4
月
26
日证券Ⅱ（申万）大涨
6.04%
，跑赢沪深
300
指数
4.51
个百分点。
国联证券收购民生证券取得超预期进展点燃券商板块并购重组交易热情。
4
月
25
日国联证券公告称正在筹划重大资产重组事项并于
4
月
26
日停牌，拟通过发行
A
股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金，目前国联证券已与国联集团等合计持有民生证券
108.7
亿股股份（占其总股本的
95.48%
）的
45
名股东达成合作意向。
2023
年
12
月，中国证监会批复民生证券的主要股东变更申请，核准国联集团成为民生证券主要股东，时隔
4
个月，国联证券整合民生证券的节奏取得超预期进展。在此背景下，
4
月
26
日以太平洋、浙商证券、方正证券等存在被并购或并购进展的上市券商均录得涨停。
央国企券商发展有望提质增效，头部券商有望通过并购重组做优做强。
3
月
15
日证监会提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强”；
4
月
12
日新“国九条”提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”；
4
月
23
日，全国人大会议上《国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》中提出：
1
）针对审议意见提出的银行业机构“一枝独大”等问题，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，非银国有金融企业有望迎来发展机遇；
2
）集中力量打造金融业“国家队”，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，不断提升竞争力和国际影响力，推动头部证券公司做强做优；
3
）推动国有金融企业更好服务实体经济，证券公司作为连接资本市场和实体经济的桥梁，应切实提高金融服务实体经济能力水平；
4
）研究修订证券公司风险控制指标计算标准规定，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。《报告》突出国有金融企业应主动发挥“头雁”作用，和此前监管对于证券行业发展思路一脉相承，在此政策框架下头部券商强强联合市场预期发酵。
风险提示：
权益市场大幅波动、监管趋严、大幅计提信用减值损失。
欢迎阅读：《
【兴证非银】证券业基本面梳理之十二：并购推动证券业供给侧改革加速
》
联系人：徐一洲、陈静
自媒体信息披露与重要声明
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《证券业基本面梳理之十二：并购推动证券业供给侧改革加速》
对外发布时间：2024年4月27日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
徐一洲 S0190521060001
研究助理：
陈静
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