据纽约联储5月
5
日发布的数据显示，
今年一季度美国家庭债务总额达到
14.30
万亿美元，
增长
1.1%
，比全球金融危机时的峰值
12.68
万亿美元还高出
1.6
万亿美元。
而在这些债务中，住房抵押贷款增量最大，达
1560
亿美元。
美国债务危机势头再次呈现，这次美国能熬过去吗？
当前美国的债务现状
美国债务总体上升的大趋势其实不足为奇，但这次有些不一样：
1、学生贷款问题加剧。
据纽约联储介绍，第一季度美国家庭债务的总拖欠率基本没有变化，但学生贷款增长了不少，且拖欠情况较多，“约有
10.8%
的债务拖欠了
90
天或更长时间”。
在美国居民债务总量占比中，学生贷款是除房屋抵押贷款外占比最大的贷款。所谓学生贷款，主要指的是美国学生的助学贷款。随着美国大学学费的上涨，学生贷款的拖欠也正成为不可忽视的问题。
据统计，从上世纪80年代末到
2018
年，经通胀因素调整后，公立学校本科学位的成本增加了
213%
，私立学校增加了
129%
。而美国哥伦比亚广播公司称，超过
300
万
60
岁以上的美国老人依然在持续工作，以偿还超过
860
亿美元学生贷款。
一直以来，我们的目光总是盯着美国国债和赤字，可是在疫情期间美国消费和就业骤减下，学生贷款的问题就暴露出来了。
2、美国政府赤字大幅提升。
联邦预算委员会报告预测，美国财政赤字和债务水平将达到二战以来的最高水平。
赤字大增并不是什么不得了的事情，因为这很美国。
而且战争等重大灾难下，政府赤字大幅增长很正常，因为国家需要更多的公共开支。
但问题是，当下美国的就业和经济都不咋地，未来美国经济基本面有没有能力维持这种高赤字、高开支？未来美国会不会又来一轮长周期大宽松来割羊毛？这是我们最担心的。
3、美国企业信用评级下降。
相比今年年初，美股的涨势已经完全降档了，但股价跌了可以涨回去，信用“跌”了，要涨回去很难！
据新浪财经报道，一季度美国企业信用评级降级率达到90%。
企业信用的下滑，意味着企业很难贷到款，或者融资成本上升。
因为你信用等级越低，银行给你钱不放心，需要以更高的风险溢价（更高的利息）才敢给你。
如果企业信用评级持续下滑，原来信用好的时候借的贷款，到后面要续的话就没办法了，因为银行认为你信用不够或者经营不好不让继续贷款，甚至提前让你还贷，这就会导致企业资金链危机，后者放在国内叫“抽贷”。
美国企业也是一样，没了资金就很麻烦。而美联储为了防止这种情况发生，宣布在资产购买计划中拟购买垃圾债券。相当于变相降低了融资门槛，让许多信用未知或不佳的美国小企业也能发债质押融资，然后由美联储买单。
显然这种神操作会使得美国债务负担继续上升，但毕竟美国是老大，也有特朗普，只要有利于连任和撸羊毛，其余的都好商量。
4、个人利息支出负担加重。
据万联证券研究所统计，
2019
年
3
季度，美国单季度个人利息支出总额超过
3500
亿美元，而且这一数值已达到金融危机以来新高。
疫情下，个人偿债能力下降，如果利息支出有增无减，大面积违约风险就会上升。
美国债务的玩法
尽管有各种危机缠身，美国人民依然“坚强”得活了这么多年，其老大位置依然没有改变。除了美元霸权因素外，美国在“处理”债务方面也很在行。
1、最直接的玩法就是让美元贬值、通货膨胀。回顾历史，大萧条后
1933
年，二战后和冷战时期的
1971
年，美国都利用美元贬值和通货膨胀，让美国国债购买者损失惨重，因为美元贬值了，原先可以换回相应黄金的美元变成了一张废纸。
