瞎扯！！

风险提示 ： 本文所提到的观点 仅为个人思路整理 ，所涉及标的不作推荐； 文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准 。据此买卖，风险自负。

大家好，我是猎人。

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这个周末的重磅消息，就是“ 市值管理14条”了。

相比9月份的征求意见稿，这次发布的正式稿差别不少，对于上市公司的要求变化“有紧有松”，整体以“松绑”为主，比如 适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求， 调整上市公司股份回购安排的文字表述等。

同时主要利好两类公司： 主要指数成份股公司和长期破净公司 ，因为监管对其市值管理作出特殊要求。

一方面， 主要指数成份股公司应当制定并公开披露市值管理制度 ，明确具体职责分工、内部考核评价等，并在年度业绩说明会中就制度执行情况进行专项说明，同时经董事会审议后披露市值管理制度的制定情况。 其他上市公司可参照执行。

另一方面， 长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划 ，并经董事会审议后披露。 估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。

这对于银行、钢铁长期破净的行业应该是利好，目前溢价率低于20%的转债中股价破净的转债有17只，其中7只都是银行转债，具体如下：

市场总是批评散户追涨杀跌，认为市场的波动过大，都怪散户。

不过最近一篇来自中国社科院金融研究所研究院尹中立的文章观点，我觉得非常好，文章指出：

从投资者行为特点看，散户投资者固然存在“羊群效应”，但散户投资行为还有另外一个重要特点，他们缺乏“止损”习惯，通俗地说“赔钱不卖”，一旦股价低于成本价，散户是不会抛售的。因此， 散户投资是股票市场稳定的最重要力量 。

相反，机构投资者习惯于“止损”操作，每当市场形成下跌趋势，机构投资者往往成为杀跌的最重要力量。有人说“股市的顶部是基金买出来的，股市的底部是基金卖出来的”，是有道理的。因此， 股市波动率高的“罪魁祸首”是机构而不是散户 。 ‍

不知道这个观点，大家是否认同？

我是完全认同的，散户往往不会 底部 割肉，舍得割肉的都是那些基金经理，因为钱不是他们自己的。

不过逆向思考，我觉得咱们散户提高投资业绩，可能需要考虑两个方向：

一是 股票和基金投资，必须像机构一样，学会止损 ，该割肉时就割肉，因为A股的波动实在太大，有时候装死不动，腰斩甚至膝盖斩都有可能；

二是 转债投资，在没有退市风险的前提下，装死不动，择机加仓 。因为那些机构会因为风控在低价卖出，但是我们如果短期不用的资金，完全可以去分散抄底，享受那些带血的筹码。只要行情回暖或者提议下修，立马满血复活，比如现在146的利元转债以及216的城地转债，在3个月前都还是60多的价格

......

本周市场 全面调整， 所有宽基指数全面下跌，表现最好的沪深300指数下跌3.29%，表现最差的中证500指数下跌4.79%；

转债市场相对抗跌，中证转债指数下跌0.91%，集思录等权指数下跌1.03%。 我们的实盘本周亏损8401元，下跌0.4%，今年的收益率为3.52%。

再看一下可转债的中位数，目前为115.775，和上周的 117.328 相比下跌1.3%：

我们的转债组合，并非采用单一策略，而是多策略并行，具体策略可以参考历史文章： 可转债摊大饼，跑赢大盘127%，这才是稳稳的幸福！

目前持仓 以低溢价为主 ， 同时兼顾低价、低规模指标 。

当前组合总仓位大约7成 ，共持有28只转债 以及部分ETF基金、配债股 。转债组合的仓位约6成，平均价格119.05元，平均溢价率16%，平均规模6.9亿：

本周主要操作如下：

减仓 ：艾录、鼎胜、震安、鹿山；

清仓 ： 利元、洛凯；

加仓 ： 博汇、海波、沪深300ETF ；

建仓 ： 闻泰、金钟、百畅、易瑞、金轮 ；

关于具体调仓操作和详细逻辑，均在 VIP会员群同步分享。

风险提示 ：

1 本文所提到的观点仅为个人思路整理，不可作为任何形式的投资建议；

2 笔者可能持有文中提到的品种，不排除屁股决定脑袋的嫌疑，并且 随时都有买入或者卖出的可能 ；

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明天又有新债申购啦，各位老铁文末多留言、多点赞、多中签！

领益转债 ，评级AA+，发行规模21.374亿。

正股是领益智造，市值627亿。

主要业务：精密功能件、结构件、模组及充电器等业务

估值来看：估值尚可，滚动PE为39.49，高于电子零部件制造行业均值35.94

业绩来看：过去3年业绩尚可，21-23年扣非净利润同比分别为-48%、35%和29%，24年前3季度同比下降25%。

目前转股价值为97.7，当前上市的话合理价格可能在120左右，积极参与，我会申购。

另外，豪能股份公告，5.5亿的 豪24转债 将于11.20日上市。流动规模3亿，不算小，不过转股价值高达138.55元，如果当前上市的话价格应该在137-140左右，具体价格我们等上市前1晚再来分析。