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文
｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数上涨1.23%，收于1032.8。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨1.9%，经营权类REITs上涨0.8%。截至本周五（2月7日）中证REITs全收益指数收于1032.82，已实现十连阳，创2023年下半年以来新高。一级市场来看，自2024年7月以来，C-REITs市场迈入常态化发行新阶段，发行上市显著提速。截至2025年2月7日，上市C-REITs已达60只，总市值1732.7亿元。与美国、日本等海外成熟市场相比，C-REITs在数量上已超越日本、仅次于美国，位居世界第二。
政策及新闻回顾：
1
）证监会提出支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行
REITs
；探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和
REITs
。
行情回顾：
1）本周中证REITs全收益指数上涨1.23%，收于1032.8；全周加权日均换手率0.91%，较上周0.97%下降0.06个百分点；日均成交金额为5.9亿元，较上周的6.4亿元下降8.0%；
2）本周产权类REITs上涨1.9%，经营权类REITs上涨0.8%；3）本周所有REITs子板块中，消费REITs涨幅最大为2.4%，市政环保REITs跌幅最大为0.04%；4）易方达华威市场REIT涨幅最大为10.7%；华夏金茂商业REIT跌幅最大为2.5%。
重要公告回顾：
1）易方达华威市场REIT：
上市首日盘中和收盘价涨幅均达到30%，自1月27日开市起停牌1小时；
2）中金重庆两江REIT：
重庆市两江新区将包括两江产业发展集团（原始权益人及运管统筹机构）在内5家国企的产业发展类企业、业务统一归集到两江产业发展集团，城市综合开发建设运营类企业、业务统一归集到两江投资集团；
3）中金印力消费REIT：
连续三个交易日累计涨幅超过10%，自2月6日开市起停牌1小时；
4）华夏深国际REIT：
本次拟分配金额1833万元，占可供分配金额比例为98.7%；
5）易方达华威市场REIT：
变更回收资金使用比例，其中用于补充流动资金的比例从3.99%调增至14.66%；
6）嘉实中国电建清洁能源REIT：
评估机构更换为北京戴德梁行房地产土地资产评估有限公司。
1 本周（截至2.7）重要政策新闻
2 本周（截至2.7）市场表现
3 本周（截至2.7）重要公告
4 本周（截至2.7
）关注：二级市场再创新高，首发+扩募双轮支撑常态化发行
REITs二级市场再创新高，首发+扩募的双轮驱动格局将持续支撑一级市场的常态化发行。
二级市场来看，截至本周五（2月7日）中证REITs全收益指数收于1032.82，已实现十连阳，创2023下半年以来新高。一级市场来看，自2024年7月以来，C-REITs市场迈入常态化发行新阶段，发行上市显著提速。截至2025年2月7日，上市C-REITs已达60只，总市值1732.7亿元。与美国、日本等海外成熟市场相比，C-REITs在数量上已超越日本、仅次于美国，位居世界第二，但不足2000亿元的总市值规模仍远低于美日成熟市场。这一差异的主要原因是海外成熟市场REITs主动管理较为成熟，通过标准化的扩募和处置流程实现组合管理，以致单券规模大于底层资产较少的C-REITs。因此中期维度上，我们认为首发与扩募并重的双轮驱动的格局仍是监管推进REITs常态化发行的工作重点，扩募工作的重要性逐渐提升，市值的提升有望带来市场流动性的改善和投资选择的丰富，REITs ETF等创新投资品种成为可能。
5 本周（截至2.7）在审项目情况
6
本周（截至2.7）主要招标信息
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发
展。
3、
二
