采访对象
： 国泰君安期货研究员
张驰
1、
推动玻璃强势上涨的驱动因素：
①
4月份的整个玻璃现货市场一般来说都比较稳定，就是说属于相对比较强势的月份，季节性的角度而言，做空的因素不存在；
②
第二期货上面是贴水的，而且贴水幅度还比较大；
③
第三个方面就是未来市场上面至少在交割前的4月份的时候，现货市场是偏强势的；
2、
仓单的价格要比现货的价格高，越接近注销月，现货商在仓单上的价格就越接近现货。
3、
4月是玻璃的小旺季，5，6月份相对平淡；近期有生产线开工抑制上涨空间；越到后面时间对市场多头来说越有利。
4、
05玻璃合约偏震荡，09合约会需求而强势。
完整语音速记请继续往下☟
张驰
|
国泰君安期货研究员
国泰君安期货能源化工高级研究员，材料学硕士学历。在知名媒体发表聚烯烃期货文章数十篇。接受国内主流财经媒体采访数十次。多次受大连商品交易所邀请对塑料现货市场进行深入考察调研。在密切关注宏观经济的同时，深入产业链进行品种研究。独创结构性研究方法，精准把握市场脉搏。
2013
年、
2014
年大连商品交易所“十大研发团队”主要成员。
2015
年大商所最佳化工研究员第二名。
大宗内
参：玻璃今天领涨商品市场，您觉得其内在的驱动因素是什么？
张驰
：
最主要的话先是现货的情况，
对于现货来说目前沙河市场结束了此前厂商库存压力比较大，贸易商压力比较大的格局，现在转成了厂家的库存压力并不是很大，虽然有差异，有的大厂还是有一定的库存的压力，导致今天大厂暗中降价15元/吨左右但是很多的中小型厂家的库存已经很低了，这是厂家的情况。
然后再到贸易商的情况，
贸易商的时候跟一个月之前有变化，一个月之前贸易商的压力也是很大的，现在贸易商库存水平其实也已经降下来了，而且它的整个市场库存周转，出货的速度也快了很多，这是贸易商这边。
终端也跟之前出现了很大的变化，
一个月之前因为两会整个市场沙河的终端厂家，很多厂家不允许被开工的，现在整个市场是允许，已经开始恢复了需求。这样三个因素叠加起来以后，实际上就是在最近这段时间，整个市场把前期的压力完全给消化了，这是现货市场的格局。那么这样的情况下最近一两天，沙河有一些厂家已经有一个小幅提价的动作，也并不特别大，10块钱左右，至少可以引申出来市场的信心已经开始出现了恢复，需要指出的是也有大的厂家暗中降价。
在期货市场上，期货市场昨天比较低的价格在1200以下，现在现货盘面上如果要交割可能在1280到1300左右，这样的价差，这中间我们看到一边现货市场是往上走的，一边期货市场上还出现了一个很大的贴水幅度，折算的话就造成了有一部分的资金愿意去做这个补贴水，期货市场上。从中期市场来看，
一般来说4月份的整个玻璃现货市场一般来说都比较稳定，就是说属于相对比较强势的月份，季节性的角度来说。所以从这个角度而言，前面做空的因素不存在；第二期货上面是贴水的，而且贴水幅度还比较大；第三个方面就是未来市场上面至少在交割前的4月份的时候，现货市场是偏强势的，这三个因素就造成了昨天和今天整个多头集中去做多，造成了这样一个格局。
大宗内
参
：玻璃仓单目前是什么情况，可以为投资者介绍一下吗？
张驰
：
仓单现在是这样的，第一我们先要说清楚现货价格，大概现在如果不考虑期货的因素，只考虑现货的因素，现在基本上沙河的厂家在贸易商报价是低的话在1250，高的话应该是在1280，这样一个贸易商的价格，但是这并不是仓单的价格，
因为注册仓单的话是这样一个模式，由于出来仓单以后，玻璃厂家相应的要承担这一段时间，货并没有卖出去，因为你只是注册仓单，货并没有卖到玻璃厂，玻璃厂并没有最终把这个货卖出去，所以玻璃厂一般在现货仓单的基础上加几十块钱，按照目前节奏1300以上厂家还是愿意自己做仓单卖出的。
大宗内
参：玻璃的基本面还有什么值得关注的点呢？
张驰
：
主要是这么几个方面，第一是季节性的因素，一般来说其实上半年最好的月份基本上就是4月份。5、6月份一般来说又是玻璃市场小淡季，需求的扩张不会太明显，一般要到7月中下旬以后，旺季才会来。所以从季节性的角度来说，4月份会强势，5、6月份会偏平淡。
第二个因素是产能的因素，
现在来说德金有一条一千吨每天的生产线，最近已经点火，会对短期市场上，心理上肯定有一定的压力，
也就是说毕竟现在并不是市场非常好的时期，这个时候点出一条线，像湖北那边也是点出来一条线，这样的话对短期来说仅仅在心理上还是有一定的压力，
我并不是说会对市场价格造成压力，就是说只是可能会导致不好涨，像湖北的话有一个瀚煜在前期点火，在湖北市场在价格上就显得不是那么有自信，所以整个市场的信心上，因为几个新的生产线点火会有一定的心理上的压力。
从时间角度而言，今年其实越到后面时间对市场多头来说越有利，越到后面旺季就越临近，整个市场需求扩张的概率就越大，所以越到后面的时候贸易商就越愿意去拿货，终端厂家也愿意去拿货，这样的话会导致整个市场相对偏强势，玻璃市场中间压力最大的就是1、2、3这三个月，熬过1、2、3这三个月玻璃市场就会好很多。
所以基本上1200—1170这个价格上，无论是05、09这个价格上应该是一个中期的底部。未来如果跌破这个价格肯定是错了，基本上目前如果05合约都没有办法跌破这样一个低位的话，09合约更不可能。
大宗内
参：对于玻璃的投资者你有什么操作上的建议？
张驰
：
基本上肯定是对于05合约上肯定是偏多的策略，但是05合约是一个偏振荡的格局，1300以上不建议，基本上就是一个顶部，但是1200以下肯定也是跌不下去，05合约存续期间是一个振荡的格局。09合约可能6月份之前都是一个像05合约一样的小幅振荡，因为需求没有起来。
然后整个市场拉涨情绪动力上没有那么强，但是6月份以后玻璃肯定是偏强的，价格而言1200以下的价格肯定是一个偏低的价格，中长期来说未来肯定09合约上现货价格肯定不会是这样一个价格，肯定我估计中长期来说，冲击前高的问题不大。
大宗内参持仓数据分析 玻璃
1705
