美国大选后经济及汇率动向展望！

近年来，在我国及世界经济、贸易、金融复苏缓慢的形势下，2020 年随着新冠疫情的爆发，全球经济步入了特殊的发展时代，尤其是近年的俄乌、巴以战争，世界各主要经济体民粹主义、孤立主义盛行，逆全球化的倾向甚嚣尘上，各国经济刺激政策的成果也良莠不齐，不同货币的走势也逐渐偏离技术面。大宗商品的价格巨幅波动，粮食价格的暴涨又反向冲击了经济市场与货币市场。刚刚过去的美国大选特朗普作为历史上第二名连选失败后再次当选的美国总统将会大幅度调整美国的政治经济策略，同时随着 2024 年欧洲全面步入衰退，极右翼及民粹主义达到了自上世纪 20 年代以来最活跃的阶段，这一切将对未来的经济走向产生复杂的影响。

此次交流将从国际国内宏观经济形势的整体情况出发，主要分析 2024年国际政治经济形势、国内后疫情期的经济政策变化和展望，针对汇率、利率走势特征等几个方面，全面探讨未来经济走向、主要货币的汇率动向，寻找国际业务、汇率、大宗商品等方面发展机会。

第一部分| 2024 年全球宏观经济形势及主要货币走势回顾及美国大选后经济及汇率动向展望

一、汇率市场回顾与国际宏观形式分析

1、全球政治走势浅析

2、特朗普当选对内外部的影响

3、2024 年的国际经济形势及主要经济体财政策略

4、特当选后对俄乌战争、巴以战争的影响

5、美国是否会重回门罗主义怀抱

6、美联储的鹰、鸽摇摆与强大的经济调控力分析

7、美退出巴黎协定后对大宗商品的价格影响

8、美元指数分化波动下的主要货币表现与预期

9、境外市场利率走势与定价基础

10、详论此次美国大选背后的经济原因和美元价格形成机制

11、从此次大选看为什么说经济是基石

二、2024 年国内经济和货币形式走向

1、不可能三角与周小川两难

2、经济面临的 6 大困难看资金松与融资难

3、从“三最”到“三荒”的间接融资市场

4、二十大政策的稳定作用

5、当前国内经济运行面临的困难和挑战

6、渐行渐远的中美货币政策

7、消费失速与货币换锚的潜在风险

8、从“望不到头、看不见底”的钢铁危局到“新质生产力”看整体经济未来的增长点

9、从 924 到 1012 政策的梳理与分析

10、中国货币政策的考量

三、外汇交易概述

1、外汇交易基本定义

2、外汇市场分类

3、外汇交易基本层次

4、外汇交易基本规则

5、各主要经济体经济指标与汇率的关系

四、从人民币走势看交易思维的建立

1、近期人民币走势回溯

2、微观交易模型

3、价格形成机制

4、趋势分析

5、主要汇率分析方法

五、风险中性的避险交易策略

1、直观的交易风险与折算风险

2、常被忽略的经济风险与国别风险

3、风险中性的理解

4、外汇风险体系的建立

六、汇率/商品前瞻及风险中性的避险交易策略

1、走向多元的大宗商品价格体系

2、从 CPI 持续低迷看境内商品期货价格变化

3、主要货币的动向与风险事件预判

4、中美对抗下的主要经济体财政策略

5、以人民币计价的世界经济新秩序

6、从境内外利率差到汇率差看银行跨币种资产配置的必要性

7、全球宏观经济政策的变化对银行传统业务发展的影响

8、冷静看待“厉害了！我的跨境人民币”

9、新老秩序的斗争与重构

第二部分|新形势下贸易金融发展的新机遇和新挑战

在当前“一带一路”国际合作不断深化，同时国际地缘政治冲突愈演愈烈的复杂背景下，商业银行贸易金 融面临不断加剧的创新发展和风险防控的双重压力。在此特殊的大背景下，需要对商业银行贸易金融发展 的新机遇和新挑战，进行深入探讨。

国际信用证 ：对于近期多起国内银行信用证纠纷案，进行详尽解析； 剖析培训讲师亲自参与的最高人民法院最新发布涉“一带一路”建设典型案例中的国际信用证判例以及国 际信用证欺诈案，探讨下新形势国际信用证风险防控措施。

涉外保函 ：分析最高人民法院最新发布的共建“一带一路”典型案例中的涉外独立保函案件，探讨在涉外 保函欺诈纠纷中如何应用国际惯例保护自身权益。

国内信用证 ：分析国内信用证融资期限问题辨析与福费廷风险防控，以及在《民法典》下国内信用证自开 自议问题的新解释。

国内保理 ：《民法典》及《民法担保制度司法解释》的实行，对于商业银行保理业务的影响以及相应的风 险防控措施。

结构性国际贸易融资 ：通过剖析已实际落地的结构性国际贸易融资案例，具体分析如何运用商流、物流、 资金流和信息等四流合一自偿性技术，缓释贸易融资的授信风险，并增强贸易融资授信方案对商业银行的 整体收益水平。

第三部分|企业汇率管理工具与框架、跨境投融资汇率管理方案、外汇套保工具套保会计记账及人民币汇率 走势分析与展望

一、企业汇率管理工具与管理框架

（一）企业汇率风险管理工具

1、企业汇率管理工具与方案

简单方案：即期、远期、掉期、普通简单期权等

复杂方案：组合期权与奇异期权、货币互换、衍生品工具与货币资金、外币融资组合等

2、企业汇率管理业务方向

投资汇率管理、融资汇率管理、财务风险汇率管理

3、企业汇率管理的汇率与评估预算汇率、成本汇率、记账汇率、市场汇率

（二）企业汇率风险管理框架与体系

1、企业汇率管理的整体框架敞口、风险、市场、管理工具、管理目标

2、汇率管理的整体思路与策略

3、常见企业类型的汇率风险管理体系

新经济公司汇率管理；央企、国企汇率管理；上市公司汇率管理；制造业跨国公司汇率管理；民营企业汇率管理；中小微企业汇率管理

二、企业汇率管理资金增值、降低财务费用、组合套保模式与案例

（一）企业汇率管理资金增值

1、掉期存款模式。境内、离岸、自贸区等。

2、双币存款模式

3、存贷组合低风险模式

（二）企业汇率管理降低财务费用

1、离岸部、海外分行外债融资搭配汇率管理

2、人民币进口押汇融资搭配汇率管理

3、人民币国际证福费廷搭配汇率管理

（三）汇率管理境内外组合

1、境内境外购汇结汇组合模式

2、境内自贸区支行境外购汇结汇组合模式

3、人民币融资还款外币债汇率避险

三、企业跨境投资资金汇率风险管理

（一）企业跨境投资汇率管理

自有资金、融资资金、汇率管理工具、外汇管理政策 ODI 外汇管理

（二）QDII 项下投资汇率风险管理

投资标的、投资期限、汇率风险、套保工具

（三）企业境外主体货币资金汇率管理

1、货币资金汇率管理、现金流管理

2、外币掉期存款、双币存款、CDS

四、企业跨境融资汇率风险管理

（一）跨境并购贷款汇率管理

1、币种选择、期限选择、汇率管理、还款计划等

2、财务成本与汇率套保工具

（二）境外债券融资汇率管理

1、美元债、日元债、欧元债、人民币债等，浮息固息发行

2、财务成本与汇率套保

（三）跨境银团贷款境外投资建厂汇率管理

币种选择、贷款期限、汇率管理、财务成本

（四）内保外债融资汇率管理

目前市场机会、融资成本情况、融资渠道

（五）境外上市募集资金汇率管理

募集资金汇率保值、募集资金汇率套保

五、常见外汇套保工具会计记账与套期会计

（一）套保一般会计与套保套期会计的对比与差异

（二）远期会计处理

1、一般会计记账 2、套期会计记账

（二）掉期会计处理

1、一般会计记账 2、套期会计记账

（三）财务报表套保管理

1、会计科目套期保值 2、合并报表记账汇率套期保值

举例：财务报表套保管理案例介绍

六、人民币汇率市场分析与展望

（一）近期美元人民币汇率走势分析

1、近期美元人民币汇率走势分析

2、国内监管对人民币汇率的表态与定位

3、美国新一届总统拟施行的政策对人民币汇率有何影响

4、近期中国国内一揽子促进经济高质量发展政策对汇率的影响

（二）下阶段人民币汇率走势预期与展望

1、人民币汇率是否会突破（7.0，7.15）区间

2、美联储降息周期中人民币汇率走势如何？

3、中美贸易谈判对人民币汇率的预期影响

4、2025 年美元人民币汇率市场观点

（三）下阶段日元、欧元汇率走势分析与展望

1、日元走势分析与展望

2、欧元走势分析与展望

※ 实际授课内容以现场为准。

A 老师： 现任某头部全国性股份制商业银行一级分行国际业务板块负责人，为 ICC DOCDEX 专家、ICC China 信用证组和保函组专家、ICC China 贸易数字化工作组成员，学术兼职中国政法大学国际银行法律与实务研究中心研究员、中国数字经济与全球经贸规则研究院研究员、北京市法学会国际经济法学研究会常务理事、中国法学会会员。于国家级期刊和国际权威学术期刊发表中英文论文数十篇。曾先后供职干国有商业银行、外资银行和城市商业银行，历任分行国际业务部总经理、一级支行行长和分行经营部门负责人等，具有 20 余年的国际结算和贸易融资从业经验。