石油焦 | 国内石油焦产量下降 预计2025年1月供应紧缩

 进入2025年，国内检修炼厂增加，当前日产量为8.87万吨，从上表我们可以发现，尽管检修炼厂增加，但不论环比或者同比，都明显高于前期水平。但相比24年12月末9.15万吨的日产，有3.1%的下降、产能利用率下降2.23%

目前有15家炼厂公布了1月的检修计划，据隆众资讯了解，另外有3家炼厂延迟焦化装置有检修可能，且部分炼厂有降产计划。当前已公布检修产能涉及1740万吨/年，涉及日产达1.625万吨，以及降产部分，预计日损失量达1.8万吨左右。明显减少的产量，特别是本就供应紧缺的低硫焦及指标货，由于舟山石化降产，泰州石化、中化工三家（正和、昌邑、华星）、日照岚桥、山东海右、大连锦源及日产达3000吨的浙江石化检修及计划检修，预计供应更加紧张。

前文我们已经分析出，1月由于炼厂，日损失量最高达1.8万吨左右，据测算，1月国内石油焦量预计降至260万吨，环比下降11万吨或8.58%，同比减少近10万吨或3.71%。产量的明显下降，利好石油焦价格上行。

以低硫焦为例，自2024年12月，国内低硫焦便出现紧缺情况，而下游负极材料由于产能扩张，产量增加，叠加石墨电极与石墨阴极的刚性需求，价格直线上行。供应的紧缺，让下游因为担心缺货，出现抬价抢货的情况。

1月28日开始，是我国的传统节日--春节，按照运输业的惯例，自腊月20左右，可运输车辆开始大量减少，小年后，便会出现找车困难的情况。所以预计下游生产企业会从当下开启年底备货。当前各下游生产情况尚可，负极材料企业随电池企业高负荷开工，对低硫焦、中硫焦原料及普货辅料需求旺盛、而铝用碳素方面，预焙阳极1月上涨278元/吨涨至4025元/吨，阳极企业利润空间增加，生产积极性提高，对原料石油焦价格接受度增加，而石墨电极、增碳剂等领域的钢用碳素，尽管随钢厂开工率下降，需求减少，但刚需仍在。三大下游领域需求叠加，年前石油焦预计出货顺畅。

在需求坚挺的前提下，1月石油焦供应量下降明显，所以预计石油焦价格有上涨空间，当前石油焦加权为1860，同比上涨22%，预计1月最高值达1920，较2024年全年最高值上涨6.81%。自2023年石油焦价格急跌后，2025年1月价格有达到近两年最高值的可能。其中低硫焦及指标货，预计涨价明显，普货随市上行。