点击上方“
首席品牌官
”，选择“置顶公众号”
为你洞悉商业背后的真相！
作者：胡二伙 来源：快刀三侠（ID：iyqkpd）
本文大概：4417字 | 读完共需：11分钟
据彭博社揭晓，
鼎晖投资正与百丽国际的管理层商讨收购事宜，交易价格约为57亿美元。
2007年赴港上市的百丽国际接近 10 年，受惠于中港两地零售市场畅旺，百丽国际市值曾逾千亿，
是国内市值最大的消费零售股，世界鞋类上市公司市值排名第二
。
作为中国鞋业规模最大的公司，旗下有百丽、天美意、他她和思加图等品牌，年销售额超过230亿元
，近年来，百丽业绩欠佳，
2015年百丽集团业绩出现拐点，上市9年首次利润下滑，股价跌了将近一半
。
除了股价的一路下坡，随之关店的声音也是击鼓传花，目前百丽国际已
关近500家门店，同店销售增长率下降11.7%
。
由于宏观经济增速放缓，制造业产能过剩和电商的冲击，国内服装鞋业持续低迷。销售下滑、关店裁员的现象并非百丽独有。2016年，美特斯邦威巨亏超4亿，三年内关店1600家；达芙妮关店近千家，全年净亏损超过50%；晋江喜得龙公司破产、晋江闽超鞋业公司破产重整......
20多年，中国服装鞋类制造业，凭借“
OEM起家——转做内销——签代言人砸广告建品牌——门店扩张——上市
”这个捷径不再有效，反而像聚沙成塔一样，经不起风吹雨打。
一半是海水一半是火焰，实业的压力来自两个方面。
一方面是实业的艰难险阻
。当人们曾经引以为豪的“中国制造”接连易手，当“实业报国”这个昔日鼓舞无数中国人的词汇，已经沦为笑谈，“中国制造”注定穷途末路，实业经济注定面临大萧条。
另一方面是企业家们的浮躁心态
。改革开放30多年来，游资以及游资心态正像流感一样，侵染并且毒害实业。当那些中国实业的代表频繁“不务正业”，当企业上市堕落成为“圈钱游戏”，做实业的人总是处于一种焦虑无力的状态之中。
2016年实体店阵亡名单，数据由零售老板内参整理
不在楼市，就在股市
有这样一个危险信号。越来越多的实业家开始圈钱运动，他们认为，从实业转做投资，无疑是一个更“科学”的选择。
一类老板既在做实业，也在投资本
。金融危机之后，浙江一带几乎所有的制造业企业都在收缩规模。剩下来的资金，楼市是第一大去处。在房价大涨带动下，制造业企业投资房地产收益颇丰，甚至超过主业。
格力本是一心一意做实业的绝好案例，董明珠二十几年如一日坚持“工业精神”，但2009年11月格力地产完成借壳上市，第二年营业收入就超过5亿元，进军地产业不足一年，格力地产就成为格力集团三大产业结构中当之无愧的一个重要板块。
传统家电企业毛利润5%已经非常惊人，但跟房地产行业35%左右的毛利润率一比，顿时相形见绌
。有人感叹：七匹狼做地产、美的做地产，雅戈尔做地产，苏宁做地产，国美做地产，连五粮液、郎酒、阿里巴巴都在做地产，72行最后都殊途同归。
其二，“不在楼市，就在股市”
。比如2009年股市好的时候，不少浙江老板是用麻袋一袋一袋扛着钱去营业部开户的，甚至因为开户的人太多，要开户还得找人“走后门”。
除此之外，这类老板甚至
把企业作为融资平台
，变成自己另一条生财之道。比如一位上海老板，因为公司现金流好，很容易通过担保拿到银行3000万元以下的贷款。他就把这部分贷出来的钱再增加几分利息，转借给急需资金的企业。“规模不大，但是一次也能赚个一两百万，比一分一厘辛苦做企业强多了”。
另一类老板则是
完全转战投资
。把苏泊尔做到国内行业第一，全球产量第四的苏增福就是一个典型案例。2007年底，他将苏泊尔卖给外资，套现二十多亿元，随后在浙江投资了一个岛，准备开发房地产和码头，“盈利前景大大好过生产压力锅，而且很轻松”。
这是一个企业发展史渐渐被融资史覆盖的年代
。一手成就了UT斯达康神话的“小灵通英雄”吴鹰，转型做了投资人；在金山整整做了16年，最终他却于金山香港上市70天后毅然辞职，随后开始在中关村扮演“天使投资人”这一新角色。
他们更愿意中途转身为投资家，将自己的资源、经验以及教训，跟后生们分享，让其少走一些弯路，成就另一个“自己”
。
另外，现在玩PE(私募股权投资)/VC(风险投资)成了新时尚。一位温州炒房团的资深成员坦言，“股权投资这事，看着高深，事实上无非也就是股权交易获取差价，这里所要承受的风险也并不是特别大。”像他这样把资金转投至PE/VC的人不在少数，看似扶持实业企业，然而最终目的还是逐利。
实 业 之 心 为 何 冷 却
这的确是一场实业之心与资本逐利之心的激烈博弈。不幸的是，我们看到的是实业之心正在逐渐冷却，而资本之心正在汹涌躁动。
无恒产者无恒心。一旦中国企业家对市场公平没有了信心，实业之心必然会死去。
短期依靠投资获得资本收益，也就成为必然的选择
。据不完全统计，A股上市公司有对外投资行为的有近千家，比如雅戈尔与复星医药，就是A股上市公司对外投资的“两大金刚”。
实业之心已死，
还有一个原因来自政策的失衡
。从仰融出走华晨，到“铁本”下马；从龚家龙身陷囹圄，到民营航空公司的纷纷“凋谢”；赢利的民营钢铁公司“日钢”被亏损的国营“山东”强行兼并。民营经济到底有多大生存和发展的空间？这不是发一两个文件就可以解决的问题。
国有企业是在走T台，民营企业是在走钢丝
。国有航空公司亏损几百亿可以得到巨额注资，领导层安然无恙，民营航空公司亏损几千万公司破产、老板入狱。
中国已经远离短缺经济，步入过剩经济。在“整合资源”、“节能减排”、“产业升级”、“淘汰落后技术”、“压缩过剩产能”等旗号下的“国进民退”已是不争的事实。山西的民营煤矿几乎全军覆没，河北的民营钢铁厂大面积停产，留给私营企业去干的“活儿”就是解决就业、干脏活累活、应对沃尔玛那样挑剔的客户，再由垄断国企搜刮、聚敛财富。民企500强的利润总和还抵不上中石油和中移动两家。这就是部分人士热衷，并打算上升为理论的“中国模式”。
政策尴尬层面下，实业家们需要自我救赎
。独立于实业之外的资本，固然是空中楼阁；而脱离资本辅助的实业，却也无法快速发展。
唯有以实业促进资本，以资本反哺实业，资与产螺旋演进，才是不论资本还是实业的兴盛之道
。
我们的企业出现种种问题，仅仅是因为企业家们处于实业的困境与资本的诱惑之间，失去了坚持实业的信心。但事实上，资本与实业并不是一对矛盾体，两者反而是相互促进的关系。 当前形势下，怎样给这些资本找到出口，从而形成对实业的助力？
