金价，跌了！

11日创盘中新高之后，国际现货黄金价格回落。截至北京时间12日5时，国际现货黄金（伦敦金）报每盎司2897.72美元，较昨日跌幅为0.35%。

2月12日亚市盘中，现货黄金突然加剧回调走势，金价刚刚跌破2885美元/盎司附近水平，日内重挫逾12美元。

对于金价后续走势，中信证券研判，美国政府的关税举动是重要推手，短期内若政策继续反复，则金价有望继续上行，反之上行可能接近尾声。全年看，仍然维持此前对金价的乐观预期。

值得注意的是，2月11日晚，据央视新闻报道，美国总统特朗普签署的行政令文本显示， 对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税将于3月12日生效。 当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。

随着贵金属交易商急于将黄金运往美国以规避潜在关税风险并赚取套利差价，今年1月伦敦金库中储存的黄金减少了490万盎司，这是自2016年有记录以来的最大月度降幅。根据伦敦金银市场协会（LBMA）收集的数据，价值近140亿美元的黄金流出，1月份的库存量比去年12月份减少了1.7%。

截至北京时间2月11日19:00，美国期金价格仍比伦敦现货金价高出近30美元。伦敦地下的金库储存着价值约8000亿美元的黄金。由于担心特朗普将对黄金征收关税，过去一个月纽约期金价格飙升，大幅拉大了与伦敦现货金之间的价格差距，这为能够跨越大西洋运送黄金的交易商提供了一个利润丰厚的套利机会。

2月11日晚间，上海黄金交易所发布《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》。

通知称，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上金所对黄金延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，以及履约担保型询价合约保证金进行调整。自2025年2月12日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。