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创业板发审委2017年第40次工作会议今日召开，新三板挂牌公司佩蒂动物营养科技股份有限公司（股票代码：832362）首发申请获通过，将成为年内第六家成功“转板”的新三板公司。
佩蒂股份主要从事宠物零食的研发、生产和销售业务,主要产品为畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等，是国内该领域的绝对龙头，市场占有率第一。
2014-2016年，公司实现营业收入3.97亿元、4.97亿元、5.51亿元，净利润2775.23万元、5793.26万元、8047.28万元，无论是行业、盈利能力还是成长性，佩蒂股份都堪称年内过会新股中的“白富美”！
值得一提的是，佩蒂股份于去年5月9日向证监会提交了首次公开发行股票并上市的申请，并于5月16日被受理。今日过会，佩蒂股份刚好历时一年零一天，这样再次刷新了新三板公司从申报到过会的最短时间记录。
佩蒂股份本次拟在深交所创业板IPO上市，发行股数不超过2000万股，发行后总股本8000万股，计划募集资金不超过3.98亿元，用于“年产3000吨畜皮咬胶生产线技改项目”、“年产2500吨植物咬胶、500 吨营养肉质零食生产线项目”、“研发中心升级改造项目”、“营销与服务网络建设项目”及“补充流动资金项目”。
新三板集邮党们普遍关心的三类股东问题，在佩蒂股份的反馈意见中首次出现。在公开披露的反馈意见中提及：
“发行人是新三板挂牌企业，但申请文件中未披露相关情况。请发行人：
（1）补充披露在新三板的挂牌时间及履行的程序，挂牌后在运营、股份转让、信息披露等方面的合法合规性，是否存在违法违规情形，是否存在本次发行上市的实质性障碍；
（2）说明在挂牌期间的所有公开披露信息与本次创业板上市申请文件及招股说明书披露内容的差异；
（3）补充披露直接或间接股东中是否存在资管计划、契约型基金或信托产品，说明相关产品作为发行人股东的适当性。请保荐机构、律师核查并发表意见。”
实际上，这三个问题也是所有准备“转板”的新三板公司应当关心的，即运行合法合规、信息披露完整准确和三类股东。
只不过，我们依然没能从佩蒂股份身上找到三类股东问题的解决路径，在其现有的股东结构中，直接或间接股东中均不存在资管计划、契约型基金或信托产品。
两大私募机构收益颇丰
尽管没有三类股东，但佩蒂股份现有股东中，仍然有两家外部投资机构，中山联动第一期股权投资中心（有限合伙）和北京泓石股权投资管理中心（有限合伙），分布持股5.3133%和3.3333%。本次公司IPO成功过会，两家机构也将获得令人羡慕的收益。
中山联动2011年3月便投资佩蒂股份，以4122万元认购公司5.4966%股份，对应估值7.5亿元。而北京泓石，则是在公司挂牌新三板后，参与的公司定向增发。
2015年12月，公司定向增发200万股，发行价格13元/股，对应估值7.8亿元，认购对象仅北京泓石一家机构。不过，本次定增结束后不到6个月，佩蒂股份便申请IPO，北京泓石增加了限售期（取得股份之日起36个月），2018年12月30日前不得卖出公司股票。
按照公司2016年超过8000万元净利润估算，即使只有创业板平均40倍市盈率，佩蒂股份IPO成功后有望市值达到32-35亿元，股价至少达到40元/股。北京泓石投资不到2年，收益率超过200%！
而要知道的是，佩蒂股份在2014年时，实现净利润仅2775.23万元，北京泓石的这笔投资，对应的静态市盈率高达28倍。
所以，在选择拟IPO标的进行投资时，除了追求跨市场套利，企业本身的业绩增长，也是至关重要的！
良心企业，连续两年高分红
除了经营业绩不俗，佩蒂股份还是回报股东的好代表，2015年和2016年，公司连续分红。
2015年半年报，每10股分红3.5元；
2015年年报，每10股分红5元；
2016年年报，每10股分红6.5元。
两年来，公司累计现金分红8930万元，分红率高达64.52%。这样慷慨的分红派息，别说新三板公司了，估计就连很多主板企业也很难做到吧！
还有一点需要关注，佩蒂股份挂牌期间公开披露的财务信息与招股说明书披露内容曾存在不一致。
在编制现金流量表时，2014年度将受限的保证金243,162.80元、银行理财产品500万元作为现金等价物，招股书将其从现金等价物中剔除。公司也因此对2014年、2015年年度报告进行了调整。
此前，股转系统曾发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》，规范挂牌公司申请首次公开发行股票并上市的申报文件与在全国股转系统指定信息披露平台披露内容不一致的行为。也有很多新三板公司，遇到了信息披露不一致的问题。
从佩蒂股份的案例可见，即使存在信息披露差异，只要不涉及财务数据造假或重大差错，只要按照规则更正，并不是实质性硬伤。
下一个幸运儿？
佩蒂股份过会后，新三板IPO在审企业还有90家，由于目前排队靠前的海容冷链、有友食品、波斯科技、明德生物、龙磁科技等均存在三类股东问题，审核处于半停滞状态，15年11月就已经报会的百华悦邦又因保荐机构西南证券被查受牵连。
三胖哥猜测，下一个上会的新三板公司，有可能将是目前已完成反馈，创业板排队77位的博拉网络(834484.OC)，2016年4月报会，保荐机构申万宏源证券。
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