基金公司是如何坑基民的

二马由之 · 公众号 · · 2024-06-11 07:00

正文

之前认为，如果没有选股能力就买基金，前一段发现一些宽基的编制规则中居然还是追涨杀跌，被动基金也不是如同想象中那么安全。

今天我们说说，主动基金是如何坑散户的。

一、用净值计算收益的陷阱

很多基金都是采用净值变化来作为基金的投资业绩进行宣传的。但是其实这具有很大的欺骗性。

我们举一个例子。某基金公司在熊市中发一个基金。为了方便说明问题，我们假定这个基金就买了一只股票A。假定基金发行时，这个股票的价格是2元。这个基金发行时，募集了2000万元，此时基金净值为1，总计2000万份，买入这个股票1000万股。基金的总市值为2000万。

3年后，牛市到来，这只股票涨到5元。此时基金的市值为5000万元，基金净值为2.5元/份。三年时间，净值年增长率为35.7%。

此时基金放开申购，由于牛市的赚钱效应，基民大量买入该基金。该基金规模变成2亿份，市值为5亿，该基金持有A公司1亿股。即，此次放开申购，基民新买入了4.5亿元。

基民在这个基金的总买入金额为4.5 + 0.2 = 4.7亿。

此后，牛市结束，该股票跌跌不休，1年后，股价跌到3元。此时基金的市值为3亿，净值为1.5元/份。

如果按照净值计算公司收益，四年时间，公司净值从1变成1.5，净值年增长率为10.67%。貌似还不错。

但是这个基金给基民亏了1.7亿。亏损幅度为1.7/4.7 = 36.2%。

一个大幅亏损的基金，在净值变化替代实际收益情况下，被包装成了一个明星基金。

二、以点带面的宣传手法

我们继续刚才的例子，在此基金净值为2.5，净值年复合增长率35.7%的牛市高点。该基金公司又发行了10个基金。基民踊跃申购，生怕漏掉了发财机会。

对于这些新发行的基金，其在牛市高点时，净值为1。如果还是买这只股票A，那么一年后，这个股票的价格为3元时，基金净值为0.6。

单单看净值，这些基金已经惨不忍睹。但是基金公司不宣传这些基金，他们宣称那个净值为1.5的基金才是他们的代表作。似乎其他基金根本不存在。而基民要么是因为信息不畅、或者认知偏差，也都忽视了其他基金的惨淡净值表现。

以上两点都是合法合规下的行为。其他不能拿到台面说的事情我们今天不讲。

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