主动投资也曾经无比辉煌！

主要观点总结

文章主要对比了近20年来主动基金（偏股型基金）的业绩与沪深300全收益、中证红利全收益的表现，并分析了其中的关键点。在2021年之前，主动基金表现较好，跑赢了上述两个指数。但在过去三四年中，情况发生了改变。文章还涉及了投资者行为与基金销售问题。

关键观点总结

关键观点1: 主动基金的历史业绩辉煌

文章提到，近20年来主动基金的表现是辉煌的，特别是在2021年之前，主动基金跑赢了沪深300全收益和中证红利全收益。

关键观点2: 过去三四年是主动基金的困难时期

文章指出，从2021年至今，主动基金的表现相对较差，中证红利全收益跑赢了主动基金指数。同时，主动基金指数与沪深300收益之间的差额也缩小了。

关键观点3: 投资者行为与基金销售问题被提及

文章提到了投资者行为和基金销售的问题。投资者行为偏差和基金销售问题可能影响主动基金的表现。博格回复指出问题是基金销售的问题，而不是基金经理的问题。

关键观点4: 未来主动基金的前景不确定

文章最后提到未来主动基金的前景如何，是否可以再造辉煌，引发了读者的留言和讨论。

正文

博格刚把近20年，（代表主动基金偏股基金的）万得偏股混合型基金指数与沪深300全收、中证红利全收进行对比。PS全收指数含指数分红再投资的部分。

其实主动基金历史业绩还是挺辉煌的，在2021年之前主动基金跑赢沪深300全收益与中证红利全收益，而且跑赢很多。

2021年至今差不多是主动基金最黑暗三四年时间，中证红利全收益跑赢了主动基金指数，而且主动基金指数与沪深300收益之间的差额还缩小了。

朋友评论：
“问题在于，波动太大加上投资者行为偏差，主动基金在高点吸引大量资金，持有人实际收益要大大低于指数（而不是指数基金投资者）。”

博格回复：
“这个不是基金经理的问题，而是基金销售的问题了，结果锅被基金经理背了，当然基金经理也拿到补偿了（高额奖金）”

不知道未来主动基金前景如何，是否可以再造辉煌？
欢迎大家留言！@望京博格