周报01 | 由新年的基金池建设而想到的

EncounterAlpha · 公众号 · · 2020-01-05 21:58

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01 | 本周投资感悟

新年新气象，基于市场上投资工具的大发展大繁荣，我们有必要时常更新自己的基金池，保持对投资标的的追踪与研究，以期在这场投资的持久战中能够很从容地沙场秋点兵。

我观察很多基金投资新人有一个共同的毛病——没有可供自己投资选择的基金池，总喜欢寻医问药，企图找到买入后短期即可大涨的爆款牛基代码。

成功的投资者往往有一个稳定的基金池，这就好像开明君主手下有一套稳定的文臣武将班子一样。 新人投资者往往对选人用人一无所知，道听途说获得的基金代码，就好比你从街上随便看顺眼挑几个人，让这些人和自己一起共谋大业一样不靠谱。

在发掘基金池时要注意，热门基金未必是好基金。想要找到卧龙、凤雏，很可能要自己花费一点时间和精力去“三顾茅庐”呢。

每一位投资者的能力不同，可用于基金投资研究的时间与精力不同，因此 每一位投资者的基金池可大可小，自己够用就行。 对于只投资宽基指数的投资者来说，在一番比较之后，找出 跟踪误差低、流动性好、费率低、赎回规则友好 的ETF、联接基金或者普通场外指数基金即可。

对于不满足指数收益，想要获取超额回报的投资者，则需要关注指数增强、特定策略型指数基金、主动管理型基金。 哪怕您仅仅是一个货币基金的投资者，什么货币基金规模大、管理费率低、何种渠道支持T+0赎回，您都应该知道。

在知道了自己的投资能力圈，逐渐形成了自己投资的基金池之后，我们就不必再急病乱投医，逮着一个大咖就问代码了。形成自己的基金池并不难，互联网上知名大咖管理的靠谱组合、靠谱大咖撰写的文章提供的信息情报、基金评级机构提供的线索……只要有心，至少构建指数型、货币型基金的基金池并不难。

02 | 指数估值与指数投资武器库

新年更新了新的指数投资武器库（可以认为这是基金池）。 左侧的指数均为四个市场代表性指数，外加两个截然不同的红利策略类指数。 左侧所选择的场内基金，除深证红利ETF之外，均为管理费+托管费=0.2%/年的ETF。

第1周指数估值与指数投资工具表现汇总

左侧指数对应的右侧指数一栏是相关的投资增强工具。即该基金或为指数增强或为风格近似的因子优化指数。 押注右侧工具栏单一的指数未必能跑赢左侧的ETF，但右侧的指数基金在整体上应该相较左侧的ETF有一定的超额收益。 我们不妨假以时日，用时间来检验右侧工具栏的指数投资工具。

注意，左侧估值量表的数据仅供参考。指数估值的历史百分位并不一定完全等同于指数的投资价值。 随着时间的推移，指数基本面的改变，有的指数可能估值提升，有的指数可能估值中枢下行。 不同的指数之间，内在价值也可以互相比较，甚至可以跨境进行国际比较。

因为篇幅的原因，还有一些指数投资工具暂时没有纳入。与左侧指数同风格的优化型或策略型指数，各位读者朋友也可以留言推荐，我进行学习与研究。

03 | 封闭基金一周点评

第1周封闭基金折溢价汇总，数据：集思录

投资场内封闭基金的读者朋友请注意， 东证恒元基金目前处于高溢价的状态。 在高溢价时买入该基金，未来可能会遭遇净值下跌与溢价变折价的双杀。 东证恒元与其他东方红系列封基不同， 该基金有五年的封闭期 ，到2023年的11月才能打开申赎。溢价买入该基金是很不划算的！

明日，京沪高铁新股申购，各大战略配售基金会参与京沪高铁的配售。 战略配售基金的收益风险特征会随着参与战略配售新股的增加而逐渐发生改变， 如果市场对相关配售新股的未来价格比较悲观，战略配售基金的折价可能会在某些时段有所扩大。

04 | 现金管理工具收益播报

第1周现金管理工具情况汇总

新年我也更新了货币基金的基金池。 我在选择低费率货币基金的同时，兼顾了各大基金销售机构的代销情况，以便各位读者朋友根据自己的投资习惯适度参考。

我引入了 中证货币基金指数 来作为业绩比较基准，取消了原来以高费率货币基金天弘余额宝货币为业绩比较基准。

05 | EA基金组合周报

新年新的开始，我的EA基金组合又上线新策略了——EA琴心剑魄。该组合创建于天天基金网， 各位读者朋友在天天基金手机App端是可以搜索到该组合的。

第1周EA基金组合投资表现