股灾4.0：没有暴跌的股灾

上证50指数大涨1.2%，而创业板指数重跌3.6%。股灾4.0来得那么轻巧却看起来一团和气。沪深300指数几乎与昨天收盘完全持平，看起来根本不像是大跌的行情。但如果按照市值大小来排序呢？

看图，这是按照市值大小排序的涨跌图。最左边的是市值最大的100家公司，平均上涨0.6%，而最右边是市值最小的公司，平均跌幅达到7%。今天的市场沿袭了上周的趋势：市值最大的股票是涨的，市值越小的公司跌幅越大。要知道，这还是在尾市拉高之后。

国家队神出鬼没，在市场绝望的时候重出江湖拉抬大盘股，硬生生将上证指数从最低的3044点拉回到3100点收盘。

中午的时候，我查看了一下年度展望，核心的意思是看3050点，如果有效跌破，则目标指向2720点。而今，到了关键位置，国家队护盘，你说这市场怎么预测呢？

但不管怎么说，国家队未来几天就算是撤了，市场也基本见到短期底部了。

看技术分析：

首先，上证指数第一轮跌势3301-3068点，跌幅7%。今日低点距离

1月10日的反弹高点跌幅达到4%。看起来跌幅完全不足。但这个长下影线告诉我们是人为护盘的结果，否则指数跌到3000点以下是可能的。

其次，没有人护盘的中证500指数第一轮跌幅500点，第二轮跌幅也是500点。深证综指第一轮跌幅是200点，第二轮也达到了200点。这倒是很像是完美的ABC调整：AC等长。

再次，创业板指数相对此前平台上沿，跌幅达到了20%。假设股灾严重，这样大的跌幅也差不多了。

还有，春节前的效应始终存在，进一步的杀跌动力不足。

因此，虽然市场看起来摇摇欲坠，预估向下的空间有限。最佳的操作策略仍是本周五买完股票提前回家过年。

现在的问题是，买什么股票呢？

买大盘股？他们这一轮本来就没跌，有的还创新高了。按照以前的规律，行情如果反弹，他们的弹性一点也不好。而且，如果国家队不管了，这些股票还能反弹吗？

买小盘股？按照反转策略，小盘股最近跌的多，反弹力度肯定也是最大的。但这个似乎与国家队护盘的意图相悖。

从周末传递的信息来看，证监会无意降低新股发行频率。你有意见，你嚷嚷，都随你，反正跌多了我就进来拉大盘股。结果呢，就是大盘股逐渐涨回来，以每年10%的节奏缓慢上涨。而小盘股呢，不管，继续猛发新股，让它们死无葬身之地。

如果他们能铁了心一意孤行发新股，也行，大家就心里有底了。但就怕市场跌多了他们又忍不住了。一个字，乱。两个字，很乱。三个字，没预期。

扬韬年度组合今日平均跌幅高达2.86%。组合指数975.4点。已经出现了2.46%的亏损，开始明显落后于沪深300指数了。这要怪组合里持有的小盘股，平均跌幅超过5%，很多股票曾一度跌幅达到8%。这是一个头疼的问题。目前来看，还是应该只持有低PE和超跌蓝筹股，效果会更好一些。

最后说一下，股灾4.0既然发生了，也就是好事情。因为这么一跌，各种矛盾暴露了，大家总要想对策。我估计春节前的震荡可能基本结束了，但照年初的这种震荡法，下半年的行情可能会有很不乐观的一段时间。所以，今年的操作风险可能比去年还要大。