证券研究报告

20170615

1、中国计划2020年实现火星探测第一次飞行

消息：日前，在2017年全球航天探索大会(GLEX 2017)上，中国航天科技（000901）集团公司副总经理杨保华透露，今年年底前，我国将实施嫦娥五号飞行试验，完成月球采样并返回。与此同时，我国正在开展火星探测的研制试验，计划在2020年实现火星探测的第一次飞行试验，完成绕飞和着陆巡视探测任务。未来，我国的小行星探测和木星探测也将有序开展。

简评：预计火星探测项目将充分继承嫦娥探月工程的成功经验，探测器将由航天五院研制，运载火箭则采用长征五号由航天一院研制。 载人航天是我国航天军工技术和力量的集中体现，空天资源已成为各国争夺的焦点。目前是行业政策密集期，当前“中国火星探测计划”有望带动相关主题机会。

相关标的：航天科技（000910）、航天长峰（600855）、航天晨光（600501）等。

2、中国或将申办足球世界杯

消息：6月14日，习近平主席与到访中国的国际足联主席恩芬天奴在人民大会堂会面。据法新社引述早前报道，中国有意申办2030年或2034年的世界杯。过去一年，已有三家中国企业与国际足联签下贊助协议，或是中国申办世界杯的第一步。 2017年是足球改革持续推进和全面落实的一年。在关于足球改革发展的决策部署的指引下，多省的足球改革路线图也纷纷出炉。

简评：足球产业是典型的竞技观赏型体育赛事，优质赛事内容是产业链形成和盈利模式拓展的关键。商业俱乐部需要整合球员、教练以及媒体资源进行运作，以实现联赛、俱乐部、球员IP的一体化变现模式。中国的足球产业正由非市场化向市场化运作变革，产业链经济也由低附加值的运动产品制作销售向高附加值的赛事运作、媒体传播和商务开发提升。

相关标的：雷曼股份（300162）、　华录百纳（300291）等。

3、国内首座变+充电站投入运营

消息：据媒体报道，国内首座变+充电站上周在深圳正式投运。该充电站由南方电网建设，充分利用现有变电站的土地、供电量潜力及位址优势，在变电站旁新建50个充电桩，每日可满足720辆电动车的快充需求。由于地处中心城区，并提供扫码充电、手机支付电费等便捷服务，该充电站试运营以来日均充电车辆达到435台。南网公司表示，深圳现有的200多座变电站中，可改造的约50座。未来还将探索在变电站楼顶、地下新建充电站的模式，进一步扩大改造范围。

点评：布点难是充电网络建设中最大阻碍，而变电站多数靠近住宅、商业区，位置优势明显，电网设备也便于改造。变+充电站模式解决了选址难、充电难问题，同时降低了投资成本及风险。按照南网公司“十三五”规划，到2020年充电基础设施总投资规模超30亿元，将建成集中式充电站674座，充电桩2.5万个。随着变+充电站模式加速推广，充电桩等设备需求有望大幅提升。

相关标的：科士达（002518）、万马股份（002276）等。

4、半导体行业持续复苏

消息：近日，美国半导体行业协会(SIA)发布报告称，今年4月全球半导体销售额同比增长20.9%，创下2010年9月以来最高同比增幅。全球半导体产业持续复苏。同时，国内半导体行业龙头中芯国际受麦格理上调评级。麦格理认为，中国政府对半导体行业的支持，智能手机销售下半年乐观的市场预期，及国内电子品牌今年的强劲增长，将会转化成对应用处理器的强劲需求，推动半导体行业的发展。

简评：短期来看，下半年为消费电子行业传统旺季。从年初至今半导体板块估值水平已进行深度调整，相关公司2017年PE多为20-30倍区间，估值便宜，业绩确定性高，符合当下市场喜好。长期来看，中国半导体势必崛起。本土IC设计公司高速增长以及晶圆厂不断落户中国，将持续带来配套封测订单。

相关标的：北方华创（002371）、长电科技（600584）等。