15张图丨信贷ABS产品2017年度跟踪评级观察

信贷资产证券化产品

2017年度跟踪评级观察

整体信用表现稳定，需关注资产池信用质量变化

截至2017年7月末，市场上共计披露120单信贷资产证券化产品跟踪评级报告。其中，有59单产品出现级别上调，61单产品级别未变化，未出现级别下调产品。级别上调原因主要是随着优先级证券逐步摊还及超额利差的积累，优先档证券所获得信用支持力度有所上升。跟踪期内，各产品未发生加速清偿事件、违约事件等信用触发事件，各参与方均正常履约；

CLO：资产池信用质量保持稳定，但近年来城商行、农商行发行产品占比提升，资产池信用质量下降较明显，需持续关注资产池运行情况；

RMBS：资产池信用质量受房地产市场波动影响较大，部分产品存在负利差风险；

NPLS：跟踪期内各单产品实际回收金额均高于预期，但受宏观经济下行、房价区域性分化影响，未来不良资产处置回收不确定性仍较大；

Auto-ABS：基础资产信用质量较好，需关注汽车品牌集中度较高、汽车跌价对基础资产信用质量的不利影响；

金融租赁ABS：资产池信用质量较为稳定，但承租人、行业和地区集中度随资产池摊还有所上升，需防范大额资产违约对交易产生的不利影响；

消费贷款ABS：优先档证券所获信用支持有所提升，但仍需关注宏观经济变化对资产池信用质量的影响。

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