。

然 60 日均线已有拐头向下迹象， 5 日均线已经向下死叉 60 日均线，如果上证指数短期内不能重新站上 3350 点，则 10 日和 20 日均线亦将向下死叉 60 日均线。而 120 日均线在 3118 点， 250 日均线在 3056 点，一时间尚不足以对上证指数构成支撑。因此，我们对上证指数的中期走势持谨慎悲观的态度，其在短线反弹之后存在再次下跌的可能。 ”

今天，上证指数下跌至 3185 点后出现反弹，成交量较此前大幅萎缩，显示市场在经历持续大跌之后，短期杀跌动能已经有所缓解。然 10 日均线于今日向下死叉 60 日均线，说明市场的短、中期趋势依然是向下的。因此，我们维持对 上证指数的中期走势持谨慎悲观的态度不变，认为其短线或许会有反弹，但在短线反弹之后延续中线跌势的概率极大。

去年 12 月 22 日，姚尧在盗天平台上的推文题为《冬至之后》，文章先是科普了一些地理基础知识，即对于北半球而言，冬至是阴气极致，阳气始生之日，因为这一天的太阳直射点在南回归线，之后就向北移动了。不过，冬至日不是一年之中最寒冷的节气，最寒冷的节气是之后的小寒和大寒。

对应于 A 股市场，我们认为，本轮牛市（如果你还相信牛市的话）的冬至日，就是 9 月 24 日的金融会议和 9 月 26 日的局会议：

而在冬至之后，必定会有虽然阳气逐渐回升、但气温更加寒冷的小寒和大寒。

去年 12 月 29 日，姚尧在盗天平台上的推文题为《静待花开》，文中再次谈到：“在冬至数九和春暖花开之间，还有小寒和大寒。这个小寒和大寒，或许已在过去两周微盘股的暴跌中部分兑现了，又或许会在下个月因为某个利空再突然来一波下杀”。因此，“具体到投资策略方面，读者还是需要适当控制仓位，不用看得太空，但也没有必要害怕踏空。无数次历史教训证明，真正亏大钱的，都是那些害怕踏空的。”

今年 1 月 4 日，姚尧在盗天平台上的推文题为《岁寒中的松柏》，文中最后写到：“随着上证指数连续三天两百点的大跌，我想，现在的 A 股差不多是要进入小寒了吧？”

之后读者点赞排第二的留言，是小寒之后“还有大寒啊，保住本金才有春天。”

那么，这个大寒到来时可能会有多惨烈，又是因何而惨烈的呢？

关于上证指数中期可能回落的点位，我在盗天平台 1 月 4 日的推文《岁寒中的松柏》中有过推算。为了避免不必要的麻烦，就不在公众平台上说了。读者如果读明白了《姚尧股市形态学》，其实自己也不难推算出来的。至于上证指数大幅回落的原因，我在近期的盗天推文中没有细说，今天就先给个猜想，我认为，极有可能是基于对杠杆资金的围猎。

下面这张是自去年以来的融资余额走势图：

可以看到，自 9 月 23 日以来，融资余额是快速飙升的，然而至 12 月 12 日以后，融资余额就震荡回落了。